Point de vue : La pression de vente sur HYPE est presque épuisée, les perspectives du marché sont optimistes pour l’avenir

BlockBeats rapporte que le 27 janvier, l’analyste crypto Ericonomic a publié une analyse sur les raisons de la forte baisse récente du prix de HYPE. Il indique que la chute de la fourchette de 45-50 dollars à environ 20 dollars n’est pas un hasard, mais résulte de trois sources très spécifiques de pression de vente. Cependant, ces pressions sont désormais soit résolues, soit proches de l’épuisement.

La plupart des trackers indiquent encore qu’environ 9,9 millions de tokens HYPE sont libérés chaque mois, ce qui amène de nombreux utilisateurs à penser qu’il y aurait une pression de vente mensuelle d’environ 200 millions de dollars. Cette hypothèse est erronée. Le déblocage ne signifie pas distribution, la distribution n’équivaut pas à une vente, et la vente ne signifie pas nécessairement une vente sur le marché public. Les données on-chain montrent que seulement 7 à 10 % des tokens HYPE débloqués pour la première fois sont vendus sur le marché, le reste allant vers des transactions OTC et du staking.

À l’approche du quatrième trimestre 2025, la structure des produits dérivés de HYPE n’est pas saine, les positions longues dominant le marché. Avec les liquidations successives, la plupart des positions longues agressives ont disparu. Il reste actuellement plus de 150 millions de dollars de positions longues avec un prix de liquidation inférieur à 15 dollars, mais la pression baissière due à l’effet de levier s’est pratiquement dissipée.

Un cluster de 16 adresses ayant participé au financement de HYPE via Tornado Cash a accumulé environ 4,4 millions de tokens HYPE à un prix moyen d’environ 8,8 dollars par token, soit une offre de 80 millions de dollars. Depuis début janvier, cette entité a adopté une stratégie de liquidation hautement mécanisée : environ un portefeuille est débloqué chaque jour. Si tout était vendu, le prix de HYPE tomberait sous les 10 dollars, mais cela ne s’est pas produit. En effet, lorsque le cluster Tornado vend agressivement on-chain, le market maker Wintermute commence immédiatement à faire de l’arbitrage. Wintermute revend la pression vendeuse de HYPE à plusieurs gros acheteurs off-chain. Au cours des 30 derniers jours, Wintermute a arbitré plus de 70 millions de dollars de HYPE, les données on-chain montrant que les acheteurs incluent Resolv Labs, Auros Global, etc.

L’analyse d’Ericonomic a suscité de larges discussions dans la communauté crypto, renforçant l’optimisme du marché quant aux perspectives futures de HYPE. Selon les données de marché, HYPE a dépassé les 25,7 dollars, avec une hausse de 16,2 % sur 24 heures.