Je n’aurais pas dû négliger cela : « Le FMI se prépare à une ruée mondiale sur le dollar américain »

Le FMI évalue les risques d'une vente soudaine du dollar

Le Fonds monétaire international (FMI) évalue activement des scénarios potentiels incluant une sortie rapide des actifs libellés en dollars américains, reflétant une anxiété mondiale croissante concernant les politiques économiques américaines. Malgré ces inquiétudes, le FMI maintient que le rôle de leader du dollar dans la finance internationale ne disparaîtra probablement pas du jour au lendemain.

Développements clés

• Le FMI analyse l'impact d'une baisse rapide de la demande pour les actifs en dollars américains.
• Ces efforts interviennent dans un contexte de préoccupations croissantes concernant les politiques commerciales américaines, l'indépendance de la Federal Reserve et des incertitudes juridiques plus larges.
• Depuis le retour de Donald Trump à la présidence, le dollar a subi des pertes importantes, tandis que le prix de l'or a atteint de nouveaux sommets.
• Les discussions sur la diversification des réserves mondiales s'intensifient et les pays des BRICS poursuivent leurs démarches pour réduire leur dépendance au dollar.
• Malgré ces tendances, le FMI estime que la domination du dollar est soutenue par la taille et la liquidité des marchés financiers américains, rendant un changement soudain improbable.

La directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, a récemment souligné que l'organisation renforce sa capacité à modéliser des événements financiers extrêmes, y compris une éventuelle ruée sur les actifs en dollars. Cette initiative s'inscrit dans un effort plus large visant à renforcer les capacités d'évaluation des risques du FMI.

Ses propos interviennent après une période d'inquiétude croissante des investisseurs, alimentée par les mesures tarifaires agressives du président Trump, les remises en cause répétées de l'autonomie de la Federal Reserve, et l'inquiétude croissante concernant l'État de droit aux États-Unis. Depuis que Trump a repris ses fonctions en janvier 2025, le dollar a chuté de plus de 9 % face à un panier de principales devises et de près de 12 % face à l'euro.

Alors que la confiance envers les valeurs refuges traditionnelles s'estompe, les investisseurs se ruent vers l'or, faisant grimper son prix à un niveau record de 5 100 $ l'once. Georgieva a également souligné que la part du dollar dans les réserves mondiales de change a diminué régulièrement—passant de 72 % en 2001 à un peu moins de 57 % aujourd'hui—tandis que le groupe des BRICS recherche activement des alternatives au dollar.

Elle a suggéré que l'émission conjointe de dettes par l'Union européenne pourrait offrir un nouvel actif refuge aux investisseurs mondiaux, tout en reconnaissant d'importants obstacles politiques à cette approche. Néanmoins, Georgieva a réaffirmé que le statut du dollar en tant que monnaie de réserve reste ancré dans la profondeur et la résilience des marchés de capitaux américains, même face aux défis actuels.