La Fed ne baisse pas les taux… Le dollar s'effondre

Le dollar, autrefois symbole de stabilité et pilier de l'économie mondiale, vacille. Pourtant, ni Pékin ni Moscou n’en portent cette fois la principale responsabilité. La fragilité s’est installée à Washington. Entre les décisions hésitantes de la Réserve fédérale et les calculs politiques de la Maison-Blanche, l’équilibre monétaire se fissure. La pause décidée par la Fed a ouvert une brèche : celle d’un marché qui fonctionne désormais sans elle. Et dans cette faille, spéculation, or et même bitcoin se précipitent.

La Fed appuie sur « pause », mais le marché poursuit sa course

La Réserve fédérale a maintenu ses taux entre 3,5 % et 3,75 %, première pause depuis juillet dernier. Jerome Powell invoque une approche « dépendante des données », préférant observer avant d’agir. Pourtant, ce statu quo masque une fracture : Stephen Miran et Christopher Waller ont voté pour une nouvelle baisse.

Mais le séisme vient d’ailleurs. Alors que la Fed temporise, le dollar se délite. Après une année 2025 catastrophique, il atteint son niveau le plus bas depuis quatre ans. Une phrase de Donald Trump, lâchée au détour d’une remarque, a suffi à accentuer la chute : « La valeur du dollar est excellente ».

Ce message a aussitôt fait glisser la devise. Pour David Ingles, de Bloomberg TV :

Le président Trump pourrait, en pratique, baisser les taux à la place de la Fed en laissant le dollar s’affaiblir.

Le marché agit comme si l’assouplissement monétaire avait déjà commencé.

L’économie réagit : un dollar faible, une confiance vacillante

Loin des communiqués de presse, l’impact se fait sentir dans l’économie réelle. La croissance reste solide et le chômage stable à 4,4 %, mais la confiance des ménages chute à son plus bas niveau depuis 2014. L’affaiblissement du dollar, perçu comme un choix politique, accentue l’incertitude.

Un dollar faible rend les exportations plus compétitives, mais augmente le prix des importations et entretient l’inflation. Cet effet double place la Fed dans une position intenable. Jerome Powell l’a reconnu :

Si les gens perdent confiance dans le fait que nous prenons nos décisions uniquement sur la base de notre évaluation de ce qui est le mieux pour le public dans son ensemble, plutôt que de favoriser un groupe ou un autre, il sera difficile de préserver cette indépendance.

Dans ce contexte, les valeurs refuges s’envolent : l’or atteint 5 350 $ l’once, l’argent progresse de 10 %. Ces hausses traduisent une perte de confiance dans les institutions. Et lorsque les investisseurs doutent des banques centrales, ils se tournent vers le bitcoin.

Le dollar vacille, le bitcoin retrouve son rôle d’actif libre

La faiblesse du dollar agit comme un assouplissement monétaire caché. À mesure que la politique monétaire s’affaiblit, la crypto-sphère reprend vie. Bitcoin, en particulier, retrouve son rôle d’actif libre : il s’échange autour de 88 000 $, symbole d’une confiance renouvelée.

Les analystes de Global Macro Investor rappellent que « un dollar fort est un gourdin pour les actifs risqués ». À l’inverse, sa baisse favorise le retour des cryptos dans les portefeuilles. Cette corrélation inverse entre le DXY et le BTC s’affirme de nouveau : lorsque la devise chute, le bitcoin prospère.

Dans un monde où les marchés doutent de la Fed, le bitcoin devient un thermomètre de la crédibilité économique. Il n’obéit à aucune banque mais reflète parfaitement la confiance des investisseurs mondiaux.

Chiffres clés et faits à retenir

• Taux de la Fed : 3,5 % – 3,75 % ;
• Dollar : plus bas en 4 ans, -10 % en 2025 ;
• Or : record historique à 5 350 $ l’once ;
• Prix du bitcoin (BTC) : 88 046 $ au moment de la rédaction.

La Fed temporise, mais les marchés s’émancipent. Le dollar vacille, la confiance s’effrite, et le bitcoin retrouve sa place d’actif alternatif. Un analyste évoque déjà une saisonnalité inédite pour la reine des cryptos — preuve que l’économie mondiale, plus que jamais, cherche de nouveaux repères.