Les institutions financières de Wall Street et les dirigeants de la cryptomonnaie se préparent à se rassembler à Washington alors que le Clarity Act crucial fait face à un avenir incertain.

L’avenir de la législation sur les cryptomonnaies incertain au milieu des différends à Washington

La dernière loi majeure nécessaire pour intégrer pleinement les cryptomonnaies à la finance traditionnelle est désormais en péril, alors que des désaccords politiques menacent sa progression.

Au cœur du conflit à Washington, D.C., se trouve une confrontation entre Coinbase Global (COIN), une des principales plateformes d’échange de crypto, et le secteur bancaire américain établi. La Maison Blanche est intervenue pour tenter de trouver un compromis entre les deux parties.

Selon des sources proches du dossier, le leader de la politique crypto David Sacks doit réunir des représentants des industries bancaire et crypto, y compris Coinbase, pour une série de discussions politiques à partir de lundi. Ces discussions pourraient donner lieu à plusieurs tours de négociation.

L’implication de la Maison Blanche fait suite à des mois de débats sur la question de savoir si les plateformes crypto devraient être autorisées à offrir des intérêts, ou des "rendements", à leurs clients sur leurs avoirs en stablecoins.

Cody Carbone, PDG de La Chambre Digitale—un groupe de défense des cryptomonnaies participant à la réunion de lundi—a expliqué : « Il s’agit d’établir une structure réglementaire globale pour la crypto aux États-Unis. » Il a toutefois noté que l’attention portée aux incitations sur les stablecoins en est venue à dominer l’ensemble de l’effort législatif.

La législation proposée, connue sous le nom de Clarity Act, vise à définir clairement quelles agences fédérales réglementeront les différents aspects du marché des cryptomonnaies. Cela inclut la supervision des différents actifs numériques, des produits de finance décentralisée, et des tokens représentant des actifs traditionnels comme des actions et des obligations.

La mise en œuvre de ces réglementations accorderait au secteur crypto une crédibilité durable aux yeux de la finance traditionnelle, tout en permettant aux banques d’étendre leur implication dans les actifs numériques.

La semaine dernière, le Comité d’Agriculture du Sénat a approuvé de justesse une section du projet de loi avec un vote de 12 contre 11 selon les lignes partisanes. Jaret Seiberg, analyste politique chez TD Cowen, a averti qu’une marge aussi étroite pourrait entraver la progression du texte. Il estime qu’au moins 10 voix démocrates sont nécessaires pour permettre à la législation de réussir.

Tensions au sein de la direction et résistance de l’industrie

Après une réunion en décembre entre parlementaires et hauts dirigeants bancaires, le Comité bancaire du Sénat a reporté l’examen du texte à janvier. Depuis, l’audience a été reportée deux fois, la dernière après que le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a rejeté la dernière version en raison de compromis importants.

« Il reste trop de problèmes non résolus », a déclaré Armstrong sur X le 14 janvier, soulignant des amendements qui élimineraient les récompenses sur les stablecoins et d’autres sujets controversés.

Peu après, Armstrong a assisté au Forum économique mondial à Davos, en Suisse, où il a partagé une vidéo sur X présentant ses objectifs pour l’événement, notamment la poursuite du travail sur la législation des marchés crypto et des rencontres avec des dirigeants bancaires afin de trouver des solutions mutuellement bénéfiques.

Pendant son séjour à Davos, Armstrong a rencontré plusieurs PDG de grandes banques, tant lors de rendez-vous prévus que de rencontres fortuites, selon des sources proches des événements.

Par exemple, Brian Moynihan, PDG de Bank of America, a rencontré Armstrong pour une discussion, tandis que Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, l’a croisé à plusieurs reprises, notamment lors d’une réception présidentielle.

Selon un rapport du Wall Street Journal, Dimon a accusé Armstrong de déformer les faits à la télévision, lui lançant : « Tu racontes n’importe quoi. »

En revanche, l’échange d’Armstrong avec Moynihan aurait été plus cordial. Moynihan a exprimé des inquiétudes quant au modèle économique de Coinbase, qui ressemblerait à des services de dépôt bancaire traditionnels sans respecter les mêmes normes réglementaires. Il a suggéré à Armstrong d’envisager un enregistrement pour un fonds monétaire réglementé par la SEC, une opinion partagée par d’autres dirigeants bancaires.

Alors que les avis divergent sur l’impact potentiel des stablecoins sur les banques américaines, Standard Chartered a récemment estimé que les banques américaines pourraient perdre jusqu’à 500 milliards de dollars de dépôts au cours des deux prochaines années en raison de la montée des stablecoins indexés sur le dollar.

Appels à une certitude réglementaire

Le report du Clarity Act constitue non seulement un revers pour l’industrie crypto, mais menace également de saper une promesse phare de campagne du président Trump visant à faire des États-Unis la « capitale mondiale de la crypto ».

Après avoir fait face à une surveillance intense durant l’administration Biden, une augmentation des dépenses politiques et le soutien de Trump aux actifs numériques ont permis à l’industrie crypto de remporter d’importantes victoires législatives, notamment l’adoption du GENIUS Act l’été dernier.

À l’approche des élections de mi-mandat, on craint que la fenêtre du Congrès pour adopter le Clarity Act ne se referme. Si l’attention se détourne, un nouveau Congrès pourrait se montrer moins favorable aux actifs numériques.

Le comité d’action politique crypto Fairshake, qui a dépensé plus de 135 millions de dollars lors du cycle électoral 2024, a récemment annoncé avoir levé 193 millions de dollars pour de futures campagnes, dont une contribution de 25 millions de Coinbase.

L’opposition d’Armstrong aux récents amendements du Clarity Act l’a mis en désaccord avec d’autres leaders du secteur, tels qu’Andreessen Horowitz et Brad Garlinghouse, PDG de Ripple.

Patrick Witt, directeur exécutif du conseil crypto de la Maison Blanche, a commenté sur X : « Vous n’êtes peut-être pas d’accord avec tous les aspects du CLARITY Act, mais une future version démocrate serait probablement encore moins favorable. »

Garlinghouse, de Ripple, a répondu : « Aucune législation n’est parfaite pour tout le monde, mais je continuerai à militer pour la clarté plutôt que pour la confusion. »

Pendant ce temps, le secteur bancaire navigue dans une relation complexe avec l’administration Trump. Si certains changements réglementaires ont profité aux banques, le président a aussi proposé de plafonner les taux d’intérêt des cartes de crédit à 10 % pendant un an, et Jamie Dimon de JPMorgan continue de faire face à des défis dans ses relations avec la Maison Blanche.

David Hollerith couvre l’industrie financière, de la grande banque nationale aux prêteurs régionaux, en passant par le capital-investissement et le secteur crypto.