La chute du marché de vendredi a-t-elle mis fin à la stratégie de dévaluation ?

Le tournant dans la politique de la Fed

À la suite du discours remarquablement accommodant du président Powell à Jackson Hole le 22 août, la soi-disant stratégie de dépréciation a gagné un élan significatif. Avant ce discours décisif, la Federal Reserve se retrouvait prise entre des pressions contradictoires : un marché de l'emploi en ralentissement et une inflation persistante, toujours supérieure à son objectif. En 2024, la Fed a procédé à une réduction totale de 100 points de base de ses taux, comprenant une baisse controversée de 50 points de base avant l'élection, ce qui a entraîné une pause sur toute action supplémentaire en 2025, au grand mécontentement de Trump.

Les remarques de Powell ont marqué un changement décisif de priorités, indiquant que la banque centrale accorderait désormais davantage d'importance au soutien de l'emploi, même au risque de laisser l'inflation rester élevée. Ce message clair indiquait que de nouvelles baisses de taux étaient à prévoir, malgré les préoccupations persistantes concernant l'inflation.