Il existe actuellement une menace plus importante pour les actions que celle représentée par l’économie globale ou les bénéfices des entreprises.

Les troubles géopolitiques secouent les marchés financiers au début de l'année

Le mois de janvier a vu les tensions politiques mondiales provoquer des ondes de choc sur les marchés financiers, entraînant une volatilité significative. Illustration photo MarketWatch/Getty Images, iStockphoto

Alors que février commence, les investisseurs pourraient devoir envisager la possibilité que les actions de politique étrangère affirmées du président Donald Trump en janvier fassent des risques politiques une influence constante sur les marchés tout au long de 2026.

La nouvelle année a débuté par une série d'événements internationaux qui ont déclenché des mouvements spectaculaires des prix des actifs. Le dollar américain (DXY) est tombé à son plus bas niveau en quatre ans, l'or (GC00) a dépassé les 5 000 $, le cuivre (HG00) a atteint de nouveaux sommets, les prix du pétrole (CL00, CL.1) ont grimpé à leur plus haut niveau en six mois, et les obligations du Trésor américain à long terme ont connu une vague de ventes.

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Malgré la volatilité persistante tout au long du mois de janvier, les actions ont réussi à terminer le mois en territoire positif.

Todd Morgan, président de Bel Air Investment Advisors, a observé : « Il y a un changement notable dans la façon dont les gens perçoivent les États-Unis par rapport à l'an dernier. Les inquiétudes grandissent quant aux actions du président, à l'incertitude concernant les futurs tarifs douaniers, aux relations diplomatiques et au déploiement de forces navales majeures à travers le monde. »

Il a ajouté : « Je ne me souviens pas avoir vu quelque chose de semblable depuis des décennies, et cela se déroule en ce moment même. »

Le président Trump a commencé 2026 par une intervention militaire au Venezuela, aboutissant à la capture de l'ancien dirigeant Nicolas Maduro. Il a également brièvement menacé d'imposer de nouveaux tarifs aux pays européens qui s'opposaient à ses initiatives au Groenland et a déstabilisé le marché pétrolier mondial avec de nouveaux avertissements adressés à l'Iran.

Même la décision de Trump de nommer Kevin Warsh à la tête de la Federal Reserve n'a pas suffi à calmer les investisseurs nerveux. Cela suggère que les risques géopolitiques influencent de plus en plus la valorisation des actifs, risquant de l'emporter sur les avantages de la croissance économique et des solides résultats des entreprises.

Stephen Dover, stratégiste en chef des marchés à Franklin Templeton Institute, a déclaré : « Les marchés ont un mauvais historique lorsqu'il s'agit d'intégrer les risques géopolitiques. »

Néanmoins, Dover a noté que certains investisseurs cherchent à élaborer des stratégies pour naviguer sur les marchés en fonction des développements géopolitiques. Il a souligné que les banques centrales augmentent leurs réserves d'or, alignant ainsi les investisseurs individuels sur les tendances institutionnelles.

Tensions géopolitiques et stabilité des marchés

Historiquement, les flambées géopolitiques ont rarement entraîné une instabilité prolongée des marchés à moins qu'elles ne déclenchent un ralentissement économique majeur aux États-Unis. Bien qu'un tel scénario semble peu probable actuellement, ce qui distingue cette période est l'émergence de tensions entre les États-Unis et leurs alliés traditionnels, notamment l'Europe et le Canada. Ce changement remet en question le statut de valeur refuge des actifs libellés en dollars, en particulier les obligations du Trésor américain à long terme, qui représentent un marché de 30 000 milliards de dollars.

Tony Rodriguez, responsable de la stratégie de revenu fixe chez Nuveen, a expliqué : « Les investisseurs nationaux et internationaux réévaluent le rôle des actifs en dollars dans leurs portefeuilles en raison de l'augmentation de l'incertitude politique. La volatilité de la politique américaine a fortement augmenté en janvier, nécessitant une prime de risque plus élevée pour les investissements aux États-Unis. »

L'économie et la performance des entreprises

Bien que l'incertitude politique joue un rôle plus important dans la prise de décision des investisseurs, des facteurs fondamentaux tels que la croissance économique, les cycles économiques et les bénéfices des entreprises restent essentiels. Cependant, des résultats solides au quatrième trimestre et une économie américaine résiliente risquent d'être éclipsés par les développements à la Maison Blanche.

Shannon Saccocia, directrice des investissements de la gestion de patrimoine chez Neuberger Berman, a commenté : « L'environnement a été difficile. Habituellement, des bénéfices solides peuvent aider à compenser les inquiétudes concernant la géopolitique ou la politique, mais ce n'est pas le cas cette fois-ci. »

Vendredi, environ un tiers des entreprises du S&P 500 avaient publié leurs résultats du quatrième trimestre 2025. Parmi elles, 75 % ont annoncé un bénéfice par action supérieur aux attentes des analystes — un peu en dessous de la moyenne sur cinq ans de 78 % et de la moyenne sur dix ans de 76 %, selon John Butters de FactSet.

Les actions américaines ont commencé la semaine sur une note positive, le S&P 500 progressant de 0,5 %, le Dow Jones Industrial Average de 0,7 % et le Nasdaq Composite de près de 0,8 %, selon les données de FactSet.

Cette semaine, l'attention restera tournée vers les résultats du secteur technologique, avec des entreprises telles que Palantir Technologies, Advanced Micro Devices et Qualcomm qui doivent annoncer leurs résultats trimestriels. Alphabet (maison mère de Google) doit publier ses résultats mercredi, tandis qu'Amazon.com les publiera jeudi.

Pendant ce temps, la fermeture partielle du gouvernement américain est entrée dans son troisième jour lundi, alors que la Chambre des représentants s'apprêtait à examiner la proposition de financement du Sénat. Si l'écart de financement n'est pas comblé lors du vote de mardi, cela pourrait perturber le calendrier économique — en particulier, le rapport sur l'emploi de janvier, initialement prévu pour vendredi matin, pourrait être retardé.

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