Morgan Stanley : La Fed dirigée par Waller pourrait accentuer la volatilité du marché des bons du Trésor américain

PANews, le 3 février — Morgan Stanley a déclaré que si Kevin Warsh devenait président de la Réserve fédérale, son inclination à réduire la communication publique pourrait accentuer la volatilité du marché des bons du Trésor américain. Warsh a été gouverneur de la Fed de 2006 à 2011 et prône que les investisseurs jugent eux-mêmes l’économie et la politique monétaire, plutôt que de se fier à l’opinion de la Fed.

L’analyse de Morgan Stanley indique que Warsh pourrait préférer une taille de bilan de la Fed plus réduite, ce qui pourrait entraîner une hausse des rendements des obligations d’État à long terme et accentuer la pente de la courbe des taux par rapport aux rendements à court terme. De plus, il pourrait réduire la communication avec les marchés, par exemple en limitant les interactions médiatiques avant les réunions du Federal Open Market Committee, voire en supprimant des outils tels que le « dot plot », ce qui augmenterait la probabilité de surprises politiques et renforcerait l’incertitude sur les marchés.

Cependant, certains investisseurs estiment que Warsh pourrait accorder plus d’importance à la prise de décision fondée sur les données et favoriser le consensus au sein de la Fed. Jeffrey Palma, responsable des solutions multi-actifs chez Cohen & Steers, a déclaré que Warsh pourrait être l’un des candidats récents les plus enclins à réagir aux évolutions des données.