-
Une liquidation crypto de 19 milliards de dollars pourrait avoir été une attaque calculée, et non une panique du marché.
-
Un architecte de marché chevronné affirme que la transparence a rendu la crypto plus facile à exploiter.
-
Les anciennes théories sur les cycles du Bitcoin sont remises en question alors que les institutions changent les règles du jeu.
Dave Weisberger, cofondateur de CoinRoutes et l’homme qui a conçu le premier système de trading programmé de Morgan Stanley, pense que le krach crypto d’octobre était une attaque coordonnée. Il a partagé ses points de vue dans le podcast Thinking Crypto avec l’animateur Tony Edward.
Weisberger l’a qualifié de « plus grand événement de liquidation de masse de l’histoire ». Les dégâts, qui font encore parler l’industrie, s’élèvent à 19 milliards de dollars effacés. Bitcoin à lui seul a vu 5 milliards de dollars de liquidations. Beaucoup d’altcoins ont chuté de 20 à 70 % à leur plus bas.
« Était-ce une manipulation ? J’en suis absolument convaincu. Je n’en ai aucune preuve. Mais c’était juste un moment trop évident pour une attaque incroyablement rentable, » a-t-il déclaré.
Comment cela s’est-il produit ?
Weisberger a détaillé le mode opératoire. Les attaquants passent des semaines à construire une position : long spot, short sur les contrats perpétuels. Ensuite, ils attendent une fenêtre de faible liquidité et vendent massivement leurs avoirs spot. Ils placent des ordres d’achat bien en dessous du prix du marché sur les perpétuels.
Lorsque les prix chutent, les traders à effet de levier sont liquidés. Les ventes forcées s’enclenchent. Les attaquants récupèrent des actifs à des prix planchers et repartent avec des profits massifs.
Les exchanges DeFi ont été les plus touchés car les positions étaient visibles on-chain. Selon Weisberger, le système d’auto-désendettement de Binance était « défaillant » lors de l’événement.
Le cycle de quatre ans est-il mort ?
Weisberger n’accorde aucune crédibilité à la théorie du cycle du halving. Il souligne que celle-ci repose sur seulement trois points de données.
Il l’a comparée à l’« Indicateur du Super Bowl », une série de 16 ans qui liait les victoires NFL à la performance du marché boursier. Cette corrélation était, selon lui, « une pure et simple foutaise ». Le cycle de quatre ans n’est pas différent à ses yeux.
Pourquoi la reprise reste possible
Weisberger reste optimiste sur le long terme. Le taux de hash est maintenant six fois supérieur à celui de 2022. Environ 10 à 30 % de l’offre de Bitcoin est passée des détenteurs précoces avec un coût d’acquisition entre 10 et 1 000 dollars à de nouveaux acheteurs ayant payé plus cher.
De nouveaux détenteurs institutionnels effectuent des allocations sur plusieurs années, et non des paris à effet de levier, note-t-il.
Son portefeuille reflète cette confiance : Bitcoin comme principal actif, Solana et BitTensor comme positions secondaires, et de plus petites positions en Zcash et XRP.
