Notation des grandes banques丨JPMorgan : Les résultats et les prévisions d’AMD pour le dernier trimestre sont mitigés, maintien de la note « Neutre »

格隆汇2月5日｜JPMorgan a publié un rapport de recherche indiquant que les résultats trimestriels et les prévisions d'AMD étaient mitigés. Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre de l'année dernière a dépassé les attentes de manière solide, mais cela était principalement dû à un revenu exceptionnel de près de 400 millions de dollars. Bien que la marge brute ajustée ait légèrement dépassé les prévisions, cela a été entièrement compensé par des dépenses d'exploitation supérieures d'environ 200 millions de dollars aux prévisions, marquant ainsi plusieurs trimestres consécutifs où les dépenses d'AMD ont dépassé les attentes. Par conséquent, bien que les prévisions pour le premier trimestre soient également supérieures aux attentes, la capacité d'AMD à générer un effet de levier opérationnel reste remise en question, ce qui pourrait constituer une pression à court terme sur le cours de l'action, jusqu'à ce que la société puisse présenter des résultats convaincants (probablement au second semestre de cette année), en particulier alors que la production de masse des puces MI450/Helios devrait commencer plus tard cette année, ce qui pourrait entraîner un risque de baisse de la marge brute. En ce qui concerne la capacité de la chaîne d'approvisionnement, la banque estime qu'AMD semble bien préparé pour le déploiement à grande échelle du MI450 plus tard cette année et continuera d'accroître ses investissements dans la chaîne d'approvisionnement en 2026 afin de répondre à la croissance des déploiements ultérieurs. La banque reste neutre sur AMD, car la valorisation actuelle de la société reflète déjà pleinement sa valeur, maintenant ainsi un objectif de cours de 270 dollars et une recommandation "neutre".