Analyse - Le filet de sécurité de la BCE fait partie du plan de l’UE pour attirer de nouveaux alliés

Par Francesco Canepa et Balazs Koranyi

FRANCFORT, 6 février (Reuters) - Le plan de la BCE visant à faciliter l'accès des banques centrales étrangères au financement en euros constitue la dernière étape de la stratégie émergente de l'Europe pour gagner des partenaires commerciaux et politiques et s'imposer face aux États-Unis et à la Chine.

Le filet de sécurité de la Banque Centrale Européenne offrira aux banques situées en dehors de la zone euro un accès à un financement d'urgence en euros en période de stress, tout en renforçant les incitations à utiliser la monnaie unique.

Cette initiative s'inscrit dans l'effort plus large de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, de capitaliser sur ce qu'elle a appelé le « moment mondial de l’euro », alors que la politique économique erratique des États-Unis sous la présidence de Donald Trump a ravivé les interrogations sur la domination historique du dollar.

Les économistes estiment qu'un accès facilité à la liquidité en euros pourrait soutenir la stratégie internationale plus vaste de l'UE en complétant les accords commerciaux, tels que celui récemment conclu avec l’Inde, et en rassurant les investisseurs sur le fait que les actifs libellés en euros resteront liquides même en période de turbulences sur les marchés.

« Le fait que, parallèlement à ces accords de libre-échange, nous puissions offrir une facilité de pension serait intelligent », a déclaré Ludovic Subran, directeur des investissements chez l’assureur allemand Allianz. « Si nous voulons pratiquer la diplomatie économique, cela doit inclure tout l’éventail, y compris ce que nous pouvons faire avec l’euro. »

Le directeur général de la banque française Societe Generale, Slawomir Krupa, a également salué vendredi cette mesure, la qualifiant d’outil qui « soutient la croissance... et l’influence de notre région ».

LE DÉFI DE L’EURO FACE AU DOLLAR

Reuters a révélé en exclusivité jeudi que la BCE travaille à des conditions plus favorables pour ses accords de pension en euros, qui permettent aux banques centrales étrangères d'emprunter des euros contre des garanties libellées dans la monnaie unique.

Cette facilité – connue sous le nom de Eurep et créée pendant la crise du COVID en 2020 – n’est actuellement accessible qu’à huit pays voisins de la zone euro, dont des nations de l’UE comme la Roumanie et la Hongrie, ainsi que d’autres comme l’Albanie et le Monténégro, et avec des limites strictes.

Selon des sources, dans le cadre des modifications proposées, le taux d'intérêt de ces opérations serait abaissé, les règles seraient harmonisées et les plafonds stricts sur le montant que chaque banque centrale nationale pourrait emprunter à la BCE seraient assouplis.

L’objectif de cette mesure, qui devrait être annoncée la semaine prochaine, est de stimuler l’utilisation de l’euro comme monnaie d’investissement, de prêt et d’échange à l’étranger, où elle n’arrive qu’en second derrière le dollar américain.

Cette initiative intervient alors que les ministres des Finances s’apprêtent à discuter de l’émission de stablecoins libellés en euros et de la dette commune de l’UE, et alors que des puissances intermédiaires du monde entier cherchent de nouveaux alliés pour se prémunir contre le risque d’une Amérique de Trump de plus en plus imprévisible.