Analyse : Depuis décembre 2024, le marché des tokens hors bitcoin est déjà en bear market, la performance des altcoins reste inférieure aux attentes du marché.

BlockBeats News, le 9 février, selon The Block, le bitcoin a soudainement chuté de plus de 20% cette semaine. Bien que le prix ait partiellement rebondi par la suite, plusieurs gestionnaires de fonds crypto ont déclaré que cette baisse les avait pris au dépourvu. Zaheer Ebtikar, fondateur et Chief Investment Officer de Split Capital, a déclaré : « Je pense que presque personne n'avait réellement anticipé que ce niveau de vente panique surviendrait aussi rapidement. » Plusieurs personnes interrogées partagent le même point de vue : le problème ne réside pas dans un facteur déclencheur unique et clair, mais dans la rapidité de l'effondrement du marché : le sentiment s'est rapidement inversé, les indicateurs de panique ont explosé, une vente massive au comptant a déclenché des liquidations en chaîne, entraînant une chute en cascade.

Ray Hindi, cofondateur et Managing Partner de L1D AG, a déclaré : « De nombreux thèmes liés à la finance traditionnelle (TradFi) sont devenus manifestement surachetés et encombrés en janvier. Le désendettement brutal et les corrections qui ont suivi ont transmis le choc au marché crypto, qui fait encore face aux graves problèmes structurels non résolus laissés par l'événement de liquidation du 10 octobre. » Selon lui, cette baisse reflète également un processus de nettoyage structurel du marché. Ce remaniement aide à éliminer l'excès et à faire émerger les projets réellement utiles.

Cosmo Jiang, General Partner chez Pantera Capital et responsable de la stratégie des tokens liquides de la société, a déclaré que la récente volatilité fait partie d'une tendance accumulée au cours des derniers mois. Il a souligné que, depuis décembre 2024, le marché des tokens non-bitcoin est en réalité en marché baissier, et il décrit la performance de cette année comme la poursuite d'un « bear market tournant » sur la plupart des altcoins. En raison de la propagation de la pression sur les actifs à risque, la pression vendeuse s'est accélérée, forçant les traders qui s'étaient tournés vers les métaux précieux à vendre leurs actifs crypto pour répondre aux exigences de marge.

Les attentes concernant la surperformance des altcoins restent faibles, la plupart des gestionnaires d'investissement indiquant que le marché se tourne vers des investissements de qualité, axés sur les fondamentaux. Joscha Kuplewatzky de Wintermute Ventures a déclaré que le marché pourrait actuellement être en fin de cycle, ce qui n'est pas propice à parier globalement sur la surperformance des altcoins. Selon lui, à moins que les investisseurs particuliers ne reviennent activement, toute hausse serait probablement limitée à des mouvements sectoriels de court terme. De plus, plusieurs investisseurs ont indiqué que les crypto-monnaies ne sont plus le premier choix pour les nouveaux capitaux.