Analyse : Le marché des produits dérivés reste globalement baissier, la probabilité d'une hausse continue d'ETH à court terme reste faible.

Jinse Finance rapporte que Ethereum maintient sa position de leader en termes de valeur totale verrouillée (TVL), mais ses solutions de mise à l’échelle Layer-2 font face à des critiques croissantes. Avec le ralentissement de l’activité on-chain, le taux d’inflation annualisé de l’ETH est monté à 0,8 %, tandis que les inquiétudes macroéconomiques aux États-Unis maintiennent le marché des produits dérivés dans une tendance baissière. Après une chute de 43 % en neuf jours et avoir atteint un plus bas de 1 750 dollars vendredi dernier, le prix de l’ETH a rebondi et est repassé au-dessus de 2 100 dollars. Bien qu’après avoir atteint son prix le plus bas depuis avril 2025, l’ETH ait connu un rebond technique d’environ 22 %, le marché des produits dérivés d’Ethereum reflète toujours l’inquiétude des investisseurs quant à une nouvelle baisse. Que l’environnement macroéconomique soit ou non le principal moteur, la probabilité que l’ETH développe une dynamique haussière durable à court terme reste faible.

Lundi, la prime des contrats à terme mensuels sur l’ETH par rapport au marché spot était d’environ 3 %, en dessous du niveau neutre de 5 %. Cela indique un manque général d’optimisme parmi les traders d’Ethereum, une situation qui perdure depuis un mois, sans amélioration notable même lorsque le prix s’approchait des 1 800 dollars. À moins que les acheteurs ne manifestent une forte appétence pour le risque et une volonté de soutenir le marché à ces niveaux, les vendeurs pourraient continuer à dominer le marché.

Depuis 2026, la performance de l’ETH est inférieure d’environ 9 % à la capitalisation totale du marché des crypto-monnaies, poussant les investisseurs à s’interroger sur les raisons de cette sortie de capitaux. D’un point de vue plus macro, la baisse d’intérêt pour les applications décentralisées (DApp) n’est pas un problème propre à Ethereum. Néanmoins, après l’intégration de son écosystème Layer-2, le réseau Ethereum reste absolument dominant en termes de TVL et de revenus de frais de transaction.

Les dépôts sur la couche principale (Base Layer) d’Ethereum représentent 58 % de l’ensemble du secteur de la blockchain ; si l’on inclut les réseaux Layer-2 comme Base, Arbitrum et Optimism, ce chiffre dépasse 65 %.

À titre de comparaison, le plus grand dépôt d’application sur Solana ne dépasse guère 2 milliards de dollars. Sur le réseau principal d’Ethereum, la plus grande application décentralisée (DApp) affiche une TVL supérieure à 23 milliards de dollars. À l’inverse, Jupiter de Solana ne figurerait même pas dans le top 14 de l’écosystème Ethereum.