L'action MP bondit de 148 % en un an : vaut-elle la peine d'être incluse dans votre portefeuille ?

MP Materials Les actions de MP ont grimpé de 148,5 % au cours de la dernière année, surpassant largement la croissance de 50,1 % du secteur, la hausse de 44,7 % du secteur des matériaux de base de Zacks et le gain de 15,7 % du S&P 500.

Performance de l’action MP depuis le début de l’année par rapport au secteur, à l’industrie et au S&P 500

Source de l’image : Zacks Investment Research

Cependant, d’autres acteurs du secteur des terres rares, Lynas Rare Earths Limited LYSDY et Energy Fuels UUUU, ont connu de meilleures performances sur la même période, avec des gains respectifs de 162 % et 148,5 %.

Source de l’image : Zacks Investment Research

Performance de MP comparée à Energy Fuels & Lynas

Dans ce contexte, il est important d’évaluer si la poursuite de la hausse de MP est justifiée en examinant les principaux moteurs de sa performance, leur pérennité ainsi que les perspectives de croissance et les risques potentiels de l’entreprise avant de prendre une décision d’investissement.

Les alliances stratégiques renforcent les perspectives à long terme de MP

En juillet 2025, MP Materials a annoncé un accord historique à long terme pour fournir à Apple (AAPL) des aimants en terres rares fabriqués aux États-Unis, entièrement à partir de matériaux recyclés. Apple et MP Materials collaborent depuis cinq ans pour développer une technologie de recyclage avancée permettant de transformer des aimants en terres rares recyclés en un matériau répondant aux normes rigoureuses d’Apple. Également en juillet, MP Materials a conclu un partenariat avec le Department of War (DoW), qui accélérera le développement d’une chaîne d’approvisionnement domestique d’aimants en terres rares.

En novembre, MP Materials a annoncé un partenariat avec le DoW pour établir une coentreprise avec Saudi Arabian Mining Company (Maaden) afin de développer une raffinerie de terres rares au Royaume d’Arabie Saoudite. Cela permettra de tirer parti de la base énergétique compétitive de l’Arabie Saoudite, de son infrastructure solide et des ressources inexploitées en terres rares.

MP Materials affiche une solide dynamique opérationnelle

MP Materials affiche une forte croissance de la production de terres rares, avec des résultats trimestriels solides consécutifs. La production de néodyme et de praséodyme (NdPr) a atteint 721 tonnes métriques au troisième trimestre 2025, soit une hausse de 51 % par rapport au même trimestre de l’année précédente. Ce chiffre dépasse le précédent record de production de NdPr de MP Materials, qui était de 597 tonnes métriques au deuxième trimestre.

La production de NdPr de la société s’élève à 1 881 tonnes métriques pour les neuf premiers mois de 2025, soit 114 % de plus que l’année précédente. MP a déjà dépassé sa production de NdPr de 2024, qui était de 1 294 tonnes métriques. L’entreprise a intensifié sa production de NdPr depuis le début de la production au quatrième trimestre 2023.

La production d’oxyde de terres rares (REO) a diminué de 4 % sur un an pour atteindre 13 254 tonnes métriques (TM) au troisième trimestre. Malgré cela, il s’agit du deuxième meilleur trimestre jamais enregistré dans l’histoire de la société. MP Materials a signalé une production de REO de 13 145 tonnes métriques au deuxième trimestre 2025.
Cette dynamique devrait s’être poursuivie au quatrième trimestre également. La société doit publier ses résultats le 26 février.

Les révisions d’estimations de MP signalent une pression à court terme

La stratégie de la société visant à produire et vendre davantage de produits séparés à Mountain Pass et à intensifier la production de produits précurseurs magnétiques devrait avoir entraîné une hausse des coûts en 2025 et probablement une perte annuelle. Toutefois, la société prévoit un retour à la rentabilité au quatrième trimestre 2025 et en 2026. Avec l’entrée en vigueur de l’accord de protection des prix du DoW le 1er octobre 2025, cela offrira une stabilité des revenus et compensera la pression sur les marges. 

L’estimation consensuelle Zacks pour les revenus de MP Materials sur l’exercice 2025 prévoit une croissance annuelle de 13,7 % en 2025, et une hausse supplémentaire de 80,7 % en 2026. L’estimation consensuelle pour le bénéfice 2025 est cependant fixée à une perte de 32 cents par action. L’estimation pour 2026 prévoit un bénéfice de 61 cents par action, ce qui impliquerait un redressement.

Source de l’image : Zacks Investment Research

Cependant, l’estimation consensuelle Zacks pour les bénéfices de MP en 2025 et 2026 a été revue à la baisse au cours des 60 derniers jours.

Source de l’image : Zacks Investment Research

L’action MP Materials se négocie avec une prime

MP se négocie à un ratio cours/ventes prospectif sur 12 mois de 23,35X, soit une prime significative par rapport à l’industrie à 1,30X. Le score de valeur F de la société suggère que l’action n’est pas bon marché et présente une valorisation élevée à l’heure actuelle.

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Energy Fuels se négocie à un niveau supérieur, soit 49,83X, tandis que Lynas constitue une option relativement moins chère, se négociant à 13,65X.

MP Materials semble bien positionnée pour une croissance à long terme

L’entreprise exploite la mine et l’usine de traitement de terres rares Mountain Pass, seul site d’extraction et de traitement de terres rares de grande envergure en Amérique du Nord. Ces matériaux sont essentiels pour un large éventail de technologies propres existantes et émergentes, notamment les véhicules électriques, les éoliennes, la robotique, les drones et les systèmes de défense. La Chine dominant l’offre mondiale, les États-Unis accordent une priorité croissante au développement de capacités nationales en terres rares.

Le plan d’investissement de plusieurs milliards de dollars et les engagements à long terme du DoW offrent à MP Materials l’opportunité d’en tirer parti. MP construira la deuxième installation nationale de fabrication d’aimants (la 10X Facility), ce qui portera la capacité totale de fabrication d’aimants en terres rares aux États-Unis à 10 000 tonnes métriques, couvrant à la fois les secteurs de la défense et du commerce. L’accord de 500 millions de dollars avec Apple marque une étape importante pour MP, lançant sa plateforme de recyclage et développant son activité de production d’aimants.

Notre avis sur l’action MP

Le positionnement unique de MP Materials dans la chaîne d’approvisionnement américaine des terres rares, la poursuite de la montée en puissance opérationnelle et les partenariats de haut niveau avec Apple et le DoW soulignent un scénario de croissance à long terme convaincant. Cependant, les niveaux élevés de valorisation et les révisions à la baisse des estimations de bénéfices atténuent le profil risque/rendement à court terme. Tant que la visibilité sur les bénéfices ne s’améliorera pas et que les multiples de valorisation ne se normaliseront pas, une approche prudente semble justifiée.

MP est actuellement classée Zacks Rank #4 (Vente).