Chers amateurs d’actions Cipher Mining, réservez la date : 24 février

Changement stratégique de Cipher Mining : d’un mineur de crypto à un leader de l’infrastructure IA

Au cours de l’année écoulée, Cipher Mining (CIFR) a transformé sa réputation, s’éloignant de ses origines de mineur de cryptomonnaie volatil pour devenir un acteur majeur dans le domaine de l’intelligence artificielle (IA) et de l’infrastructure de calcul haute performance (HPC). Alors que le marché accorde de plus en plus de valeur aux capacités IA et aux centres de données robustes, ce pivot stratégique a ravivé l’optimisme chez les investisseurs.

Malgré les fluctuations actuelles du secteur des cryptomonnaies, Cipher Mining continue de profiter de la vague de l’essor de l’infrastructure IA. Tous les regards sont désormais tournés vers les prochains résultats financiers de la société pour le quatrième trimestre et l’ensemble de l’année 2025, dont la publication est prévue avant l’ouverture du marché, mardi 24 février. Cette annonce devrait constituer un moment clé, offrant un aperçu pour savoir si l’évolution de Cipher vers l’IA maintient son élan.

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Présentation de l’entreprise : Cipher Mining

Fondée en 2021 et basée à New York, Cipher Mining s’est d’abord concentrée sur le minage de Bitcoin à grande échelle, exploitant des installations puissantes pour sécuriser la blockchain et générer des actifs numériques. Avec une valorisation boursière actuelle proche de 6,4 milliards de dollars, l’entreprise continue de miner du Bitcoin mais a élargi sa vision bien au-delà des cryptomonnaies.

Cipher se positionne désormais rapidement comme un fournisseur d’infrastructure numérique complet, gérant des centres de données industriels qui non seulement soutiennent ses activités de minage, mais prennent également en charge des tâches informatiques exigeantes, y compris des charges de travail IA. Cette transition d’une opération purement crypto à une puissance de l’infrastructure IA a été un moteur clé des performances impressionnantes de l’entreprise.

Au cours de l’année écoulée, le cours de l’action Cipher a grimpé de 174,58 %, surpassant largement le gain de 11,79 % de l’indice S&P 500 en 2025. La dynamique se poursuit, avec une hausse de 11,25 % depuis le début de l’année, et une récente perspective positive de Morgan Stanley a encore stimulé le rallye. Au cours des cinq dernières séances de bourse, l’action Cipher a bondi de 11,47 %, surperformant une fois de plus le marché dans son ensemble.

Bilan du troisième trimestre 2025

Lorsque Cipher Mining a annoncé ses résultats du troisième trimestre 2025 le 3 novembre, les chiffres publiés étaient inférieurs aux prévisions de Wall Street. Cependant, les investisseurs ont fait abstraction de ce manque à gagner et se sont concentrés sur les perspectives à long terme de l’entreprise, propulsant l’action à la hausse de 22 % en une seule journée. Les chiffres sous-jacents étaient suffisamment convaincants pour compenser le déficit.

Points clés du rapport du troisième trimestre

La dernière publication de résultats a mis en avant la transformation de Cipher en un fournisseur d’infrastructure majeur pour les charges de travail IA et HPC. Les revenus issus du minage de Bitcoin de l’entreprise ont presque triplé en un an, passant de 24,1 millions de dollars à 71,7 millions de dollars. La production a également explosé, Cipher ayant miné 689 bitcoins pour son propre compte au troisième trimestre 2025—soit une augmentation de 35 % par rapport au trimestre précédent—grâce en partie au premier trimestre complet d’exploitation de l’installation Black Pearl, qui a amélioré à la fois la capacité et l’efficacité.

La rentabilité s’est nettement améliorée, le bénéfice ajusté par action atteignant 0,10 $, un retournement notable par rapport à une perte de 0,01 $ un an plus tôt. La situation financière de l’entreprise s’est également renforcée, la trésorerie et les équivalents de trésorerie s’élevant à 1,2 milliard de dollars au 30 septembre, contre 62,7 millions de dollars à la fin juin.

Un point fort a été l’exécution par Cipher de contrats d’hébergement transformateurs avec des entreprises technologiques de premier plan. L’entreprise a conclu un bail historique de 15 ans avec Amazon Web Services (AMZN) pour une capacité de 300 mégawatts, qui devrait générer environ 5,5 milliards de dollars de revenus. De plus, Cipher a finalisé un contrat d’hébergement de 10 ans et 3 milliards de dollars avec Fluidstack, soutenu par Alphabet (GOOG, GOOGL). À l’approche des résultats du quatrième trimestre, les investisseurs sont impatients de voir si Cipher peut maintenir cette trajectoire impressionnante.

Perspectives des analystes sur Cipher Mining

Le 9 février, l’action Cipher Mining a bondi de près de 13,8 % après que Morgan Stanley ait initié sa couverture avec une recommandation « Surpondérer » et un objectif de cours de 38 $. Plutôt que de considérer les mineurs de Bitcoin comme des paris crypto spéculatifs, Morgan Stanley les évalue comme des actifs d’infrastructure, en particulier ceux disposant de centres de données à grande échelle et de contrats à long terme avec des partenaires de renom.

Une fois que des entreprises comme Cipher sécurisent des accords stables sur plusieurs années, elles commencent à ressembler à des plateformes d’infrastructure capables de générer des flux de trésorerie fiables, attirant ainsi les investisseurs en quête de rendements constants et à long terme plutôt que ceux qui recherchent la volatilité crypto à court terme. Morgan Stanley établit des parallèles entre le modèle d’affaires évolutif de Cipher et les REITs de centres de données tels qu’Equinix (EQIX) et Digital Realty (DLR), qui se négocient à plus de 20 fois le ratio EV/EBITDA prévisionnel. Bien que les centres de données liés au Bitcoin n’atteignent peut-être pas ces valorisations premium en raison d’une visibilité de croissance moindre, la comparaison suggère un potentiel important de réévaluation.

Avec la prochaine publication de résultats en ligne de mire, la confiance de Wall Street dans Cipher Mining reste forte. Le titre bénéficie actuellement d’un consensus « Achat Fort », reflétant un optimisme généralisé des analystes. Sur les 16 analystes suivant Cipher, 12 recommandent un « Achat Fort », deux suggèrent un « Achat Modéré » et seulement deux conseillent de « Conserver ».

L’objectif de cours moyen des analystes s’élève à 26,97 $, indiquant un potentiel de hausse d’environ 64,25 % par rapport aux niveaux actuels. L’objectif plus ambitieux de Morgan Stanley, à 38 $, laisse entrevoir des gains pouvant atteindre 131,4 %.