CryptoQuant, une société d'analyse crypto de premier plan, a souligné dans son dernier rapport que le SOPR (Spent Output Profit Ratio) de Bitcoin à court terme approche d'un seuil significatif. Après une brève période de déclin, cette métrique est de nouveau passée au-dessus de la barre des 1,0—un développement qui laisse entrevoir un moment charnière pour le marché des cryptomonnaies à court terme.
SOPR à court terme et importance du niveau 1,0
Le SOPR à court terme mesure si Bitcoin, lors de ses transferts entre portefeuilles, est vendu avec un bénéfice ou une perte. Une valeur de 1,0 indique que les coins sont vendus à leur prix d'achat initial, ce qui signifie essentiellement que les vendeurs rentrent dans leurs frais. Lorsque le SOPR reste au-dessus de 1,0, cela signifie que la plupart des détenteurs vendent avec un bénéfice ; une baisse en dessous suggère que des pertes sont réalisées lors de ces ventes.
Évolutions récentes et sentiment du marché
Ces derniers jours, le SOPR des détenteurs à court terme est brièvement passé sous 0,95. Historiquement, des baisses similaires ont été associées à des investisseurs à court terme choisissant de quitter le marché. Cependant, le récent rebond de l’indice vers le seuil de 1,0 suggère que les participants recherchent un nouvel équilibre, le marché entrant dans une phase d’optimisme prudent et d’ajustements préventifs.
Signaux critiques et perspectives
La capacité du SOPR à court terme à rester durablement au-dessus de 1,0 sur plusieurs jours apparaît comme un facteur clé pour la trajectoire du marché. Une vigueur maintenue au-dessus de 1,0 pourrait indiquer une pression vendeuse en baisse de la part de ceux affectés par les récentes baisses de prix, pouvant alimenter un rebond technique. À l’inverse, des replis répétés sous 1,0 pourraient signaler que le marché se prépare à une stagnation prolongée ou à une intensification de la tendance baissière.
CryptoQuant a souligné, déclarant que « Surveiller la persistance du SOPR au-dessus du seuil de 1,0 est vital comme condition préalable à une reprise durable. »
CryptoQuant a également précisé que le récent repli ne s’est pas transformé en vente panique comme ce fut le cas le 5 août 2024. À cette date, les investisseurs à court terme ont subi des pertes plus lourdes et le SOPR a chuté dans la zone des 0,9. En revanche, le recul actuel est resté confortablement au-dessus de ce niveau, mettant en évidence une réaction plus modérée du marché.
Cette distinction met en évidence une structure de prix à long terme toujours tendue, suggérant qu’un solide plancher de marché pourrait ne se former qu’en présence d’une pression vendeuse plus sévère. En d’autres termes, bien que la vente immédiate semble limitée, des fragilités sous-jacentes demeurent non résolues.
Selon le scénario de base de CryptoQuant, le franchissement du niveau 1,0 pourrait déclencher un rallye à court terme. Cependant, la société avertit également que pour que le marché puisse réellement être considéré comme ayant touché un point bas, l’indicateur pourrait devoir explorer des niveaux encore plus bas afin d’éliminer les faiblesses résiduelles.
D’un point de vue à court terme, le maintien du SOPR au-dessus de 1,0 pendant plusieurs jours consécutifs est perçu comme le premier signal encourageant que le marché retrouve une certaine stabilité après les turbulences récentes.
