L'action MSTR baisse : Mizuho réduit son objectif de 20 % en raison de la « faiblesse du BTC »

L’analyste de Mizuho Securities Dan Dolev a abaissé son objectif de cours pour l’action Strategy (MSTR) en raison de la baisse des prix du Bitcoin (BTC-USD), qui constitue une grande partie de la valorisation de l’entreprise grâce à ses vastes avoirs en BTC. L’action MSTR a chuté de 2,5 % lors de la préouverture suite à cette annonce. Néanmoins, Dolev reste positif sur le titre et maintient sa recommandation d’achat en raison des réserves de Strategy, comprises entre 2,25 et 2,3 milliards de dollars, destinées à couvrir deux à trois ans de dividendes.

Dolev a comparé l’actuel «hiver crypto» aux vagues de froid sans précédent à New York. Selon lui, cette période de gel a fait chuter la valeur des avoirs en Bitcoin de Strategy (672 500 BTC) en dessous de leur coût moyen d’environ 76 000 $.

Dolev met à jour son modèle MSTR après les résultats du T4

Suite aux résultats du quatrième trimestre de l’exercice 2025 de Strategy, Dolev a révisé sa prévision de prix du BTC pour fin 2027 à 128 000 $, contre 159 000 $ auparavant. Il a souligné l’ampleur de la perte du quatrième trimestre, principalement due à des dépréciations non réalisées sur les avoirs en Bitcoin, conformément aux nouvelles normes comptables de juste valeur.

Strategy a enregistré une perte nette colossale de 12,4 milliards de dollars (42,93 $ par action) au T4, contre 670,8 millions de dollars l’année précédente, ainsi qu’une perte d’exploitation de 17,4 milliards de dollars. Cette perte provient directement de la forte chute du Bitcoin début 2026. La direction a souligné qu’il s’agit strictement de pertes comptables selon les règles de juste valeur, et non de problèmes de trésorerie.

Pourquoi Dolev reste optimiste sur MSTR

Dolev cite trois principales raisons de rester optimiste sur l’action Strategy :

• MSTR reste le plus grand détenteur d’entreprise de Bitcoin au monde, avec un rendement BTC de 22,8 %, dans sa fourchette cible.
• MSTR dispose de réserves de trésorerie suffisantes de 2,25 à 2,3 milliards de dollars pour traverser l’hiver crypto.
• Les précédents hivers du BTC se sont révélés temporaires, soutenant un potentiel de hausse à long terme.

Quelle est la prévision pour les actions MSTR ?

Malgré la faiblesse persistante du Bitcoin, les analystes restent optimistes quant aux perspectives à long terme de Strategy. Sur TipRanks, MSTR bénéficie d’un consensus d’achat fort basé sur 11 recommandations unanimes d’achat. L’objectif de cours moyen de Strategy de 359,82 $ implique un potentiel de hausse de 168,8 % par rapport aux niveaux actuels. Au cours de l’année écoulée, les actions MSTR ont chuté de 59,9 %.

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