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CryptoQuant, une société d'analyse de cryptomonnaies, a publié une analyse onchain notable concernant la structure actuelle du prix du Bitcoin.
L’entreprise indique qu’un niveau de coût critique, qui a permis de distinguer les marchés haussiers et baissiers lors de tous les cycles précédents, a été perdu.
Selon CryptoQuant, le niveau de coût moyen d’un groupe d’investisseurs « pondéré moyen » — ceux détenant entre 10 et 10 000 BTC et ayant déplacé leurs coins au cours des 1 à 3 derniers mois — a historiquement constitué un seuil déterminant de la structure du marché. Ces investisseurs reflètent le sentiment du marché car ils sont à la fois suffisamment actifs et disposent d’une taille capable d’influencer le marché.
Le prix actuel de ce groupe se situe autour de 89 822 $. Bitcoin, en revanche, n’a pas réussi à dépasser ce niveau depuis la mi-janvier 2026.
L’entreprise souligne que ce niveau est significatif en se référant au marché haussier de 2021. Lorsque Bitcoin a atteint son sommet historique (ATH) d’environ 67 551 $ en novembre 2021, le coût moyen pour ce groupe d’investisseurs était d’environ 33 700 $.
Durant la correction du milieu de cycle, le prix n’est pas descendu sous ce niveau de coût. Cela a permis de maintenir un sentiment positif sur le marché. Cependant, en juin 2022, le marché baissier a été officiellement confirmé lorsque Bitcoin est tombé à environ 18 945 $, soit une chute d’environ 30 % sous le coût de ce groupe.
Selon CryptoQuant, le cycle actuel évolue différemment. Le prix pour ce même groupe d’investisseurs est monté jusqu’à 94 000 $ à la fin de l’année 2025. Cependant, le prix du Bitcoin est passé sous ce niveau à la mi-décembre 2025 et n’a pas réussi à rebondir.
À ce jour, le BTC se négocie à environ 66 424 $. Cela représente un prix environ 26 % inférieur au coût moyen des investisseurs actifs de taille modérée.
D’après l’analyse, la poursuite des pertes pour ce groupe est une dynamique qui a historiquement conduit à des marchés baissiers prolongés. Les comparaisons avec la correction de 2021 négligeraient cette différence essentielle. À l’époque, ce groupe d’investisseurs n’était pas entré en zone de perte ; aujourd’hui, en revanche, ils subissent des pertes importantes.
CryptoQuant affirme que pour que la structure onchain retrouve une apparence saine, Bitcoin doit repasser au-dessus du niveau de 89 800 $ et s’y maintenir.
