Alarm.com (NASDAQ:ALRM) dépasse les attentes de ventes du quatrième trimestre de l'année civile 2025, l'action s'envole

Le fournisseur de technologies pour propriétés intelligentes Alarm.com (NASDAQ:ALRM) a annoncé

au quatrième trimestre de l'exercice 2025, avec des ventes en hausse de 8% sur un an à 261,7 millions de dollars. En revanche, la prévision de chiffre d'affaires annuel de l'entreprise, de 1,06 million de dollars au point médian, est inférieure de 99,9% aux estimations des analystes. Son bénéfice non-GAAP de 0,78 $ par action a dépassé de 21,5% le consensus des analystes.

Est-ce le bon moment pour acheter Alarm.com ?

Présentation de l'entreprise

Traitant plus de 325 milliards de points de données par an provenant de plus de 150 millions d'appareils connectés, Alarm.com (NASDAQ:ALRM) propose des plateformes cloud permettant aux propriétaires résidentiels et commerciaux de surveiller et contrôler à distance leur sécurité, vidéo, énergie et autres appareils connectés.

Croissance du chiffre d'affaires

La performance des ventes à long terme d'une entreprise est un indicateur de sa qualité globale. Toute entreprise peut connaître un succès à court terme, mais une entreprise de premier plan croît sur plusieurs années. Au cours des cinq dernières années, Alarm.com a augmenté ses ventes à un taux de croissance annuel composé de 10,3%. Bien que cette croissance soit acceptable en valeur absolue, il faut plus qu'une simple croissance du chiffre d'affaires pour le secteur des logiciels, qui peut présenter une forte volatilité des bénéfices. Cela signifie que notre exigence pour le secteur est particulièrement élevée, reflétant le caractère non essentiel et dépendant des tendances des produits et services proposés. De plus, le CAGR sur cinq ans commence autour du Covid, quand le chiffre d'affaires était déprimé puis a rebondi.

La croissance à long terme est la plus importante, mais dans le secteur des logiciels, une vue historique sur cinq ans peut manquer de prendre en compte les nouvelles innovations ou cycles de demande. Les performances récentes d'Alarm.com montrent que sa demande a ralenti, avec une croissance annuelle du chiffre d'affaires de 7,1% au cours des deux dernières années, en dessous de sa tendance sur cinq ans. Nous restons prudents lorsque des entreprises du secteur constatent un ralentissement de leur croissance du chiffre d'affaires, car cela peut signaler un changement des préférences des consommateurs facilité par de faibles coûts de changement.

Ce trimestre, Alarm.com a enregistré une croissance annuelle du chiffre d'affaires de 8%, et ses 261,7 millions de dollars de chiffre d'affaires ont dépassé les estimations de Wall Street de 4,3%.

Pour l'avenir, les analystes côté vente s'attendent à une croissance du chiffre d'affaires de 2,9% au cours des 12 prochains mois, soit un ralentissement par rapport aux deux dernières années. Cette projection est décevante et suggère que ses produits et services pourraient faire face à des défis de demande.

Le livre Gorilla Game de 1999 avait prédit la domination de Microsoft et Apple dans la tech avant même que cela ne se produise. Sa thèse ? Identifier tôt les gagnants des plateformes. Aujourd'hui, les entreprises de logiciels d'entreprise intégrant l'IA générative deviennent les nouveaux gorilles.

Efficacité d'acquisition de clients

Le délai de récupération du coût d'acquisition client (CAC) mesure le nombre de mois nécessaires à une entreprise pour récupérer l'argent dépensé pour acquérir un nouveau client. Cette métrique permet d'évaluer la rapidité avec laquelle une entreprise peut rentabiliser ses investissements en ventes et marketing.

Alarm.com est extrêmement efficace pour acquérir de nouveaux clients, et son délai de récupération du CAC s'est établi à 15,3 mois ce trimestre. La capacité de l'entreprise à récupérer rapidement ses coûts d'acquisition clients signifie qu'elle peut envisager de stimuler la croissance en augmentant ses investissements en ventes et marketing.

Points clés à retenir des résultats du T4 d'Alarm.com

Nous avons été impressionnés par la manière dont Alarm.com a largement dépassé les attentes des analystes en matière d'EBITDA ce trimestre. Nous avons également apprécié que son chiffre d'affaires ait surpassé les prévisions de Wall Street. En revanche, sa prévision de chiffre d'affaires annuel est inférieure aux estimations de Wall Street. Néanmoins, la publication est globalement positive. L'action a progressé de 7,9% à 48,74 $ immédiatement après l'annonce des résultats.

En résumé, faut-il acheter Alarm.com maintenant ? Nous pensons que le dernier trimestre ne constitue qu'une pièce du puzzle sur la qualité à long terme de l'entreprise. La qualité, combinée à la valorisation, peut aider à déterminer si l'action est à acheter.