L'utilisation du Bitcoin diminue alors que l'activité du réseau chute de près de 50 % depuis 2021

Bitcoin fait face à une forte pression vendeuse et les capitaux continuent de sortir des ETF BTC spot américains. Parallèlement, de nouvelles données suggèrent qu’un problème plus profond pourrait se développer sous la surface. La société d’analyse de marché Santiment rapporte que l’activité du réseau Bitcoin se situe désormais à environ la moitié de son niveau de 2021, avec une forte baisse à la fois des adresses actives et de la création de nouvelles adresses, même si la capitalisation boursière a atteint de nouveaux sommets en 2025.

L’engagement sur le réseau chute brutalement

L’évaluation de Santiment met en avant un net ralentissement de la participation on-chain depuis février 2021. Les données de la société montrent que le nombre d’adresses Bitcoin uniques effectuant des transactions a diminué de 42 % au cours des cinq dernières années. De plus, le nombre de nouvelles adresses BTC créées a chuté de 47 % sur la même période.

Malgré cette forte baisse de l’engagement, Santiment a rejeté l’idée que ce repli annonce la fin du marché crypto ou le début d’un effondrement prolongé sur plusieurs années. La plateforme a plutôt pointé une divergence baissière apparue tout au long de 2025. Alors que la capitalisation totale du marché atteignait de nouveaux sommets, les indicateurs d’utilisation sous-jacents du Bitcoin s’affaiblissaient. Selon l’analyse de Santiment, ce décalage reflète une utilité en baisse plutôt qu’une rupture structurelle complète.

L’activité du réseau Bitcoin chute de près de 50 % depuis 2021

La société a indiqué qu’un redressement durable à long terme nécessiterait probablement une reprise de la croissance des indicateurs clés tels que les adresses actives et l’expansion globale du réseau. Des améliorations de ces métriques signaleraient un retour de la participation. Bien que les altcoins suivent souvent la tendance générale de Bitcoin, Santiment a noté que certains tokens individuels peuvent encore connaître des rallyes indépendants si leur activité réseau se renforce.

Le prix du Bitcoin fait face à une résistance en raison de contraintes de liquidité

La baisse de l’engagement réseau intervient alors que le prix du Bitcoin reste sous pression constante. Après avoir atteint un record de 126 000 $ en octobre, l’actif est retombé autour de 67 000 $, soit une baisse de 46 % par rapport à son sommet historique.

Le fournisseur d’analyses on-chain Glassnode a observé que, depuis début février, les tentatives répétées de retrouver le niveau des 70 000 $ ont échoué. Même des périodes de plus de 5 millions de dollars de profit net réalisé par heure n’ont pas suffi à soutenir une cassure, la demande d’achat s’est rapidement éteinte. 

Cela contraste fortement avec le troisième trimestre 2025, lorsque les profits réalisés grimpaient entre 200 et 350 millions de dollars par heure durant une phase marquée par un fort optimisme. Glassnode a également noté que des conditions de liquidité faibles rendent structurellement difficile un retour régulier dans la fourchette 70 000–80 000 $. La faible profondeur des carnets d’ordres des deux côtés a amplifié la volatilité et entravé les tentatives de reprise.

Un schéma historique rare du Bitcoin apparaît

Au milieu de ce repli, Bitcoin affiche également un schéma technique historiquement rare. L’analyste crypto Ash Crypto a rapporté que Bitcoin s’apprête à enregistrer sa cinquième bougie mensuelle rouge consécutive, ce qui ne s’est produit qu’une seule fois auparavant dans son histoire. La première occurrence remonte au marché baissier de 2018–2019.

Après ce repli prolongé, Bitcoin a ensuite enregistré cinq bougies mensuelles vertes consécutives, multipliant son prix par quatre. Trois de ces hausses ont généré des gains supérieurs à 25 %. Ce précédent historique suggère que des baisses prolongées ont par le passé été suivies de rebonds vigoureux.

Pour autant, les cycles passés ne garantissent pas des résultats similaires. Des facteurs plus larges—tels que les évolutions réglementaires, les changements de liquidité et la position des institutions—peuvent modifier la trajectoire du marché. Si les phases prolongées de baisse ont historiquement préparé le terrain pour de fortes reprises, le calendrier et l’ampleur d’un tel rebond dépendent toujours de l’évolution des conditions macroéconomiques et structurelles.