Pourquoi les investisseurs avisés achètent pendant les baisses des actions IA

Actions liées à l’IA : de l’engouement à l’opportunité

Au cours des dernières années, les actions des entreprises impliquées dans l’intelligence artificielle (IA) ont grimpé en flèche alors que les investisseurs se précipitaient pour participer à ce que beaucoup considéraient comme la prochaine grande révolution technologique. Cet engouement a entraîné une hausse rapide des valorisations et propulsé de nombreux géants de la tech vers de nouveaux sommets. Récemment, cependant, la dynamique s’est ralentie, des inquiétudes concernant les valorisations excessives et le rythme des retours sur les lourds investissements dans l’IA ayant provoqué un repli des actions technologiques et liées à l’IA. Les investisseurs chevronnés savent toutefois que les meilleures opportunités surgissent souvent lorsque l’excitation initiale s’estompe.

Que font les investisseurs avisés ?

Avec l’accalmie du marché, beaucoup se demandent comment les investisseurs professionnels réagissent à ces évolutions.

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Qu’est-ce qui explique la récente baisse des actions technologiques ?

Plusieurs éléments ont contribué au récent recul des actions technologiques et de l’IA. De nombreuses entreprises technologiques ont réalisé d’importants investissements dans l’IA, ce qui a mis sous pression leurs marges bénéficiaires et leurs bilans sans générer immédiatement de croissance du chiffre d’affaires ou des bénéfices. En conséquence, les investisseurs se demandent si ces valorisations élevées sont justifiées. D’autres facteurs incluent la prise de bénéfices par les investisseurs institutionnels après de fortes hausses, un déplacement des préférences du marché des actions de l’IA à forte croissance vers des secteurs plus défensifs ou axés sur la valeur, ainsi que les incertitudes géopolitiques persistantes.

Malgré cette vague de ventes, les investisseurs expérimentés comprennent que ces corrections de marché n’entament pas nécessairement le potentiel à long terme de l’IA, surtout pour des acteurs établis comme Alphabet (GOOG) (GOOGL). Ces investisseurs privilégient des fondamentaux solides, des flux de trésorerie robustes, des avantages concurrentiels et une croissance durable des bénéfices plutôt que les fluctuations de prix à court terme.

Pourquoi les investisseurs institutionnels privilégient-ils Google

Au cours de la dernière décennie, l’action Alphabet a offert un rendement remarquable de 745 %, traversant plusieurs corrections de marché. La croissance continue du chiffre d’affaires et des bénéfices de la société, une forte génération de trésorerie, un leadership dans les infrastructures et une vision à long terme claire ont tous contribué à cette trajectoire ascendante. Le chiffre d’affaires annuel d’Alphabet est passé de 74,9 milliards de dollars en 2015 à une prévision de 402 milliards en 2025, tandis que le bénéfice par action est passé de 1,14 à 10,81 dollars sur la même période.

Bien que la récente baisse du secteur technologique ait laissé l’action GOOGL relativement stable cette année, l’entreprise a publié ce que le CEO Sundar Pichai a qualifié de « trimestre exceptionnel », démontrant que ses initiatives en IA stimulent la croissance dans tous les grands segments d’activité. Google a commencé à intégrer l’IA dans des produits tels que Gmail et Search dès 2017. Aujourd’hui, Alphabet s’impose comme un leader global de l’IA, exploitant ses propres TPU, des GPU Nvidia, des modèles avancés Gemini traitant plus de 10 milliards de tokens par minute, et une vaste gamme d’offres alimentées par l’IA couvrant Search, Workspace, Ads, YouTube, Android et les appareils Pixel.

La performance récente d’Alphabet et l’expansion de l’IA

Au dernier trimestre de l’exercice 2025, le chiffre d’affaires d’Alphabet a augmenté de 18 % en glissement annuel pour atteindre 113,8 milliards de dollars, tandis que le bénéfice par action a progressé de 31 % à 2,82 dollars. Sur l’ensemble de l’année, le chiffre d’affaires a atteint un record de 403 milliards de dollars, soit une hausse de 15 % et le franchissement du cap des 400 milliards pour la première fois. Search reste le principal moteur de croissance de l’entreprise, détenant près de 90 % du marché et générant 63,1 milliards de dollars de revenus au T4, soit une hausse de 17 %. L’introduction de l’AI Mode a doublé le nombre de requêtes pilotées par l’IA par utilisateur aux États-Unis depuis son lancement.

Google Cloud met également en avant la maîtrise de l’IA d’Alphabet, avec un chiffre d’affaires en hausse de 48 % à 17,7 milliards de dollars et un carnet de commandes doublé à 240 milliards sur un an, signe d’une forte demande à venir. Près des trois quarts des clients de Google Cloud utilisent désormais ses solutions d’IA intégrées, et ces clients adoptent presque deux fois plus de produits que les autres. Les revenus des produits basés sur l’IA générative ont bondi de près de 400 % sur un an. Gemini, le moteur d’IA avancé d’Alphabet, soutient désormais plus de 120 000 organisations, dont 95 % des 20 premières entreprises SaaS, soulignant son influence croissante dans le secteur logiciel.

L’un des principaux moteurs du repli récent des actions technologiques est l’investissement massif dans l’IA. Alphabet consacre d’importantes ressources à l’infrastructure de l’IA, avec des dépenses d’investissement prévues à 91,4 milliards de dollars d’ici 2025—principalement dirigées vers les serveurs (60 %) et les centres de données/réseaux (40 %). Malgré ces investissements, Alphabet a géré son capital avec efficacité, générant 73,3 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible et terminant le T4 avec 126,8 milliards de dollars en liquidités et titres négociables. Au même trimestre, l’entreprise a reversé 5,5 milliards de dollars aux actionnaires via des rachats d’actions et versé 2,5 milliards de dollars de dividendes.

À l’avenir, la direction anticipe des dépenses d’investissement comprises entre 175 et 185 milliards de dollars en 2026, avec une montée en puissance tout au long de l’année. Les analystes prévoient que le chiffre d’affaires d’Alphabet progressera de 16,6 % en 2026 pour atteindre 469,8 milliards de dollars, avec une hausse des bénéfices de 6 %. À l’exercice 2027, le chiffre d’affaires pourrait grimper de 14,8 % supplémentaires à 539,7 milliards de dollars, avec des bénéfices en hausse de 15,8 %. Négociée à 22 fois les bénéfices futurs, l’action GOOGL représente une opportunité attrayante pour les investisseurs axés sur le long terme.

La perspective à long terme

Pour ceux qui ont un horizon d’investissement à long terme, une entreprise solide prend de la valeur avec le temps. Alphabet correspond parfaitement à ce profil. Le creux actuel du marché pourrait être une excellente opportunité d’accumuler des actions dans une plateforme IA dominante, de bout en bout, qui génère déjà des revenus substantiels et est bien positionnée pour mener la prochaine ère de l’innovation en IA.

Le point de vue de Wall Street sur Alphabet

Les analystes restent très optimistes quant à l’avenir d’Alphabet dans l’IA, attribuant à l’action une note consensuelle de « Achat fort ». Sur les 55 analystes couvrant la société, 46 recommandent un « Achat fort », trois suggèrent un « Achat modéré » et six la notent « Conserver ». Notamment, il n’y a aucune recommandation de vente. Avec un objectif de cours moyen de 374,06 dollars, les analystes prévoient une hausse d’environ 19 % au cours de la prochaine année, et l’objectif le plus élevé de 420 dollars suggère un potentiel de gain de 33 % par rapport aux niveaux actuels.