Alors que Nvidia vend ses actions Applied Digital, est-il temps pour vous d’en faire autant ?

Applied Digital Corporation au cœur de la révolution de l’IA

Applied Digital Corporation (APLD) s’est imposée comme un acteur clé dans l’expansion actuelle de l’intelligence artificielle (IA). Spécialisée dans le développement et la gestion de centres de données adaptés à l’IA, l’entreprise profite de la demande croissante en infrastructures numériques. Au cours de l’année écoulée, les actions APLD ont grimpé en flèche, offrant des rendements à trois chiffres et se hissant parmi les meilleures performances boursières.

Malgré cette progression impressionnante, les actions APLD ont chuté de 4,9 % le mercredi 18 février après que des documents réglementaires ont révélé que NVIDIA Corporation (NVDA) avait cédé la totalité de sa participation dans l’entreprise. NVIDIA, un leader dans la technologie des puces IA, avait initialement investi dans APLD en 2024 et détenait auparavant 7 716 050 actions d’une valeur d’environ 177 millions de dollars. Le marché a réagi à la sortie d’un investisseur technologique aussi important.

Mises à jour du marché liées de Barchart

Cependant, la décision de NVIDIA de vendre ne traduit pas nécessairement une tendance plus large. De nombreux analystes ont interprété la récente baisse de prix comme une opportunité d’achat plutôt que comme le signe de problèmes plus profonds. Roth Capital, par exemple, a réitéré sa recommandation « Achat » et maintenu son objectif de cours à 58 $ pour APLD, soulignant la solidité du cœur de métier de l’entreprise.

Roth Capital a également mis en avant d’importantes avancées réalisées depuis l’investissement initial de NVIDIA. Applied Digital a signé de nouveaux contrats de colocation avec CoreWeave (CRWV) et un client hyperscale de premier plan, et prévoit un troisième partenariat prochainement. Roth Capital a attribué la récente baisse du cours de l’action au sentiment du marché plutôt qu’à des défaillances opérationnelles.

Fait notable, Roth Capital a révélé avoir augmenté ses positions durant ce repli. Cela soulève la question suivante : les autres investisseurs devraient-ils faire de même ?

Vue d’ensemble de l’action Applied Digital

Basée à Dallas, Texas, Applied Digital est spécialisée dans la création et la gestion d’infrastructures numériques conçues pour le calcul haute performance et les applications IA. Avec une capitalisation boursière d’environ 8,8 milliards de dollars, l’entreprise fournit des services d’hébergement de centres de données, de calcul basé sur GPU et des solutions d’infrastructure tant pour le minage de cryptomonnaies que pour les projets IA.

Au cours du dernier mois, les actions APLD ont reculé de 18,9 %, reflétant la volatilité du marché et les réactions à l’actualité récente. Sur l’année écoulée, toutefois, le titre a bondi de 182,47 %, et rien que sur les six derniers mois, il a progressé de 82,9 %.

D’un point de vue valorisation, APLD se négocie à un ratio cours/ventes de 25,43, nettement supérieur à la moyenne sectorielle de 3,13, ce qui reflète une valorisation élevée.

Les résultats du deuxième trimestre d’Applied Digital dépassent les attentes

Le 7 janvier, Applied Digital a annoncé ses résultats du deuxième trimestre fiscal 2025, dépassant les prévisions des analystes tant en termes de chiffre d’affaires que de bénéfices. Le chiffre d’affaires a bondi de 250,1 % sur un an pour atteindre 126,6 millions de dollars, surpassant les estimations de 110,3 millions de dollars. La majeure partie de cette croissance – environ 85 millions de dollars – provient du segment HPC Hosting de l’entreprise.

Suite à la publication des résultats, l’action APLD a progressé de 8,1 % puis de 18 % sur les deux séances suivantes. La direction a attribué cette solide performance à l’achèvement du premier bâtiment de Polaris Forge1 et à la mise en service rapide du centre de données Polaris Forge 1, qui a commencé à générer des revenus locatifs plus tôt que prévu.

L’entreprise s’approche désormais d’une rentabilité régulière et d’un flux de trésorerie positif. Le bénéfice net ajusté a atteint 115 000 dollars, un retournement significatif par rapport à la perte nette ajustée de 1,5 million de dollars au même trimestre l’an dernier.

L’EBITDA ajusté a augmenté de 229,7 % sur un an pour s’établir à 20,2 millions de dollars. Le bénéfice ajusté par action (BPA) s’est établi à 0 dollar, dépassant largement la perte anticipée de 0,21 dollar par action. Au trimestre précédent, l’entreprise avait enregistré une perte de 0,01 dollar par action.

À l’avenir, la direction anticipe une croissance supplémentaire avec le lancement de nouveaux campus jusqu’en 2026 et 2027 dans le cadre de contrats hyperscale à long terme. Les analystes s’attendent à ce que la perte par action du troisième trimestre fiscal 2026 se réduise de 37,5 % sur un an à 0,10 dollar, et pour l’ensemble de l’année 2026, ils prévoient une amélioration de 55 %, la perte par action devant atteindre 0,36 dollar.

Perspectives des analystes pour Applied Digital

Roth Capital n’est pas le seul à afficher un avis positif sur Applied Digital. Le mois dernier, Northland a relevé son objectif de cours pour APLD de 40 à 56 dollars et maintenu sa recommandation « Surperformance ».

Ce mouvement a suivi ce que Northland a qualifié de « commentaires enthousiasmants » de la direction lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre, notamment l’annonce de négociations avancées avec un nouvel hyperscaler de premier plan, noté investment-grade, pour jusqu’à trois sites totalisant environ 900 mégawatts (MW).

Actuellement, Wall Street attribue à APLD la note « Achat Fort ». Parmi les 14 analystes qui suivent le titre, 12 recommandent un « Achat Fort », un suggère un « Achat Modéré », et un recommande de « Conserver ».

L’objectif de cours consensuel s’établit à 49,15 dollars, ce qui implique un potentiel de hausse de 69 %. L’objectif le plus élevé, fixé à 99 dollars, laisse entrevoir une progression du titre pouvant atteindre 241 % par rapport aux niveaux actuels.