Les tendances de l'IA selon 5 grands analystes : l'action Nvidia "pourrait surperformer le marché au second semestre 2026"

Citi incite les investisseurs à renforcer leur position surNvidia (NASDAQ:NVDA)avant que le cours de l'action ne surperforme le marché attendu au second semestre 2026, invoquant un élan produit solide et une meilleure visibilité de la demande en 2027.

L'analyste Atif Malik indique dans un rapport de prévision que la société s'attend à ce que Nvidia annonce un chiffre d'affaires de 67 milliards de dollars pour le trimestre de janvier, "supérieur aux 65,6 milliards de dollars attendus par le marché", et prévoit des ventes de 73 milliards de dollars pour le trimestre d'avril, contre un consensus de 71,6 milliards de dollars.

Cette perspective haussière provient en partie du cycle produit de la société. Malik prévoit que la poursuite de la progression des plateformes B300 et Rubin stimulera la croissance séquentielle des ventes de 34 % au second semestre 2026, contre 27 % au premier semestre.

Il souligne que "la majorité des investisseurs se concentre désormais au-delà des résultats eux-mêmes", en se tournant vers la conférence annuelle GTC de Nvidia, prévue à la mi-mars, où la société devrait détailler la feuille de route de l'inférence utilisant la technologie Groq à faible latence SRAM IP, et offrir "une première perspective sur les ventes IA 2026/27".

En matière de rentabilité, l'analyste prévoit une marge brute d'environ 75 % pour l'exercice 2027 et suppose que la croissance des dépenses opérationnelles dépassera 30 %, en ligne avec la tendance de l'exercice 2026.

Concernant les inquiétudes sur les dépenses d'investissement excessives des fournisseurs de cloud à grande échelle, l'analyste estime que, alors que la demande pour l'infrastructure IA continue de soutenir la croissance des revenus du cloud, ces investissements "offriront des retours à long terme".

Il reconnaît également l'intensification de la concurrence dans le domaine de l'inférence, mais prévoit que Nvidia "continuera de dominer sur les charges de travail d'entraînement et d'inférence axées sur l'inférence".

Citi maintient sa recommandation d'achat et un objectif de cours de 270 dollars, concluant que l'action "semble attrayante, avec une visibilité de la demande s'étendant jusqu'en 2027, et pourrait surperformer le marché au second semestre 2026".

Morgan Stanley considère Amazon comme un gagnant sous-estimé de la GenAI

Morgan Stanley classeAmazon (NASDAQ:AMZN)parmi ses actions préférées, considérant AWS et les activités de vente au détail comme des bénéficiaires sous-évalués de la vague GenAI, ce qui permettrait à l'entreprise de conduire et de saisir la prochaine phase de disruption dominée par l'IA.

Bien que les investisseurs continuent de débattre des retours sur les importantes dépenses capitalistiques IA, l'analyste Brian Nowak dit rester optimiste "au sein de cette incertitude", en soulignant deux catalyseurs susceptibles de réévaluer le prix de l'action.

Le premier catalyseur concerne la durabilité de la croissance d'AWS. Nowak affirme que la tendance de la demande reste solide, le niveau des commandes en attente soutenant plus de 30 % de croissance "pendant une période assez longue". Il précise cependant que le rythme d'accélération est actuellement limité par la mise en service des capacités des data centers.

Il utilise une "analyse du rendement des dépenses en capital" pour évaluer les retours de l'IA, cet indicateur mesurant le ratio des revenus incrémentaux par rapport aux dépenses en capital de l'année précédente. Dans son scénario de base, le rendement implicite est inférieur d'environ 50 % à la moyenne de long terme, ce qui indique un potentiel de hausse des revenus AWS si l'ouverture des data centers rattrape le rythme d'investissement.

Nowak estime qu'une augmentation de 5 % du rendement ajouterait environ 130 points de base à la croissance d'AWS, et qu'en atteignant environ 0,45 dollar, la croissance annuelle d'AWS pourrait dépasser 30 %.

"À mesure qu'AWS ouvre davantage de data centers, ce ‘rendement’ devrait s'améliorer et AWS devrait continuer à accélérer sa croissance", écrit-il.

Le deuxième catalyseur est le commerce par agents. Selon Nowak, l'expansion continue des stocks pour le dernier kilomètre d'Amazon, l'infrastructure grandissante et les investissements technologiques constants permettent à l'entreprise de dominer le commerce par agents tant verticalement qu'horizontalement.

Il souligne que l'agent exclusif de la plateforme, Rufus, a contribué à hauteur d'environ 140 points de base à la croissance du volume brut de marchandises (GMV) au quatrième trimestre 2025.

Amazon reconnaît également la nécessité de "trouver collectivement une meilleure expérience client" avec des agents IA horizontaux, ajoutant "nous poursuivons de nombreux dialogues", ce qui laisse entrevoir de futurs partenariats potentiels.

"Nous attendons avec impatience l'émergence de partenariats d'agents horizontaux pour AMZN, ce qui renforcerait la confiance des investisseurs dans le positionnement à long terme d'AMZN," écrit Nowak.

Evercore ajoute Dell Technologies à sa liste tactique de surperformance avant la publication des résultats

Evercore ajouteDell Technologies (NYSE:DELL)à sa liste tactique de surperformance avant les résultats trimestriels de janvier attendus la semaine prochaine, affirmant que le fabricant de matériel devrait dépasser les attentes actuelles en matière de chiffre d'affaires et de bénéfices.

La société de courtage s'attend à ce que Dell Technologies dépasse le consensus du marché de 31,4 milliards de dollars de chiffre d'affaires et 3,52 dollars de bénéfice par action, bénéficiant de la "forte demande récente pour le matériel traditionnel (PC/serveurs) et le calcul IA".

Evercore identifie également la dynamique des prix de la mémoire comme un facteur positif récent. Alors que les inquiétudes concernant la hausse des coûts de la mémoire augmentent, la société estime que Dell Technologies "bénéficie d'une anticipation de la demande pour les PC et les serveurs traditionnels, ses clients cherchant à acheter avant la hausse des prix moyens (ASP)".

Au sein du groupe Solutions d'infrastructure, la demande de serveurs IA demeure l'élément central. Les commandes IA de Dell Technologies à la fin du troisième trimestre s'élevaient à 12,3 milliards de dollars, avec un carnet de commandes de 18,4 milliards de dollars, la société ayant précédemment annoncé un objectif de revenus IA serveurs de 25 milliards de dollars pour l'exercice 2026. Evercore indique que ces perspectives impliquent que les revenus IA du trimestre de janvier dépasseront 9 milliards de dollars.

Côté client, les premières données d'IDC montrent que Dell Technologies a gagné environ 100 points de base de part de marché au quatrième trimestre, marquant la première augmentation de part depuis plus de trois ans.

Néanmoins, Evercore prévoit une certaine pression sur les marges à court terme. Le consensus de marché table actuellement sur une baisse séquentielle d'environ 90 points de base de la marge brute à 20,2 %, soit une baisse annuelle de 410 points de base, en partie à cause des premières pressions sur la mémoire.

Cependant, la société note que "Dell Technologies a déjà adopté des actions de tarification plus dynamiques et des fenêtres de devis plus courtes pour mieux protéger les marges futures".

À plus long terme, Evercore s'attend à ce que la direction dévoile une stratégie pour parvenir à une croissance des revenus d'au moins un chiffre élevé et une croissance du bénéfice par action de 10 % à 15 % à l'horizon 2027, soutenue par l'expansion du montant de la marge brute, l'effet de levier opérationnel et les rachats d'actions.

En particulier pour les serveurs IA, la société de courtage prévoit "une forte hausse à mesure que Rubin progresse", ce qui pourrait soutenir 35 à 40 milliards de dollars de revenus tout en maintenant des marges stables à un chiffre moyen.

Evercore maintient sa recommandation de surperformance sur le titre, tout en abaissant l'objectif de cours à 160 dollars.

Needham relève la recommandation d'Analog Devices en raison de l'amélioration des tendances de la demande

Needham & Company a relevé jeudi sa recommandation surAnalog Devices (NASDAQ:ADI)de conserver à acheter, en raison de tendances opérationnelles renforcées, de performances récentes solides et d'une amélioration de la demande dans les marchés finaux clés, qui devraient continuer de soutenir la rentabilité et le cours de l'action.

L'analyste N. Quinn Bolton indique que, après des résultats du premier trimestre supérieurs aux attentes et des prévisions "nettement supérieures aux attentes", la société "ne peut plus rester en retrait".

Malgré la forte performance récente du titre, la recommandation a été relevée. Depuis la publication du rapport du quatrième trimestre de l'exercice 2025 d'Analog Devices, le cours de l'action a grimpé de plus de 40 %, contre 2,6 % pour le S&P 500, mais Needham estime qu'il y a encore un potentiel de hausse supplémentaire.

La société fixe un objectif de cours de 400 dollars, basé sur un ratio cours/bénéfice de 30 fois les prévisions de bénéfices pour 2027.

Bolton affirme que la dynamique client semble s'améliorer, notant que "les clients semblent avoir dépassé la phase de digestion", les modèles de commandes étant désormais plus alignés sur la consommation de base.

Il souligne également le potentiel de reprise dans le secteur industriel clé de la société. Hors équipements de test automatisés et aérospatiale/défense, cette activité reste "20 % en dessous du précédent pic", ce qui indique un potentiel d'amélioration significatif avec la hausse des commandes.

L'analyste met en avant que la dynamique des stocks pourrait constituer un facteur positif, estimant que "le cycle de reconstitution des stocks reste devant la société". Il ajoute que l'amélioration des prix et l'exposition croissante aux centres de données et aux applications IA — représentant actuellement environ 20 % des ventes — devraient continuer de soutenir les perspectives de croissance.

Truist relève Shopify à l'achat en profitant d'un recul lié à l'IA

Dans une autre révision à la hausse cette semaine, Truist Securities a relevé mardiShopify (NASDAQ:SHOP)de conserver à acheter, augmentant l'objectif de cours de 110 à 150 dollars, estimant que la récente vente massive de logiciels liée aux inquiétudes concernant l'IA offre un point d'entrée attractif pour les investisseurs à long terme.

"La forte baisse de la valorisation des logiciels liée à la panique autour de l'IA crée une opportunité d'achat attrayante pour les investisseurs à long terme de Shopify", écrit l'analyste Terry Tillman dans un rapport.

Il ajoute que "Shopify fait partie des rares sociétés logicielles ayant récemment affiché une forte accélération de la croissance", et estime que de multiples moteurs à long terme — y compris l'expansion internationale, les paiements, l'attractivité des clients entreprises, le B2B et désormais le commerce par agents — peuvent maintenir l'une des meilleures perspectives de croissance bénéficiaire à grande échelle dans le domaine des logiciels et de l'IA par agents.

Face aux préoccupations des investisseurs sur la disruption de l'IA et le soi-disant "code d'ambiance", Tillman estime que les risques sont exagérés. Le code d'ambiance désigne l'utilisation d'outils IA sans code, basés sur des instructions, permettant de construire rapidement des applications avec peu de programmation traditionnelle.

À l'inverse, l'analyste souligne les avantages de Shopify en termes d'échelle, de sécurité et de performance. Il met en avant la capacité de la plateforme à gérer des pics de demande, dont 5,1 millions de dollars de ventes par minute lors du Black Friday et 14,8 billions de requêtes de base de données durant la Cyber Week.

Tillman précise qu'il "ne pense pas que Shopify sera affecté par le code d'ambiance via l'ingénierie d'instructions/les startups IA no-code, ni que cela impactera son algorithme de croissance dans un avenir prévisible".

Les paiements demeurent un autre pilier clé de la thèse haussière. Tillman souligne l'expérience de paiement "leader du marché" de Shopify et ses investissements de long terme dans les capacités fintech.

Le volume total des paiements au quatrième trimestre a atteint 84 milliards de dollars, la pénétration s'étendant à 68 % du volume brut de marchandises. Shop Pay traite désormais plus de la moitié du volume total des paiements aux États-Unis et Shopify Payments est disponible dans plus de 20 pays.

À l'avenir, Tillman énumère cinq raisons pour lesquelles la société est bien positionnée pour l'essor du commerce par agents, notamment son réseau mondial de commerçants, ses données commerciales approfondies, son rôle de système d'enregistrement, ses travaux de développement de protocoles (comme le protocole de commerce universel) et son statut d'écosystème de confiance pour les marques.