Les bénéfices d'Ampol augmentent alors que Lytton se redresse et que l'accord avec EG progresse

Ampol réalise une croissance significative de ses bénéfices en 2025

Ampol a vu son bénéfice d'exploitation RCOP (Replacement Cost Operating Profit) EBIT bondir de 32 % en 2025, porté par des marges de raffinage plus élevées et la stabilité de sa performance dans le segment de la vente au détail, ce qui a contribué à des résultats solides dans ses principales activités.

L'entreprise a annoncé un RCOP EBITDA de 1,44 milliard de dollars et un RCOP EBIT de 947 millions de dollars pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, soit une hausse notable par rapport aux 715 millions de l'année précédente. Le bénéfice net RCOP après impôt attribuable aux actionnaires a grimpé de 83 %, atteignant 429 millions de dollars. Cependant, le NPAT statutaire a chuté à 82 millions de dollars, impacté par des éléments exceptionnels et des ajustements de stocks.

Le raffinerie de Lytton retrouve la rentabilité

La raffinerie de Lytton dans le Queensland s’est distinguée, rebondissant après une année 2024 difficile pour afficher un RCOP EBIT de 163 millions de dollars, contre une perte de 42 millions l’année précédente. Ce redressement s’explique par une marge de référence de Singapour plus élevée et une efficacité opérationnelle accrue. La marge de raffinage de Lytton s’est établie en moyenne à 10,34 dollars US par baril en 2025, contre 7,08 dollars US par baril en 2024.

Performance du segment Carburants et Infrastructures

Les revenus du segment Carburants et Infrastructures (F&I) ont plus que doublé sur un an, le RCOP EBIT du segment dépassant 400 millions de dollars. F&I Australia, hors Lytton, a enregistré une hausse de 8 %, reflet de meilleures marges et d’un mix clientèle favorable. Les revenus internationaux ont diminué car Ampol a donné la priorité à l’approvisionnement de ses réseaux australien et néo-zélandais plutôt qu’aux transactions avec des tiers.

La vente au détail de proximité reste solide

Le segment Convenience Retail a continué de fortement contribuer, avec un EBIT en hausse de 4,8 % à 374 millions de dollars et un taux de croissance annuel composé supérieur à 5 % sur cinq ans. La marge brute des boutiques a progressé à 40 %, soit près de 3 points de pourcentage de plus que l’année précédente, malgré une baisse de 4,4 % des volumes totaux de carburant de détail due à une demande plus faible et à des effets de calendrier. Les carburants premium ont représenté 56,5 % des volumes totaux.

Opérations en Nouvelle-Zélande

En Nouvelle-Zélande, incluant Z Energy, le RCOP EBIT a légèrement progressé à 260 millions de NZD. L’entreprise a réussi à compenser un environnement économique difficile par une augmentation des volumes de carburéacteur et des marges plus élevées.

Ventes de carburant record et demande du marché

Les ventes totales de carburant du groupe Ampol ont atteint 25,2 milliards de litres, le diesel et le carburéacteur représentant plus de 70 % des volumes de carburants de transport. La demande de carburant en Australie a atteint de nouveaux sommets en 2025, menée par le diesel et la reprise du secteur aérien, renforçant l’approche intégrée de la chaîne d’approvisionnement de l’entreprise.

Situation financière et dividendes

Le bilan de l’entreprise s’est renforcé, avec un endettement net de 2,9 milliards de dollars et un ratio de levier à 2,3 fois la dette nette ajustée sur l’EBITDA, confortablement dans la fourchette cible de 2,0x–2,5x. Ampol a déclaré un dividende final entièrement franked de 60 cents par action, portant le total des dividendes pour 2025 à 100 cents par action, soit un taux de distribution de 56 % du RCOP NPAT.

Investissements et modernisations

Les dépenses d’investissement nettes ont atteint 563 millions de dollars, incluant les travaux en cours sur la modernisation Ultra Low Sulfur Fuels (ULSF) à Lytton. Ce projet, dont la mise en service est prévue pour le deuxième trimestre 2026, vise à augmenter les primes de qualité produit et à assurer la compétitivité de la raffinerie à mesure que les normes sur les carburants deviennent plus strictes.

Initiatives stratégiques et perspectives

Ampol poursuit activement l’acquisition de EG Australia afin d’étendre son réseau de proximité et d’accélérer le déploiement de son format de station-service sans personnel U-GO. L’opération est actuellement examinée en phase 2 par la Commission australienne de la concurrence et de la consommation, une décision étant attendue d’ici la mi-2026. La direction s’attend à ce que l’acquisition génère une croissance du BPA à un chiffre élevé et des synergies annuelles de coûts de 65 à 80 millions de dollars.

L’entreprise développe également son infrastructure de recharge pour véhicules électriques, terminant l’année 2025 avec 290 bornes de recharge publiques sur 88 sites en Australie et 204 bornes sur 60 sites en Nouvelle-Zélande. Ampol continue aussi d’explorer des opportunités dans les carburants liquides à faible teneur en carbone.

Pour l’avenir, Ampol a annoncé un bon début d’année 2026, avec des marges de raffinage de janvier à 8,13 dollars US par baril. Bien que les écarts de produits mondiaux se soient réduits en raison de la constitution saisonnière des stocks, l’entreprise anticipe de nouvelles améliorations d’efficacité à travers sa chaîne d’approvisionnement et ses opérations de vente au détail.

Avec des marges de raffinage restaurées, une rentabilité de la vente au détail en expansion et une forte demande de carburant tant en Australie qu’en Nouvelle-Zélande, Ampol aborde 2026 avec une génération de trésorerie renforcée et une dynamique stratégique, visant à consolider son leadership sur le marché trans-Tasman de l’énergie et de la proximité.

Par Charles Kennedy pour Oilprice.com