L'Allemagne a exprimé ses inquiétudes concernant les nouveaux droits de douane, tandis que le Royaume-Uni consulte activement les États-Unis à ce sujet. Alors que les réglementations tarifaires sont progressivement supprimées, les États-Unis sous Trump utilisent des dispositions spéciales pour imposer de nouvelles taxes commerciales à leurs partenaires. Le paysage politique mondial rappelle de plus en plus celui de 2025, mais quel est l'état de l'intérêt institutionnel dans ce climat en mutation ?
Les sorties institutionnelles de crypto-monnaies se poursuivent
Les rachats concernant les fonds négociés en bourse de crypto-monnaies (ETF) se poursuivent depuis plusieurs semaines, les sorties de ces véhicules jouant un rôle significatif dans la difficulté persistante du Bitcoin à maintenir le seuil des 60 000 dollars. Alors que les investisseurs individuels deviennent plus prudents, la pression vendeuse liée aux ETF s'est intensifiée. Les derniers chiffres montrent que les produits d'investissement en actifs numériques ont enregistré 288 millions de dollars de sorties supplémentaires, marquant ainsi la cinquième semaine consécutive en territoire négatif.
Les sorties cumulées des produits d'investissement en crypto-monnaies ont désormais dépassé les 4 milliards de dollars au cours des cinq dernières semaines. Sur la même période l'année dernière, les sorties avaient atteint 6 milliards de dollars ; cependant, cette comparaison ne reflète peut-être pas entièrement la dynamique actuelle. La baisse du Bitcoin, qui dure depuis près de quatre mois, a alimenté des rachats soutenus d'ETF. Après une vague d'activité record sur les ETP plus tôt cette année, les volumes de transactions ont désormais fortement chuté à 17 milliards de dollars — un signe frappant du refroidissement de l'enthousiasme institutionnel.
L'activité de trading est actuellement à son niveau le plus bas depuis juillet 2025, reflétant une nette baisse de l'engagement institutionnel et accentuant la vulnérabilité du Bitcoin sur les prix spots. Les investisseurs particuliers, déstabilisés par l'incertitude des marchés et influencés par le fameux cycle de quatre ans, vendent régulièrement depuis des mois. Du côté professionnel, les institutions évitent les produits crypto sophistiqués. Combinées, ces forces ont normalisé les récentes baisses du Bitcoin sous le seuil des 60 000 dollars.
Les investisseurs américains sont au cœur de la dernière vague de ventes, menant les sorties mondiales avec 347 millions de dollars retirés des produits crypto. En revanche, on observe quelques signes surprenants d'intérêt institutionnel en Europe. La Suisse, le Canada et l'Allemagne enregistrent désormais des entrées, avec des investissements nets de 19,5 millions, 16,8 millions et 16,2 millions de dollars respectivement.
Cependant, l'optimisme en Europe est tempéré par un regain de demande pour les produits short Bitcoin, indiquant que certains acteurs parient contre le marché plutôt que de soutenir une nouvelle hausse.
La performance des altcoins diverge
Au-delà du Bitcoin, Ethereum a enregistré la deuxième plus importante sortie parmi les produits crypto la semaine dernière, avec des rachats totalisant 36,5 millions de dollars. Les produits multi-actifs et Tron suivent, avec respectivement 32,5 millions et 18,9 millions de dollars de sorties. Toutefois, quelques points positifs subsistent : les produits basés sur XRP, Solana et Chainlink ont attiré des entrées modestes de 3,5 millions, 3,3 millions et 1,2 million de dollars respectivement.
Malgré une faiblesse persistante du sentiment général sur les crypto-monnaies, les entrées continues sur les produits SOL, LINK et XRP indiquent qu'une conviction à long terme demeure pour certains des principaux altcoins. Même si le secteur fait face à des vents contraires, cette résilience suggère qu'un certain optimisme subsiste en profondeur pour certains actifs numériques.
