Lettre aux actionnaires publiée par Diamondback Energy, Inc.

MIDLAND, Texas, 23 février 2026 (GLOBE NEWSWIRE) --

Actionnaires de Diamondback,

Cette lettre vise à compléter notre communiqué sur les résultats et est transmise à la Securities and Exchange Commission (SEC) et publiée à nos actionnaires simultanément avec notre communiqué sur les résultats. Veuillez consulter les informations concernant les déclarations prospectives et les données financières non-GAAP à la fin de cette lettre.

Avant de commencer, je souhaite remercier tous les ouvriers américains des champs pétrolifères qui ont bravé la tempête hivernale Fern pour maintenir l’extraction de pétrole et de gaz naturel, souvent dans des conditions extrêmes et 24h/24. Les travailleurs des champs pétrolifères américains ne reçoivent pas assez de reconnaissance pour ce qu’ils accomplissent pour cette industrie et pour le pays, donc merci aujourd’hui de la part de toute l’équipe Diamondback.

2025 : Bilan de l’année
Nous avons qualifié 2024 d’année de transformation, car nous avons pratiquement doublé la taille de l’organisation grâce à la fusion avec Endeavor. En 2025, nous avons converti ce changement d’échelle en une excellence d’exécution. Nous avons foré 463 puits en utilisant en moyenne 15 foreuses. Il y a seulement deux ans, il nous aurait fallu environ 22 foreuses pour forer un tel nombre de puits, ce qui témoigne des gains d’efficacité réalisés dans toute l’organisation. De plus, nous avons terminé 503 puits avec une longueur latérale moyenne de plus de 12 100 pieds.

Au cours de l’année, nos équipes opérationnelles ont battu plusieurs records et apporté des améliorations significatives en rapidité, en régularité et en efficacité du capital. Nous avons foré des puits plus longs, plus rapidement et à moindre coût que jamais auparavant. Le temps moyen du début du forage à la profondeur totale ("TD") a été réduit à près de huit jours, notre puits latéral de 15 000 pieds le plus rapide a été foré en moins de six jours et notre puits le plus long à ce jour a atteint plus de 31 000 pieds de TD. Du côté des complétions, nous avons fait progresser notre programme e-fleet simulfrac et introduit le pompage continu, ce qui nous a permis de compléter régulièrement plus de 4 500 pieds latéraux par jour en moyenne, avec des records journaliers récents dépassant les 5 500 pieds. Ces gains d’efficacité doivent être considérés comme permanents, se traduisant directement par une valeur accrue pour les actionnaires.

Au total, nous avons généré une production quotidienne moyenne de 497,2 MBO/j (921,0 MBOE/j, 54 % de pétrole) avec des dépenses d’investissement en numéraire de 3,5 milliards de dollars. Cela s’est traduit par 8,8 milliards de dollars de flux de trésorerie nets générés par les activités opérationnelles et un flux de trésorerie disponible ajusté de 5,9 milliards de dollars, soit un taux de réinvestissement de 39 %. Malgré des vents contraires importants au niveau macro, avec des prix du brut en baisse d’environ 15 % d’une année sur l’autre, nous avons pu augmenter le flux de trésorerie opérationnel par action de 1 %, le flux de trésorerie disponible ajusté par action de 9 % et racheter près de 5 % de nos actions en circulation, ce qui témoigne de la qualité de nos actifs, de notre structure de coûts et de la résilience du nouveau modèle commercial du schiste à faible taux de réinvestissement et à rendement élevé.

Mise à jour macroéconomique
En nous appuyant sur notre schéma "feu tricolore", désormais bien ancré, nous continuons de considérer l’environnement macroéconomique actuel comme un scénario de "feu orange", mais le scénario de "feu rouge" semble moins probable qu’au cours des trois derniers trimestres de 2025. La vague de surproduction annoncée depuis près de deux ans continue d’être repoussée - à un moment donné, le marché commencera lentement à trouver des raisons d’être moins baissier, la demande étant forte et l’économie mondiale en croissance. Par conséquent, nous restons positionnés avec une flexibilité maximale : nous disposons de la profondeur d’inventaire et de la capacité opérationnelle pour accélérer l’activité rapidement si le marché se resserre, et nous conservons également la flexibilité de modérer l’activité si les conditions se dégradent sensiblement par rapport aux niveaux actuels.

Prévisions et perspectives 2026
Compte tenu des incertitudes sur les prix du pétrole en 2026, nous allons continuer à nous concentrer sur ce que nous pouvons contrôler. Conformément à nos précédentes communications, nous viserons un seuil de rentabilité sur le prix du pétrole parmi les meilleurs du secteur en continuant à accroître l’efficacité, à réduire les coûts et à utiliser le flux de trésorerie disponible pour réduire notre nombre d’actions et notre dette nette.

Par conséquent, notre plan 2026 est de maintenir l’activité et la production stables par rapport à nos niveaux du 4e trimestre 2025 (ajustés pour l’impact de la cession des actifs non-Permian de Viper), avec des prévisions de production de 500 à 510 MBO/j (926 à 962 MBOE/j). Concernant le capital, nous maintenons un programme discipliné avec des dépenses totales en numéraire de 3,6 à 3,9 milliards de dollars. Ce plan de capital inclut près de 150 millions de dollars que nous qualifierions de capital plus expérimental ou d’exploration, susceptible de libérer des ressources importantes et d’apporter un potentiel supplémentaire à notre base d’actifs existante.

Expansion des ressources
À mesure que l’industrie américaine du schiste arrive à maturité et que les meilleures ressources sont exploitées, il sera impératif que Diamondback conserve son avantage en termes de qualité et de durée d’inventaire par rapport à ses pairs, car nous considérons cela comme un moteur clé de la création de valeur à long terme dans ce secteur.

Traditionnellement, nous avons élargi notre inventaire par le biais d’acquisitions et nous continuerons de chercher des opportunités concurrentielles pour le capital au sein de notre portefeuille existant. Mais, alors que ces opportunités se font plus rares après des années de consolidation massive dans le Permian, nous avons commencé à consacrer de plus en plus de temps et de capital au développement de zones secondaires dans le Midland Basin. Nous avons commencé il y a quelques années en ajoutant l’Upper Spraberry et le Wolfcamp D à notre stratégie de développement primaire dans les zones où le foncier est prometteur. Récemment, nous avons commencé à tester de manière significative les zones de développement les plus profondes du Midland Basin, les shales de Barnett et de Woodford.

Il y a quelques années, nous avons noué un partenariat avec Double Eagle pour étendre notre position sur le jeu émergent de Barnett et Woodford. À ce jour, nous avons acquis des droits sur près de 200 000 acres dans ce que nous considérons comme certaines des meilleures ressources du secteur. Selon les hypothèses actuelles d’espacement, cela se traduit par l’ajout d’environ 900 emplacements bruts et 600 nets de haute qualité Barnett et Woodford à notre portefeuille.

À ce jour, nous avons foré et complété 24 puits Barnett et Woodford et sommes très satisfaits des résultats, dont certains sont détaillés dans notre présentation aux investisseurs ce trimestre. Ces résultats montrent le succès et la rentabilité de la délimitation des zones Barnett et Woodford sur une grande partie du Midland Basin. Forts de cette dynamique, nous prévoyons d’allouer près de 125 millions de dollars de notre budget total 2026 à cette zone émergente qui devient une composante essentielle de notre plan de développement. Nous forons actuellement ces puits de délimitation pour environ 1 000 $ par pied latéral aujourd’hui, et nous sommes confiants qu’en passant au développement à grande échelle, nous pourrons réduire les coûts de puits d’au moins 20 % afin d’améliorer les rendements.

Plus largement, nous considérons cela comme un exemple du potentiel de valorisation intégré dans la société. Nous testons également des moyens d’augmenter les récupérations totales en utilisant des surfactants et d’autres méthodes de récupération assistée du pétrole. Nous avons investi environ 30 millions de dollars fin 2025 dans un projet pilote testant 60 puits avec des surfactants. Les résultats ont été positifs et nous comptons poursuivre nos apprentissages avec de nouveaux tests cette année. Comme les investisseurs ont pu le constater tout au long de l’histoire de notre entreprise, notre culture repose sur l’amélioration continue où les opérations et l’exécution se sont améliorées au fil du temps, et nous n’attendons rien de moins ici. Nous avons hâte de continuer à informer nos investisseurs sur ces développements passionnants.

Performance opérationnelle du quatrième trimestre 2025
Nous avons enregistré un solide quatrième trimestre, avec une production moyenne de 513 MBO/j de pétrole, soit près du haut de notre fourchette de prévisions de 505 à 515 MBO/j.

Comme prévu dans la lettre du trimestre précédent, les dépenses en capital ont augmenté à 943 millions de dollars pour le trimestre, dans notre fourchette de prévisions de 875 à 975 millions de dollars. Cette hausse est directement liée à la reprise de l’activité après les creux du deuxième trimestre, et nous prévoyons de maintenir globalement ces niveaux d’activité tout au long de 2026.

Concernant les charges d’exploitation en numéraire, les coûts sont restés relativement stables d’une année sur l’autre comme d’un trimestre à l’autre. Comme attendu, le principal changement d’un trimestre à l’autre a été une hausse des charges d’exploitation de location ("LOE") suite à la cession d’Environmental Disposal Systems ("EDS") à Deep Blue pour environ 694 millions de dollars de produits en numéraire. Cela a augmenté le LOE d’environ 0,30 $ par BOE à 5,91 $ par BOE. À l’avenir, nous prévoyons que le LOE se stabilise dans la fourchette de 5,90 à 6,40 $, pour tenir compte de coûts d’élimination et de coûts énergétiques plus élevés.

Performance financière du quatrième trimestre 2025
Au quatrième trimestre, nous avons généré 2,3 milliards de dollars de flux de trésorerie nets issus des activités opérationnelles, ce qui s’est traduit par 1,0 milliard de dollars de flux de trésorerie disponible et 1,2 milliard de dollars de flux de trésorerie disponible ajusté.

Nous avons enregistré une dépréciation hors trésorerie de 3,7 milliards de dollars à la fin de 2025. Selon la comptabilité en coûts complets, nous procédons à un test de plafond trimestriel comparant la valeur comptable de nos propriétés prouvées aux valeurs des réserves SEC sur la base des prix des douze derniers mois. En 2025, les prix du pétrole ont fortement chuté et plusieurs grandes acquisitions (telles que Endeavor) ont été initialement comptabilisées dans un environnement de prix des actions et des matières premières plus élevé où les hypothèses de prix de clôture étaient ~19 % supérieures à celles utilisées pour les réserves de fin 2025. Cette dépréciation est hors trésorerie, réduit le résultat net, mais n’est due qu’à l’impact des prix des matières premières. Il est important de noter que nous restons prudents dans la comptabilisation de nos réserves prouvées non développées, et cette dépréciation ne change rien au fait que nous disposons d’un inventaire significatif d’emplacements non développés de haute qualité qui ne sont pas reflétés dans les valeurs de réserve SEC aujourd’hui.

Retour du capital
Notre engagement envers le retour aux actionnaires reste ferme, et notre conseil d’administration a approuvé une augmentation de notre dividende de base trimestriel à 1,05 $ par action à compter de la déclaration du quatrième trimestre (payable en mars 2026), soit une hausse de 5 % par rapport à 1,00 $ par action précédemment. Notre dividende de base a été multiplié par 8,4 depuis le début du paiement de dividendes en 2018.

Tout au long de 2025, un thème revenu de façon récurrente concernait la perception d’un excédent d’actions lié aux actions détenues par notre principal actionnaire. Même si nous n’avons jamais considéré cela comme un problème, nous avons pris les retours du marché au sérieux et avons rapidement mis en place une solution ordonnée et transparente pour assurer la liquidité, en cohérence avec notre cadre de retour du capital existant. Plus précisément, le 28 novembre 2025, Diamondback a conclu un accord avec SGF FANG Holdings, LP (“SGF”) donnant à SGF le droit (mais non l’obligation) de vendre jusqu’à 3,00 millions d’actions par trimestre civil directement à Diamondback jusqu’au 31 décembre 2026. Cette structure nous permet d’exécuter rapidement et efficacement les rachats, et nous avons désormais réalisé trois transactions avec SGF depuis novembre, rachetant à ce jour 4,00 millions d’actions.

En 2025, nous avons privilégié les rachats d’actions comme principale forme de retour du capital. Nous avons pu racheter plus de 13,84 millions d’actions, soit environ 5 % des actions en circulation au début de l’année, pour 2,0 milliards de dollars à un prix moyen pondéré de 145,26 $ par action. En 2025, nous avons racheté plus d’actions qu’en 2024 et 2023 réunis, ce qui démontre notre détermination à être des acheteurs agressifs de nos propres actions lorsque nous constatons un écart significatif par rapport à notre vision interne de la valeur. Nous prévoyons de continuer à racheter nos actions de manière agressive tant que les prix des matières premières ne se redresseront pas.

Ventes d’actifs et bilan
Au quatrième trimestre, nous avons généré environ 1,2 milliard de dollars de produits de la vente d’EDS et de notre participation dans l’oléoduc EPIC Crude. Avec la génération de flux de trésorerie disponibles, nous avons remboursé 950 millions de dollars de notre prêt à terme en cours et racheté 203 millions de dollars de capital total de nos obligations senior 2051 et 2052 pour 167 millions de dollars (82,3 % du pair).

D’un trimestre à l’autre, la dette brute consolidée a diminué de 1,8 milliard de dollars et la dette nette consolidée d’environ 1,3 milliard de dollars. Nous avons terminé le trimestre avec une dette brute consolidée d’environ 14,7 milliards de dollars et une dette nette consolidée de 14,6 milliards de dollars.

Nous avons déjà fait d’autres progrès dans la réduction de la dette en 2026. Viper a finalisé la cession de ses actifs non-Permian en février et a reçu un produit net total de 617 millions de dollars. Conformément à nos priorités d’allocation du capital et à la solidité du bilan, ces produits ont été immédiatement utilisés pour rembourser intégralement le prêt à terme de 500 millions de dollars de Viper venant à échéance en 2027 et solder intégralement le solde de sa facilité de crédit renouvelable.

Gaz naturel et WAHA
Nos investisseurs méritent un meilleur rendement sur les molécules de gaz de Diamondback qu’ils n’en obtiennent aujourd’hui. Au quatrième trimestre, la maintenance des pipelines a fortement limité la sortie du gaz du Permian, élargissant l’écart et exerçant une pression sur les prix WAHA. Bien que le gaz contribue modestement à notre chiffre d’affaires consolidé aujourd’hui, nous prévoyons qu’il prendra de l’ampleur dans les années à venir.

Par conséquent, nous avons œuvré pour diversifier notre exposition aux prix et contrôler davantage de nos molécules de gaz en aval, tout comme nous l’avons fait avec notre production de pétrole il y a quelques années. Aujourd’hui, nous avons ~350 000 MMBtu/j d’engagements sur des pipelines longue distance, avec environ 70 % de nos volumes actuels de gaz liés au prix WAHA. À l’avenir, nous prévoyons un désengorgement significatif du gaz du Permian plus tard cette année, avec la mise en service d’une vague de nouvelles capacités de pipeline. Nous prévoyons que nos engagements sur les pipelines longue distance de gaz atteindront ~800 000 MMBtu/j à mesure que ces nouveaux pipelines deviendront opérationnels. En conséquence, nous disposerons de molécules de gaz valorisées à différents points finaux, offrant flexibilité et potentiel de hausse sur les prix réalisés, ce qui devrait se traduire par une amélioration du résultat net.

Conclusion
En conclusion, Diamondback continue de repousser les limites de l’efficacité opérationnelle sur le terrain, ce qui se traduit par une meilleure valeur pour les actionnaires. Comme vous pouvez le constater, nous agissons sur tous les aspects de notre activité pour améliorer les rendements et positionner l’entreprise pour une réussite à long terme, quelles que soient les conditions macroéconomiques.

Merci de l’intérêt que vous portez à Diamondback Energy.

Cordialement,

Kaes Van't Hof
Président-directeur général et administrateur