Devriez-vous envisager d’acheter des actions Carvana après la publication de leurs résultats financiers ?

Carvana : Transformer le marché des voitures d'occasion

Carvana (CVNA) a redéfini le processus d'achat de voitures d'occasion en proposant une expérience entièrement numérique. Les clients peuvent explorer une vaste sélection de véhicules minutieusement inspectés avec des images interactives à 360 degrés, obtenir un financement instantané sécurisé et choisir la livraison à domicile ou le retrait dans les distributeurs automatiques uniques de Carvana.

L'entreprise acquiert son stock via des enchères et des reprises de clients, remet à neuf les véhicules dans des centres spécialisés et génère des revenus grâce à la vente de voitures, au financement et aux plans de protection. En donnant la priorité à la commodité et à la transparence, Carvana remet en question le modèle traditionnel de concessionnaire.

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Créée en 2012 et basée à Phoenix, Arizona, Carvana est devenue une entreprise cotée en bourse en 2017. L'entreprise opère dans tout les États-Unis, desservant des clients dans plus de 47 États avec plus de 30 distributeurs automatiques et centres de remise à neuf, permettant la livraison de véhicules à l'échelle nationale.

Performance récente de l'action Carvana

Le cours de l'action Carvana a récemment rencontré des difficultés, chutant de 5 % la semaine dernière et de 30 % au cours du dernier mois. Bien que l'action ait gagné 1 % au cours des trois derniers mois, elle reste 21 % plus basse depuis le début de l'année. Sur l'année écoulée, le titre a grimpé de 54 % mais reste encore 32 % en dessous de son sommet historique de 486,89 $. Notamment, l'action a bondi de 381 % en deux ans et d'un impressionnant 3 122 % en trois ans.

Comparé à l’indice S&P 500 Consumer Discretionary, Carvana a offert de meilleurs rendements à long terme : +54 % sur l’année écoulée contre 40 % pour l’indice, et +3 122 % sur trois ans contre 17 % pour l’indice. Cependant, l’indice a baissé de 7 % le mois dernier, mettant en évidence les risques cycliques du secteur automobile.

Derniers résultats financiers de Carvana et réaction du marché

Au quatrième trimestre 2025, Carvana a dépassé les attentes avec un chiffre d'affaires record de 5,60 milliards de dollars—soit une hausse de 58 % sur un an et bien au-dessus de l’estimation de Wall Street à 5,26 milliards de dollars. Les ventes de véhicules au détail ont bondi de 43 % à 163 522 unités, dépassant les prévisions de 5 000 véhicules, tandis que les ventes en gros ont progressé de 66 %. Ces résultats ont permis au bénéfice brut total d’augmenter de 38 % à 1,05 milliard de dollars, reflétant la croissance de la présence de Carvana sur le marché des voitures d’occasion.

Malgré ces solides chiffres de ventes, les investisseurs s’inquiètent de la rentabilité. Le bénéfice par véhicule au détail a chuté de 244 $ (354 $ sur une base ajustée), et les marges de gros ont diminué de 18,2 % en raison de la pression concurrentielle. L’EBITDA ajusté a atteint 511 millions de dollars, en deçà de l’estimation de 539 millions, et les marges se sont resserrées à 9,1 %—une baisse de 100 points de base—en raison de l’augmentation des dépenses et des investissements.

Les investisseurs doivent-ils envisager d’acheter CVNA après la baisse ?

Les résultats du quatrième trimestre de Carvana ont démontré la solidité du chiffre d'affaires et des ventes d’unités, soulignant la capacité d’expansion de sa plateforme en ligne de voitures d’occasion alors que le marché se redresse. Bien que les préoccupations concernant la baisse du bénéfice par véhicule et la diminution des marges aient entraîné une baisse de plus de 20 % du cours de l’action, ces problèmes sont liés aux investissements de croissance plutôt qu’à des faiblesses fondamentales. L’EBITDA ajusté a tout de même augmenté à 511 millions de dollars, et la société a réduit sa dette à 4,83 milliards de dollars, améliorant ainsi sa situation financière.

Les perspectives des analystes restent optimistes, avec un consensus “Achat Fort” et un objectif de prix moyen de 447,29 $, ce qui suggère un potentiel de hausse de 35 % par rapport aux niveaux actuels. Sur 23 analystes, 15 recommandent l’action en “Achat Fort”, trois en “Achat Modéré” et cinq en “Conserver”.

Autres points forts financiers et perspectives

Le bénéfice ajusté par action s’est établi à 4,22 $, dépassant le consensus à 1,12 $, bien que ce chiffre ait été boosté par des éléments exceptionnels qui masquent les tendances sous-jacentes. Même si Carvana n’a pas fourni de prévisions officielles pour l’ensemble de l’année, la direction a réaffirmé son objectif d’atteindre 3 millions de ventes annuelles de véhicules entre 2030 et 2035 et vise une marge EBITDA de 13,5 % pour l’exercice 2026, soulignant la confiance dans la stratégie à long terme de l’entreprise malgré des défis à court terme.