Le Japon et les ETF des marchés émergents attirent de nouveaux flux entrants suite à la surprise tarifaire de Trump

Le capital des investisseurs circule à l’échelle mondiale, les ETF du Japon et des marchés émergents gagnant en popularité alors que l’incertitude autour des politiques commerciales refait surface.

Environ 1 milliard de dollars a été injecté dans l’iShares MSCI Japan ETF (NYSE:EWJ) la semaine dernière, tandis que le Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (NYSE:VWO) a attiré environ 949 millions de dollars. Ces deux afflux distincts indiquent que les investisseurs diversifient leurs portefeuilles au-delà des actions américaines à une période où les accords tarifaires liés au programme politique du président Donald Trump reviennent sur le devant de la scène.

La Cour Suprême des États-Unis a décidé vendredi d’annuler les tarifs douaniers de Trump en vertu de l’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA). À la suite de cela, Trump a déclaré une taxe temporaire de 15 % sur les importations de tous les pays.

Le gouvernement japonais a indiqué qu’il examinerait attentivement les effets des tarifs récemment annoncés par Trump, qui pourraient imposer des prélèvements plus élevés sur certains produits que ceux convenus dans l’accord commercial conclu entre les deux pays l’an dernier. Le pays inviterait les États-Unis à respecter les accords existants.

Il est à noter que ces nouvelles allocations ont eu lieu malgré la baisse d’environ 1 % de l’ETF EWJ sur la semaine. Cet écart indique que les investisseurs misent sur la faiblesse plutôt que de suivre une tendance de force. En tant qu’ETF non couvert, les fluctuations de devises ont pu contribuer à la baisse. Si le yen s’est affaibli face au dollar durant la semaine, les investisseurs américains auraient vu leurs rendements diminuer même si les actions japonaises étaient restées stables localement. Cependant, en examinant la performance depuis le début de l’année, EWJ a progressé de plus de 13 %.

La clarté commerciale et les indicateurs économiques renforcent l’argument

La clarté commerciale est importante car les industries axées sur l’exportation, telles que l’automobile, la machinerie et l’équipement industriel, sont des moteurs majeurs des indices boursiers japonais. Une meilleure compréhension du traitement tarifaire réduit la volatilité des bénéfices durant une période de changement des politiques mondiales.

L’environnement économique japonais est complexe et contribue à la thèse d’investissement. Les salaires réels au Japon ont continué à être mis à l’épreuve l’année précédente car les salaires n’ont pas suivi l’inflation, ce qui indique que les défis domestiques persistent malgré le ralentissement de l’inflation.

Sur le plan politique, la Banque du Japon envoie des signaux mitigés. Avec une inflation sous-jacente proche des niveaux cibles, les marchés ont pris en compte la possibilité de hausses de taux supplémentaires au second semestre 2026, marquant une rupture avec la politique ultra-accommodante traditionnelle de la Banque du Japon, bien que certains responsables gouvernementaux continuent de souligner la nécessité de coordination entre les politiques budgétaire et monétaire.

Pour les investisseurs en ETF, ces tendances ne sont pas de simples anecdotes macroéconomiques, car les changements dans les tendances de l’inflation, des salaires et des taux d’intérêt ont un impact direct sur les mouvements de devises, les prévisions de bénéfices et les valorisations relatives, qui sont des moteurs fondamentaux des flux d’actions mondiaux.

Rotation vers les marchés émergents dans un contexte plus large

Le fort afflux n’a pas été limité au Japon. Le flux hebdomadaire important vers le VWO suggère que les investisseurs continuent d’augmenter leurs allocations aux marchés émergents alors même que les marchés américains restent proches de leurs sommets historiques. La plupart des indices des marchés émergents restent valorisés à des niveaux inférieurs par rapport au marché américain, avec des perspectives de croissance portées par la dynamique démographique, les cycles des matières premières et les réformes structurelles.

Pris dans leur ensemble, les derniers flux d’ETF suggèrent que les investisseurs ne réagissent pas simplement aux gros titres commerciaux. Au contraire, le capital semble tourner à l’international, le Japon et les marchés émergents occupant une place de plus en plus centrale dans ce mouvement, alors que les alloueurs recherchent diversification et exposition à des politiques et tendances structurelles qui s’expriment en dehors du complexe boursier américain.

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