L'appréciation du real brésilien déclenche des rachats de positions courtes sur les contrats à terme de café

Les contrats à terme sur le café grimpent alors que le real brésilien se renforce

Le café arabica de mai (KCK26) a progressé de 2,16 % (+6,00) aujourd’hui, tandis que le robusta ICE de mai (RMK26) a avancé de 2,02 % (+72).

Après un début de séance faible, les prix du café ont inversé la tendance et sont repartis à la hausse, l’arabica rebondissant depuis son niveau le plus bas depuis 15 mois. Le real brésilien s’est apprécié de 0,38 %, atteignant presque son plus haut niveau contre le dollar depuis près de deux ans, ce qui a incité les traders à couvrir leurs positions courtes sur les contrats à terme café. Un real plus fort décourage généralement les producteurs brésiliens d’exporter leur café, soutenant ainsi les prix.

Facteurs de marché impactant les prix du café

Au cours du mois écoulé, les prix du café ont subi des pressions à la baisse. L’arabica a atteint aujourd’hui un plus bas de 15 mois, et le robusta a touché lundi son niveau le plus bas depuis six mois et demi, alors que les perspectives d’une récolte brésilienne abondante améliorent les anticipations d’offre mondiale. Le 5 février, l’agence brésilienne de prévisions agricoles, Conab, a estimé que la production de café du pays atteindrait 66,2 millions de sacs en 2026, soit une hausse de 17,2 % sur un an, un record. La production d’arabica devrait augmenter de 23,2 % à 44,1 millions de sacs, tandis que le robusta progresserait de 6,3 % à 22,1 millions de sacs.

Des précipitations favorables au Brésil ont également renforcé les perspectives de récolte. Selon Somar Meteorologia, la région du Minas Gerais, principal producteur d’arabica du pays, a reçu 62,8 mm de pluie sur la semaine se terminant le 13 février — soit 138 % au-dessus de la moyenne historique.

Le Vietnam, premier fournisseur mondial de robusta, a vu ses exportations de café bondir, ce qui a pesé sur les prix du robusta. Le Bureau national des statistiques du Vietnam a indiqué que les exportations de café en janvier avaient grimpé de 38,3 % en glissement annuel pour atteindre 198 000 tonnes. Pour 2025, les exportations ont augmenté de 17,5 % à 1,58 million de tonnes. À l’avenir, la production vietnamienne de café pour 2025/26 devrait croître de 6 % pour atteindre un sommet de quatre ans à 1,76 million de tonnes (29,4 millions de sacs).

La hausse des stocks surveillés par ICE a également exercé une pression sur les prix. Les stocks d’arabica suivis par ICE ont atteint un plus bas de 1,75 an à 396 513 sacs le 18 novembre, mais ils sont remontés à un plus haut de 3,75 mois à 461 829 sacs au 7 janvier. De même, les stocks de robusta sont tombés à un plus bas de 14 mois à 4 012 lots le 10 décembre, puis ont rebondi à un plus haut de 2,75 mois à 4 662 lots le 26 janvier.

Autres informations sur le marché

Côté positif, le ministère du Commerce du Brésil a rapporté le 5 février que les exportations de café du pays en janvier avaient chuté de 42,4 % sur un an à 141 000 tonnes.

La Colombie, deuxième producteur mondial d’arabica, a également vu sa production de café diminuer. La Fédération nationale des producteurs de café a annoncé que la production de janvier avait chuté de 34 % sur un an à 893 000 sacs, ce qui soutient les prix.

Cependant, l’Organisation Internationale du Café (ICO) a indiqué le 7 novembre que les exportations mondiales de café pour l’année commerciale en cours (d’octobre à septembre) avaient reculé de 0,3 % sur un an à 138,658 millions de sacs, ce qui constitue un signal baissier.

Le Service étranger de l’agriculture du USDA (FAS) a publié son rapport semestriel le 18 décembre, prévoyant que la production mondiale de café pour 2025/26 augmenterait de 2 % pour atteindre un record de 178,848 millions de sacs. Cela inclut une baisse de 4,7 % de la production d’arabica à 95,515 millions de sacs et une hausse de 10,9 % de la production de robusta à 83,333 millions de sacs. Le FAS prévoit une récolte brésilienne de 63 millions de sacs pour 2025/26, soit une baisse de 3,1 %, tandis que la production vietnamienne devrait grimper de 6,2 % à un sommet de quatre ans à 30,8 millions de sacs. Les stocks de fin pour 2025/26 devraient diminuer de 5,4 % à 20,148 millions de sacs, contre 21,307 millions en 2024/25.