Les actions des entreprises de logiciels ont subi des pertes importantes, mais Jefferies reste optimiste concernant cette action en particulier

Le secteur des logiciels fait face à des défis au milieu de la disruption de l’IA

Cette année a été particulièrement difficile pour les actions du secteur des logiciels, en particulier celles du segment des logiciels applicatifs. Autrefois considérées comme des valeurs sûres, de nombreuses entreprises de ce secteur ont connu des baisses significatives, avec des pertes allant de 30 % à 55 % depuis le début de l’année. Ces chutes sont encore plus marquées que celles du secteur des logiciels dans son ensemble, comme le montre l’ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV), en baisse d’environ 27,2 %. L’évolution du paysage, portée par l’intelligence artificielle (IA), a poussé les investisseurs à repenser ce à quoi ressemble une croissance durable.

En réponse à ces évolutions, les analystes de Jefferies, dirigés par Brent Thill, ont réévalué le secteur à l’aide d’une nouvelle matrice de risque IA. Ce cadre prend en compte des aspects tels que la démographie des clients, les avantages concurrentiels, les données propriétaires et les stratégies de tarification. Leur évaluation reste prudente, mettant en garde contre les risques persistants liés à la disruption de l’IA et soulignant l’importance d’une sélection rigoureuse des titres. Par conséquent, plusieurs entreprises ont été rétrogradées à la recommandation « Conserver » en raison des incertitudes persistantes et du sentiment négatif.

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Malgré les défis, Jefferies affirme que l’industrie du logiciel reste fondamentalement solide, avec des opérations commerciales profondément intégrées à ces plateformes. Parmi les entreprises qui se distinguent lors de cet ajustement de marché figure Intuit (INTU), reconnue pour ses solutions logicielles de gestion d’entreprise et de fiscalité.

Intuit a été choisie par Jefferies comme leur premier choix de grande capitalisation dans le secteur des logiciels applicatifs. La société met en avant l’utilisation d’environ 80 modèles d’IA par Intuit, construits à partir de plus de quarante années de données provenant de près de 100 millions de clients. Cet important volume de données et cette large base d’utilisateurs confèrent à Intuit un avantage concurrentiel considérable, renforçant la confiance des analystes dans sa capacité à prospérer au sein de la transition vers l’IA.

Examinons Intuit plus en détail.

Intuit : Présentation de l’entreprise

Basée en Californie et fondée en 1983, Intuit opère en tant que plateforme fintech mondiale, desservant près de 100 millions d’utilisateurs. L’entreprise propose des outils pour la déclaration d’impôts, le suivi des dépenses, la construction de crédit et la gestion de patrimoine, tout en soutenant également les petites entreprises avec des solutions de comptabilité, de paie, de paiements et de marketing.

La suite d’Intuit inclut QuickBooks pour la gestion d’entreprise, TurboTax pour la préparation fiscale, Credit Karma pour la finance personnelle et des solutions fiscales spécialisées pour les professionnels. L’entreprise intègre de plus en plus l’IA et l’expertise humaine à travers ses produits, dans le but de simplifier les tâches financières complexes et d’offrir une expérience de gestion d’argent fluide. La capitalisation boursière d’Intuit avoisine les 100,05 milliards de dollars.

Performances récentes d’Intuit et tendances du marché

Intuit a abordé 2025 avec un fort élan, porté par d’excellents résultats lors de la période fiscale et une confiance croissante dans ses initiatives liées à l’IA. Cela a permis au titre de progresser régulièrement, mais le ralentissement général du secteur technologique a finalement stoppé ce rallye.

Au début de 2026, le sentiment s’est radicalement inversé. L’action Intuit a chuté d’environ 44,5 % depuis le début de l’année, atteignant récemment un plancher de 349 dollars — un prix jamais vu depuis près de trois ans. Depuis son sommet de juillet à 813,70 dollars, le titre a perdu près de 56 %. Cette baisse reflète un ajustement plus large des valorisations des logiciels, alors que les investisseurs s’inquiètent de plus en plus de l’impact de l’IA et de la contraction des multiples sectoriels.

Techniquement, le volume des échanges a fortement augmenté lors de la vente, plusieurs barres rouges à fort volume indiquant une activité vendeuse soutenue. Le RSI sur 14 jours est tombé en zone de survente, autour de 20, suggérant que l’action pourrait approcher d’un plancher à court terme. Si cela traduit une pression intense, cela laisse aussi entrevoir la possibilité d’un rebond technique si le sentiment des investisseurs s’améliore.

Suite à la récente correction, les actions Intuit se négocient désormais à des niveaux plus attractifs. Le titre est valorisé à environ 15,5 fois les bénéfices ajustés à terme, avec un ratio PEG forward de 1,1x — en dessous des moyennes sectorielles et de ses propres références historiques. Pour une entreprise affichant une croissance régulière à deux chiffres de ses bénéfices, soutenue par des plateformes diversifiées et une intégration accrue de l’IA, la valorisation actuelle semble attrayante et potentiellement sous-évaluée.

Intuit verse également des dividendes fiables à ses actionnaires. L’entreprise a augmenté son dividende pendant 14 années consécutives. En janvier, elle a versé 1,20 dollar par action pour le trimestre, soit un paiement annualisé de 4,80 dollars par action. Avec un rendement prévisionnel d’environ 1,34 % et un ratio de distribution proche de 20 %, le dividende est durable, laissant une marge pour de futures augmentations.

Les résultats du premier trimestre 2026 d’Intuit dépassent les attentes

Le 20 novembre, Intuit a publié ses résultats du premier trimestre fiscal 2026, dépassant les estimations de Wall Street et démontrant une croissance continue de l’activité. Pour le trimestre clos le 31 octobre 2025, le chiffre d’affaires a atteint environ 3,9 milliards de dollars, soit une hausse de 18 % sur un an. Le BPA non-GAAP est monté à environ 3,34 dollars, contre 2,50 dollars l’année précédente. Les revenus d’abonnement ont soutenu cette croissance, portés par une forte demande à travers l’écosystème d’Intuit.

TurboTax a bien performé, TurboTax Live enregistrant une hausse de l’engagement des utilisateurs alors que de plus en plus de clients optaient pour une assistance experte. Le segment Global Business Solutions, qui comprend QuickBooks, a poursuivi sa croissance à mesure que les PME adoptaient davantage d’outils numériques. Credit Karma a également affiché une croissance à deux chiffres, apportant un élan supplémentaire à la plateforme grand public. La montée en puissance et une gestion efficace des coûts ont permis une hausse de plus de 20 % du bénéfice ajusté, soulignant un fort effet de levier opérationnel.

Au cœur de la stratégie d’Intuit se trouve sa plateforme experte alimentée par l’IA. L’entreprise développe un « système d’intelligence » combinant des décennies de données, l’IA et l’expertise humaine. De nouvelles fonctionnalités « clés en main » aident les entreprises à passer sans heurts de la génération de prospects au paiement, tandis que les consommateurs peuvent tout gérer, de la construction de crédit à la création de richesse à long terme, au sein d’une plateforme unifiée.

Sur le plan financier, Intuit reste dans une position solide. L’entreprise a clôturé le trimestre avec environ 3,7 milliards de dollars de liquidités et d’investissements, contrebalancés par 6,1 milliards de dollars de dettes. Au cours de l’année écoulée, le flux de trésorerie disponible a totalisé 6 milliards de dollars, offrant une grande flexibilité pour l’innovation et le retour aux actionnaires. Durant le trimestre, Intuit a racheté pour 851 millions de dollars d’actions, avec 4,4 milliards restant dans son autorisation de rachat.

Pour l’avenir, la direction prévoit un chiffre d’affaires pour l’exercice 2026 compris entre 20,997 et 21,186 milliards de dollars, soit une croissance d’environ 12 % à 13 %. Le BPA non-GAAP est attendu entre 22,98 et 23,18 dollars, indiquant une croissance anticipée de 14 % à 15 %.

L’entreprise se prépare à publier ses résultats du deuxième trimestre le jeudi 26 février, après la clôture du marché. La direction prévoit un élan soutenu, avec une croissance du chiffre d’affaires du deuxième trimestre attendue dans la fourchette médiane et des bénéfices plus élevés.

Les analystes qui suivent Intuit prévoient un chiffre d’affaires du deuxième trimestre à 4,5 milliards de dollars, avec un BPA en hausse de 7,7 % sur un an à 2,23 dollars. Pour l’exercice 2026, le BPA devrait croître de 12,1 % par an à 17,23 dollars, suivi d’une augmentation de 14,2 % sur un an à 19,68 dollars pour l’exercice suivant.

Perspectives des analystes pour Intuit

Jefferies a récemment abaissé son objectif de cours pour Intuit de 850 à 650 dollars mais conserve une recommandation « Achat » sur l’action. La société prévoit de solides résultats pour le deuxième trimestre fiscal, malgré une période traditionnellement plus calme avec moins de jours de déclaration fiscale électronique. Jefferies anticipe également un potentiel de hausse pour Credit Karma, porté par l’amélioration des tendances chez les émetteurs de cartes de crédit.

Dans l’ensemble, les analystes ont révisé la note d’Intuit à « Achat modéré », contre « Achat fort » il y a deux mois, reflétant un sentiment des investisseurs plus prudent. Sur les 31 analystes couvrant le titre, 20 recommandent « Achat fort », trois suggèrent « Achat modéré », sept conseillent de « Conserver » et un maintient une recommandation « Vente forte ».

L’objectif de cours moyen d’Intuit, fixé à 780,37 dollars, implique un rebond potentiel de 116 % par rapport aux niveaux actuels. L’objectif le plus optimiste, à 971 dollars, suggère que l’action pourrait grimper jusqu’à 169 %.