L’affirmation semble dramatique à première vue : un jour, posséder seulement 100 XRP pourrait donner l’impression de détenir quelque chose de rare. Mais c’est l’argument qui attire l’attention après une récente analyse d’Edo Farina, et il insiste sur le fait qu’il ne s’agit pas de rêveries, mais simplement de mathématiques.
XRP s’échange autour de 1,37 $ au cours d’une période de refroidissement du marché plus large. Rien d’explosif en apparence. Mais selon Farina, le prix actuel est une distraction. Ce qui importe, à ses yeux, c’est de savoir qui pourrait finir par détenir l’offre demain.
La théorie de la liquidité bancaire
L’argument principal de Farina commence avec la mécanique bancaire mondiale.
Actuellement, les banques déposent d’énormes sommes d’argent dans ce que l’on appelle des comptes nostro — des pools préfinancés utilisés pour régler les paiements transfrontaliers. Des milliers de milliards de dollars restent inactifs dans ce système à l’échelle mondiale. Si XRP était utilisé comme actif de bridge pour remplacer cette structure, il soutient que les institutions financières devraient détenir d’importantes réserves.
Son modèle approximatif est le suivant :
Si environ 150 banques centrales détenaient chacune 100 millions de XRP, cela absorberait à lui seul 15 milliards de jetons. Ajoutez environ 25 000 banques privées détenant chacune 1 million de XRP, et 25 milliards de jetons supplémentaires seraient immobilisés. Au total, cela représente environ 40 milliards de XRP — près de la moitié des 100 milliards d’unités disponibles.
La question de savoir si ces chiffres sont réalistes fait débat. Mais le point qu’il soulève est simple : les réserves institutionnelles pourraient réduire considérablement l’offre liquide.
CBDC, réserves de portefeuilles et demande de détail
Farina ne s’arrête pas aux banques. Il ajoute l’adoption par les consommateurs via les monnaies numériques de banque centrale et les stablecoins qui pourraient opérer sur le XRP Ledger. Si même une fraction de la population mondiale avait besoin de XRP pour activer des portefeuilles ou maintenir des soldes de réserve, cette demande augmenterait rapidement.
Par exemple, si 800 millions d’utilisateurs détenaient seulement cinq XRP chacun pour faire fonctionner leurs portefeuilles, cela retirerait 4 milliards de jetons de la circulation active.
Il ne s’agit pas seulement d’accumulation. Chaque transaction sur le XRP Ledger brûle une petite quantité de XRP. Avec le temps, ce mécanisme réduit lentement l’offre totale. Le taux de burn est faible, mais à grande échelle, cela s’accumule.
Choc d’offre ou scénario exagéré ?
Le scénario optimiste est clair. Si les institutions verrouillent des réserves, que les utilisateurs particuliers détiennent des soldes de base et que l’activité transactionnelle continue de réduire l’offre, moins de jetons resteraient librement échangeables. En théorie, les prix devraient augmenter pour équilibrer la disponibilité décroissante face à une demande stable ou croissante.
L’argument inverse est tout aussi simple. Ces projections supposent une adoption institutionnelle généralisée, une accumulation coordonnée et une forte utilisation par les particuliers. C’est loin d’être acquis. Les banques mondiales avancent prudemment. Les gouvernements sont encore plus lents. Et l’adoption des cryptos ne suit que rarement une trajectoire linéaire.
Cependant, l’idée retient l’attention car elle change la perspective de la discussion. Au lieu de se demander si XRP peut atteindre un certain prix, il s’agit de savoir quelle part de l’offre pourrait réellement rester liquide si de gros acteurs commençaient à la conserver à long terme.
Si ce changement devait se produire, posséder 100 XRP ne semblerait plus être de la petite monnaie.
Pour l’instant, cela reste une théorie fondée sur une demande structurelle potentielle.
