BMY chute de 0,49 % avec le 122e rang en volume de transactions alors que l’acceptation par la FDA et des résultats inférieurs aux attentes suscitent un sentiment mitigé chez les investisseurs

Aperçu du marché

Bristol-Myers Squibb (BMY) a clôturé le 25 février 2026 avec une baisse de 0,49 %, s'échangeant sur un volume de 0,94 milliard de dollars, ce qui la place au 122e rang de l’activité boursière de la journée. Malgré des avancées réglementaires récentes, le titre a sous-performé par rapport aux mouvements plus larges du marché, reflétant un sentiment mitigé des investisseurs à l’approche de développements clés. Ce léger recul a suivi l’annonce de l’acceptation par la FDA de la demande de nouveau médicament (NDA) de la société pour l’iberdomide, une avancée potentielle dans le traitement du myélome multiple, mais est également intervenu alors que le rapport sur les résultats du quatrième trimestre n’a pas atteint les estimations de bénéfices.

Principaux facteurs des mouvements du titre

L’acceptation par la FDA de la NDA de BMY pour l’iberdomide, une thérapie orale expérimentale pour le myélome multiple réfractaire ou en rechute (RRMM), représente une étape importante pour le portefeuille oncologique de l’entreprise. La demande, bénéficiant d’un examen prioritaire et de la désignation de thérapie innovante, vise une décision pour le 17 août, avec un essai de phase 3 ayant démontré l’efficacité du médicament en utilisant la négativité de la maladie résiduelle minimale (MRD) comme critère principal. Cette approche, qui utilise la dégradation ciblée des protéines pour détruire les protéines favorisant le cancer, positionne l’iberdomide comme un traitement de première classe dans la catégorie des modulateurs de la ligase E3 de cereblon. Bien que cette avancée réglementaire puisse soutenir les perspectives de croissance à long terme de BMY, la réaction modérée du marché suggère une certaine prudence quant au calendrier d’approbation et à la concurrence potentielle dans le domaine du myélome.

Les données de l’essai de phase 3 EXCALIBER-RRMM à la base de la NDA mettent en avant le mécanisme innovant du médicament, qui s’appuie sur l’expertise de BMY en thérapies immunomodulatrices. En combinant l’iberdomide avec le daratumumab et la dexaméthasone, l’essai a montré une amélioration de la négativité MRD — un indicateur d’éradication de la maladie — par rapport aux traitements standards. Cette focalisation sur la MRD en tant que critère prédictif s’aligne sur l’évolution des standards en oncologie, où des rémissions plus profondes sont de plus en plus recherchées. Cependant, la baisse du titre indique que les investisseurs prennent en compte certains risques, tels que la date limite réglementaire d’août 2026 ou l’incertitude concernant l’adoption sur le marché après l’approbation.

L’activité institutionnelle a également contribué au mouvement du titre. Dana Investment Advisors a réduit sa participation dans BMYBMY-0.49% de 37,6 % au troisième trimestre, vendant 54 542 actions et détenant pour 4,09 millions de dollars d’actions en fin d’année. Cette sortie, associée à des réactions mitigées des investisseurs — comme Harbor Capital Advisors qui a augmenté sa position de 107 % — reflète des avis divergents sur les perspectives à court terme de BMY. Le rapport sur les résultats du quatrième trimestre, qui a annoncé un chiffre d’affaires de 12,5 milliards de dollars (supérieur aux prévisions) mais un bénéfice par action inférieur aux attentes (1,26 $ contre 1,65 $ attendu), a encore complexifié la situation. Bien que la hausse du dividende et les prévisions pour 2026 (6,05 à 6,35 $ de BPA) témoignent d’une confiance dans la génération de flux de trésorerie, le manque à gagner sur le BPA a pu tempérer l’optimisme.

L’interaction de ces facteurs met en lumière l’équilibre délicat de BMY entre défis à court terme et opportunités à long terme. La NDA d’iberdomide constitue un catalyseur essentiel, mais son succès dépend de la décision d’août et de la commercialisation qui suivra. À court terme, la volatilité des résultats et la pression des ventes institutionnelles pourraient persister, tandis que le potentiel du médicament à redéfinir le traitement du myélome offre un récit attrayant tant pour les patients que pour les investisseurs. L’attention du marché sur les résultats réglementaires et l’exécution opérationnelle restera probablement au cœur de la trajectoire boursière de BMY dans les mois à venir.