Or : Les rendements élevés limitent les gains du métal précieux même en période d'appétit pour le risque – Deutsche Bank

Le sentiment du marché évolue alors que les rendements du Trésor augmentent

Selon l’Early Morning Reid de Deutsche Bank, la confiance des investisseurs s’est améliorée à la fois sur les marchés actions et crédit. Cependant, la hausse des rendements des bons du Trésor américain et la baisse des attentes concernant des baisses de taux de la part de la Federal Reserve à court terme exercent une pression à la baisse sur les prix de l’or. Le rendement du bon du Trésor à 10 ans a augmenté à 4,05 %, reflétant le scepticisme du marché quant à des réductions de taux au cours du premier semestre de l’année. Par ailleurs, la banque a souligné le manque d’enthousiasme lors de l’adjudication des bons du Trésor à 5 ans, ce qui suggère que l’appétit pour les obligations à plus long terme pourrait s’essouffler après le récent rally.

L’or rencontre une résistance face à la hausse des rendements

Alors que les investisseurs réduisent leurs attentes concernant des baisses de taux, les bons du Trésor américain ont rencontré des difficultés sur différentes échéances.

• Le rendement du bon du Trésor à 2 ans a progressé de 0,9 point de base pour atteindre 3,47 %.
• Le rendement à 10 ans a augmenté de 2,3 points de base, s’établissant à 4,05 %.

La hausse des rendements, notamment sur les segments moyen et long terme, a été accentuée par une faible adjudication à 5 ans. Le Trésor américain a émis 70 milliards de dollars d’obligations à un rendement supérieur de 0,7 point de base au niveau précédant l’adjudication, et les primary dealers ont pris leur plus grande part depuis mars de l’an dernier.

Ces développements indiquent un refroidissement de la demande pour les bons du Trésor suite à leur récent rally, la prochaine adjudication à 7 ans servant de nouvel indicateur sur l’appétit des investisseurs.

Malgré ces pressions, les rendements ont légèrement reculé de moins d’un point de base sur l’ensemble de la courbe lors des premiers échanges ce matin.

(Ce rapport a été généré avec l’aide de l’intelligence artificielle puis révisé par un éditeur.)