Eni augmente les rachats d’actions après avoir dépassé les prévisions de bénéfices pour 2025

Performance solide d'Eni en 2025

Eni a clôturé 2025 avec des résultats impressionnants au quatrième trimestre, dépassant les attentes en matière de bénéfices et de génération de trésorerie. L'augmentation de la production en amont de l'entreprise et une gestion rigoureuse du capital ont permis de compenser la faiblesse des prix du pétrole, entraînant une réduction de l'effet de levier.

Faits saillants financiers

Le géant italien de l'énergie a déclaré un bénéfice net ajusté de 1,20 milliard d'euros pour le quatrième trimestre, soit une augmentation de 35 % par rapport à l'année précédente. Le résultat d'exploitation ajusté pro forma du groupe est passé à 2,87 milliards d'euros, en hausse de 6 %, malgré une baisse de 15 % des prix du Brent et un euro plus fort. Sur l'ensemble de l'année, le bénéfice net ajusté s'est élevé à 4,99 milliards d'euros, ce qui représente une baisse de 5 % d'une année sur l'autre.

Réalisations opérationnelles

Eni a dépassé ses propres objectifs, avec une production d'hydrocarbures moyenne de 1,73 million de barils équivalent pétrole par jour en 2025. La production du quatrième trimestre a bondi de plus de 7 %, atteignant 1,84 million de bep/j. L'entreprise a maintenu un ratio de remplacement organique des réserves robuste de 167 %, poursuivant sa tendance à reconstituer ses réserves au-delà des niveaux de production.

Exploration & Production

Ce segment est resté le principal moteur de profit d'Eni, fournissant 2,80 milliards d'euros de résultat d'exploitation ajusté pro forma au quatrième trimestre. L'augmentation des volumes et le contrôle strict des coûts ont compensé la baisse des prix du brut. Six projets majeurs ont été lancés au cours de l'année en Angola, Indonésie, Norvège et Congo, soutenant la croissance et assurant des perspectives de production stables.

Expansion stratégique

Eni a réalisé des progrès notables dans l'expansion de ses opérations GNL et la consolidation de ses actifs en amont en Asie. L'entreprise a conclu un accord contraignant avec Petronas pour fusionner des actifs en amont en Indonésie et en Malaisie, visant un plateau de production durable supérieur à 500 000 bep/j. De plus, Eni a sécurisé des contrats de vente de GNL à long terme en Turquie et en Thaïlande, renforçant son portefeuille gazier mondial et augmentant son exposition à la croissance du marché asiatique.

Transition et investissement

Les activités de transition d'Eni ont gagné en dynamisme. Plenitude a augmenté sa capacité d'énergie renouvelable à 5,8 GW d'ici la fin de l'année, soit une hausse de 41 % par rapport à l'année précédente. Enilive a bénéficié de meilleures marges sur les biocarburants européens. Eni a également libéré de la valeur via des investissements externes, en vendant 20 % de Plenitude à Ares pour 2 milliards d'euros et près de la moitié de son unité de captage et stockage du carbone à GIP. La direction a souligné que les accords finalisés liés à la transition représentent plus de 23 milliards d'euros de valeur d'entreprise implicite.

Flux de trésorerie et rendements pour les actionnaires

La génération de trésorerie est restée solide, avec un flux de trésorerie ajusté provenant des opérations atteignant 12,5 milliards d'euros pour l'année. L'endettement net, hors passifs locatifs, est tombé à 9,4 milliards d'euros, réduisant le ratio d'endettement à 15 % (14 % en pro forma). Eni a réagi en augmentant de 20 % son programme de rachat d'actions.

Perspectives pour 2026

À l'avenir, Eni prévoit une croissance de la production de pétrole et de gaz en 2026 en ligne avec son plan stratégique 2025–2028. L'entreprise s'attend à ce que les investissements bruts atteignent 7 milliards d'euros, avec un ratio d'endettement projeté entre 10 % et 15 %, en supposant un prix moyen du Brent de 62 dollars par baril.

Perspective des investisseurs

Ces résultats renforcent la réputation d'Eni en tant que leader européen de l'énergie discipliné, tirant parti de la croissance en amont et de l'intégration du GNL pour financer les investissements dans la transition énergétique, tout en maintenant un bilan solide face à la volatilité des marchés des matières premières.

Par Charles Kennedy pour Oilprice.com