(Kitco News) – Alors que le conflit avec l’Iran se poursuit et que les indices boursiers mondiaux enregistrent d’importants reculs, les investisseurs se ruent vers l’or – et en particulier vers les fonds négociés en bourse (ETF) adossés à l’or.
« Les fonds mondiaux sur l’or ont enregistré des flux entrants de +6,2 milliards de dollars la semaine dernière, soit la 3e semaine consécutive d’afflux, » a noté The Kobeissi Letter dans un post X lundi, citant des données de Bank of America. « Depuis le début de l’année, les fonds sur l’or ont attiré un record de +148 milliards de dollars en flux annualisés. »
« Autrement dit, à ce rythme, les investisseurs injecteront plus de capitaux dans les fonds sur l’or que le record de 2025 de +101 milliards de dollars, » ont-ils noté. « Ce chiffre serait également supérieur de +200% par rapport à l’année de pandémie 2020. Les fonds sur l’or ont connu des flux entrants de +19 milliards de dollars en janvier, le mois le plus fort jamais enregistré. Les détenteurs d’actifs accumulent encore plus d’actifs. »
Avec les millions de barils quotidiens du Moyen-Orient menacés et perturbés par le conflit – et la majeure partie de ce flux destinée à l’Asie – il n’est pas surprenant que les plus grands marchés mondiaux de l’or mènent la marche vers les ETF sur lingots. Le Times of India a souligné mardi que les investisseurs se tournent vers les actifs refuges, les ETF sur métaux précieux étant en tête de liste.
« Beaucoup de traders ont du mal à choisir s’ils doivent opter pour les ETF sur l’or ou l’argent, ou allouer leur portefeuille à une combinaison des deux, » ont-ils écrit. « Selon les acteurs du marché, l’environnement actuel favorise l’or, même si l’argent peut néanmoins jouer un rôle complémentaire dans les portefeuilles. »
Siddharth Srivastava, responsable de produit ETF et gestionnaire de fonds chez Mirae Asset Investment Managers, a déclaré au Times qu’en période de tensions géopolitiques accrues, les ETF sur l’or agissent généralement comme principal actif refuge, tandis que les ETF sur l’argent participent également aux mouvements de réduction du risque, mais sont davantage influencés par la demande industrielle. Il a suggéré que détenir les deux peut offrir un équilibre entre stabilité et potentiel de hausse tactique. Srivastava a ajouté que les investisseurs axés sur la sécurité devraient toujours maintenir une allocation relativement plus élevée aux ETF sur l’or.
Ce point de vue a été partagé par Shivam Pathak, CFP et fondateur d’Asset Elixir, qui a déclaré que lors de conflits géopolitiques tels que la guerre actuelle États-Unis-Israël-Iran, les ETF sur l’or représentent l’option la plus sûre, car ils constituent un actif refuge pur et réagissent rapidement à l’incertitude.
Les deux experts ont indiqué au Times que les investisseurs pourraient envisager d’allouer 10 à 15 % de leur portefeuille global aux ETF sur métaux précieux, en conservant à nouveau la majorité de cette allocation en or pour une stabilité accrue.
Anthony Di Pizio a fait remarquer dans The Motley Fool que l’or surperforme nettement le marché boursier au cours des deux premiers mois de l’année. Selon lui, les conditions favorisent une nouvelle hausse de l’or, ce métal jaune étant une couverture efficace contre l’inflation, l’incertitude économique et les troubles politiques, tout en mettant en garde les investisseurs d’ajuster à la baisse leurs attentes pour l’avenir.
« L’or a bondi de 64 % en 2025, et il a déjà encore progressé de 18 % en 2026, » a déclaré Di Pizio. « L’indice boursier S&P 500, quant à lui, n’a progressé que de 1 % cette année. Les investisseurs se ruent sur le métal précieux pour se couvrir contre les conséquences de la flambée des dépenses publiques, d’une dette nationale galopante et d’une incertitude économique croissante. »
Il a souligné que même si des rendements de cette ampleur sont atypiques, les conditions restent idéales pour de nouveaux gains.
« Acheter de l’or physique est le moyen le plus sûr de profiter de la hausse de la valeur du métal jaune, mais acquérir un fonds négocié en bourse (ETF) comme le SPDR Gold Shares ETF pourrait être une option beaucoup plus simple pour la plupart des investisseurs, » a-t-il déclaré. « Ce dernier suit le prix de l’or sans les tracas liés au stockage et à l’assurance de la détention d’or physique. »
Di Pizio a indiqué qu’une des principales raisons pour lesquelles il estime que les investisseurs devraient ajouter de l’or à leur portefeuille est la forte hausse de la masse monétaire, qui devrait soutenir la hausse des prix de l’or.
« La valeur de l’or est l’une des rares choses sur lesquelles le monde entier semble s’accorder, parce que les investisseurs, les gouvernements et même les banques centrales en sont des acheteurs réguliers, » a-t-il souligné. « Au cours de l’année écoulée, les investisseurs ont acheté de l’or à un rythme plus agressif que d’habitude, car ils craignent que la croissance de la masse monétaire ne s’accélère inévitablement en raison de la trajectoire budgétaire insoutenable du gouvernement américain. Durant l’exercice 2025 (clos le 30 septembre), le gouvernement a enregistré un déficit budgétaire de 1,8 billion de dollars, propulsant la dette nationale à un record historique de 38 billions de dollars. »
Di Pizio a cité les conseils de la légende des fonds spéculatifs Ray Dalio, qui recommande d’allouer jusqu’à 15 % de son portefeuille à l’or pour se protéger du contexte budgétaire actuel. « Un autre milliardaire des hedge funds, Paul Tudor Jones, a récemment investi massivement dans le SPDR Gold ETF, car il affirme qu’à travers l’histoire, les civilisations ont toujours essayé de “gonfler leur dette” en imprimant plus de monnaie, » a-t-il précisé.
Toutefois, Di Pizio a averti les investisseurs de modérer leurs attentes pour l’avenir.
« Au cours des 30 dernières années, l’or a généré un rendement annuel composé d’environ 8 %, si bien que les gains enregistrés par les investisseurs ces 12 derniers mois ne sont probablement pas durables, » a-t-il écrit. « Cependant, le gouvernement américain est en passe d’enregistrer à nouveau un déficit budgétaire supérieur à 1 000 milliards de dollars lors de l’exercice 2026, si bien que les craintes liées à l’augmentation de la masse monétaire ne sont probablement pas prêtes de disparaître. »
Mais même si les dettes et les déficits continuent de croître à un rythme insoutenable, Di Pizio estime que l’or n’est peut-être pas forcément le meilleur actif à détenir. « Même s’il surpasse actuellement le S&P 500, l’indice boursier de référence a affiché un rendement annuel composé bien plus élevé de 10,7 % au cours des trois dernières décennies, » a-t-il noté. « Par conséquent, les investisseurs ayant misé sur le S&P 500 plutôt que sur l’or à l’époque s’en sortiraient bien mieux aujourd’hui. »
Di Pizio a souligné que l’écart de performance entre le S&P 500 et l’or met en avant l’importance de la diversification avant tout. « Les professionnels comme Ray Dalio ont probablement raison de penser qu’il est pertinent de détenir davantage d’or dans le contexte politique actuel, mais les actions resteraient la classe d’actifs dominante dans un portefeuille diversifié où le métal jaune occuperait 15 %, » a-t-il déclaré, ajoutant qu’avec des frais de gestion relativement faibles, conserver cette allocation de 15 % en ETF est « probablement encore moins coûteux que de posséder de l’or physique » en raison des frais de stockage et de la moindre liquidité de ce dernier.
