Le boom des ventes de Tesla en février annonce-t-il un retour en force en Europe ?

Tesla montre des signes de reprise sur les marchés européens

Tesla, Inc. (TSLA) a retrouvé son élan dans plusieurs pays européens clés en février, indiquant un possible redressement après deux années de baisse des ventes, selon Reuters.

En France, les immatriculations de véhicules Tesla — un indicateur clé des ventes — ont augmenté de 55 %, à contre-courant alors que la plupart des concurrents ont connu des baisses d'une année sur l'autre. Les immatriculations de l'entreprise ont plus que doublé au Portugal par rapport à février 2024, ont bondi de 74 % en Espagne, augmenté de 32 % en Norvège et progressé de 14 % en Belgique. Cependant, Tesla a enregistré des baisses aux Pays-Bas (-45 %), au Danemark (-18 %) et en Italie (-7 %). Les données du Royaume-Uni et de l'Allemagne, les deux plus grands marchés automobiles européens, sont attendues prochainement.

L'an dernier, les livraisons de Tesla en Europe ont chuté de 27 %, le constructeur faisant face à une concurrence accrue des fabricants chinois de véhicules électriques, à des polémiques autour d’Elon Musk et à une gamme vieillissante. Pour relever ces défis, Tesla a lancé des versions plus abordables du Model Y et du Model 3, aussi bien aux États-Unis qu'en Europe, avec des livraisons qui ont débuté fin de l’année dernière.

La part de marché de Tesla dans l'Union européenne, au Royaume-Uni et dans l'Association européenne de libre-échange est tombée à 0,8 % en janvier, contre 1 % un an plus tôt. Il s’agit d’une chute significative par rapport aux années précédentes : 1,8 % en 2025, 2,5 % en 2024 et 2,9 % en 2023, année durant laquelle le Model Y était le véhicule le plus vendu au monde. Actuellement, TSLA détient un classement Zacks #4 (Vendre).

Les fabricants chinois de véhicules électriques se développent en Europe

BYD Company Limited (BYDDY) a renforcé sa présence en Europe en établissant une usine de fabrication en Hongrie d'une capacité annuelle de 300 000 véhicules. Bien que BYD n’en soit qu’à ses débuts sur le marché européen, l'entreprise s’emploie activement à élargir son implantation. En 2025, BYD a immatriculé 187 657 nouveaux véhicules dans toute l’Europe, soit une augmentation de 268,6 % sur un an, selon l’Association des constructeurs automobiles européens.

Geely Automobile Holdings Limited (GELHY) dispose d’une solide assise en Europe grâce à sa propriété de marques telles que Volvo Cars, Polestar, Lotus Cars, une participation de 50 % dans Smart, et l’activité des taxis électriques à Londres. Geely détient également 10 % du groupe Mercedes-Benz. L’entreprise prévoit une croissance supplémentaire dans la région et se prépare à lancer la Starray EM-I, un SUV hybride rechargeable positionné juste en dessous du EX5 en taille et en prix. En 2025, les marques de Geely sont collectivement devenues le plus grand groupe automobile chinois en Europe de l'Ouest, livrant 381 285 véhicules et obtenant une part de marché de 3,2 %.

Performance boursière et valorisation de Tesla

Au cours des six derniers mois, l’action Tesla a accusé un retard par rapport à l’industrie Zacks Automotive-Domestic, avec une hausse de 11,6 % contre une progression de 23,9 % pour le secteur.

D’un point de vue de la valorisation, Tesla apparaît cher, s’échangeant à un ratio cours/ventes prévisionnel de 14,04, soit nettement au-dessus de la moyenne sectorielle de 3,35.

Les estimations des analystes pour le bénéfice par action de Tesla ont été revues à la baisse : l’estimation consensuelle Zacks pour le BPA 2026 a chuté de 4 cents au cours du dernier mois, tandis que l’estimation pour le BPA 2027 a diminué de 25 cents au cours des deux derniers mois.

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• Geely Automobile Holdings Ltd. (GELHY) : Rapport gratuit d’analyse d’actions