GBP : La livre sterling prend l’avantage grâce au positionnement – ING

La livre sterling surpasse l’euro malgré la force du dollar

Selon Chris Turner d’ING, la livre sterling a réussi à surperformer l’euro, même si le dollar américain reste robuste. La paire EUR/GBP a connu une forte baisse récemment, que Turner attribue à des positions de marché excessives et à une réduction des anticipations concernant les baisses de taux d’intérêt de la Bank of England. L’économiste britannique d’ING prévoit désormais que la prochaine baisse des taux de la BoE aura lieu en avril, avec un total de deux baisses cette année. Cette perspective devrait maintenir l’EUR/GBP au-dessus de 0,88, bien que la livre reste vulnérable si les marchés obligataires subissent de nouvelles tensions.

Principaux facteurs à l’origine de la force de la livre

• Positionnement du marché : Les gestionnaires d’actifs ont maintenu d’importantes positions nettes vendeuses sur la livre, tout en conservant des positions acheteuses sur l’euro. Ce déséquilibre a contribué aux récents gains de la livre, particulièrement durant un large mouvement de désendettement du marché plus tôt dans la semaine.
• Attentes de taux d’intérêt : L’abandon par le marché de l’attente d’une baisse imminente des taux de la Bank of England a également soutenu la livre.

James Smith, économiste britannique chez ING, a révisé sa prévision pour la prochaine baisse de taux de la BoE, l’attendant désormais en avril plutôt qu’en mars. Il prévoit toujours deux baisses de taux cette année, ce qui devrait maintenir l’EUR/GBP au-dessus du niveau de 0,88.

Risques à venir pour la livre

Malgré sa force récente, la livre pourrait faire face à des défis si les marchés obligataires subissent de nouvelles pressions. Un scénario possible verrait des prix de l’énergie élevés interrompre ou inverser l’assouplissement monétaire, avec des gouvernements populistes susceptibles de rétablir des subventions à l’énergie, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur les marchés obligataires. Une situation similaire avait conduit à la tourmente du marché des gilts en 2022.

Cet article a été rédigé avec l’aide d’un outil d’IA et revu par un éditeur.