À 5h du matin, une scène étrange s'est produite

Source : Bulletin du marché mondial

La nature du "tout monte" n'est pas le chaos, mais la "couverture".

À 5h00 du matin, heure de l'Est asiatique, les marchés mondiaux ont clôturé sur des mouvements étranges, semblant refléter une hausse généralisée :

- Les marchés boursiers américains ont tous progressé, avec des hausses modérées. L'indice Dow Jones a augmenté de 0,66 %, le S&P 500 de 0,54 % et le Nasdaq de 0,77 %.

- Les prix du pétrole repartent à la hausse, le pétrole brut américain dépassant les 90 dollars, tandis que le Brent repart à l’assaut des 100 dollars.

- L’indice dollar a effacé toutes ses pertes de la semaine, n’étant qu’à un pas du seuil des 100 dollars.

- Or et obligations américaines ont progressé ensemble, le rendement des bons du Trésor à 10 ans tombant à 4,33 %.

C'est la première fois, depuis la guerre avec l’Iran, qu’un schéma "tout monte" apparaît. Mais la logique sous-jacente est facile à comprendre :

· La hausse des actifs hors pétrole — résulte du fait que l’Iran évalue la proposition américaine de mettre fin à la guerre. Un haut responsable iranien a déclaré que malgré une réaction initialement peu enthousiaste, l’Iran examine toujours la proposition américaine de mettre fin à cette guerre dans le Golfe (ce qui montre qu’à ce jour, l’Iran n’a pas entièrement rejeté la proposition. L’Iran a toujours quelques cartes en main, mais la situation lui est extrêmement défavorable).

· Et le pétrole monte aussi — car les signaux de négociations de paix sont très contradictoires. Trump essaie de mettre en avant la poursuite des négociations, tandis que l’Iran refuse de reconnaître tout progrès, ce qui laisse peu de place à une baisse significative des prix du pétrole.

Mais du point de vue des marchés, un schéma "tout monte" n’est généralement pas une bonne chose, mais la manifestation d’un marché "ayant perdu le consensus et les repères" — il n’y a pas de logique unifiée, chacun traite selon son propre scénario.

Il y a actuellement trois types d’opérations sur le marché :

· Premièrement, des trades de paix — la Bourse monte, certains capitaux saisissent l’occasion de racheter à bas prix. La logique : l’Iran "n’a pas rejeté complétement", il reste une marge de négociation, le marché parie que le pire ne se produira pas.

· Deuxièmement, des trades de guerre — le prix du pétrole monte. La logique : il ne faut pas faire confiance aux négociations, le risque de Hormuz persiste, le marché estime que le choc sur l’offre n’est pas terminé.

· Troisièmement, des trades de stagflation — le marché commence à s’inquiéter davantage de la "croissance" que de "l’inflation".

Ainsi, ce n’est pas encore une tendance affirmée, mais une période de confrontation entre haussiers et baissiers marquée par une "volatilité élevée" et une "faible confiance". Les investisseurs ne croient plus aux "nouvelles", mais attendent "un signal fiable". Ce qui implique une volatilité accrue, des corrélations invalidées, et des logiques opposées coexistantes.

Ce n’est pas le début de la stabilité, mais "la dernière période de chaos" avant le choix de direction.