L'or a-t-il déjà chuté dans le "creux doré" ? Selon les institutions, le sentiment du marché est proche d’un niveau extrême et une opportunité de rebond à forte probabilité est apparue.

Alors que le conflit au Moyen-Orient continue de perturber les marchés mondiaux, le prix de l'or a récemment connu un net repli, mais certains organismes estiment que le sentiment du marché est proche d’un niveau extrême, ce qui pourrait offrir les conditions d’un rebond futur.

Les données montrent que, depuis le déclenchement du conflit iranien, l’or et les actifs associés ont été sous pression. Le cours de l’or au comptant a chuté d’environ 13 % ce mois-ci, s’acheminant vers sa pire performance mensuelle depuis octobre 2008. Parallèlement, l’ETF SPDR Gold Shares (GLD.US), qui suit le prix de l’or, a baissé d’environ 14,6 % ce mois-ci, tandis que l’ETF VanEck Gold Miners (GDX.US), qui reflète la performance des actions de mines d’or, a enregistré une chute d’environ 25 %.

Malgré une tendance à court terme morose, les analystes de SentimenTrader soulignent que le sentiment du marché est désormais entré dans une zone de « pessimisme extrême », ce qui, selon l’expérience historique, est souvent le signe précurseur d’un rebond. Les données montrent que lorsque plus de 80 % des traders sur les marchés liés au GLD demeurent pessimistes pendant deux semaines consécutives, il existe environ 89 % de probabilité que l’or rebondisse dans les 12 prochains mois, avec un rendement médian supérieur à 10 %.

Du point de vue de la structure sectorielle, la vente massive sur les actions de mines d’or est également significative. Il y a un mois, la proportion de titres en situation de marché baissier technique était encore faible, mais elle atteint désormais environ 95 %, indiquant un assèchement marqué de la largeur du marché. Les analystes estiment qu’une telle combinaison de « compression marquée des prix + sentiment de marché extrêmement pessimiste » correspond généralement à une opportunité d’investissement contrariante typique.

Récemment, le cours de l’or a reculé d’environ 18,5 % par rapport à son sommet sur 52 semaines, avec une volatilité accrue sous l’effet conjugué des risques géopolitiques et de l’évolution des anticipations de taux d’intérêt. Alors qu’une partie des capitaux ont été liquidés par des ventes forcées et que les « investisseurs faibles » quittent progressivement le marché, la structure de celui-ci tend vers une stabilisation.

SentimenTrader estime que, dans le contexte actuel, l’or présente une « valeur d’allocation à haute probabilité et à rendement asymétrique ». En particulier, tant que le GLD reste au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours, l’attrait d’une prise de position longue dans les 3 à 12 prochains mois est en hausse.