Derrière l’assouplissement de l’accès au bitcoin par la FCA britannique, de multiples obstacles subsistent.

Selon ChainCatcher citant Forbes, même si la Financial Conduct Authority (FCA) du Royaume-Uni lèvera l’interdiction de détail sur les Exchange-Traded Notes (ETN) liés aux crypto-monnaies en octobre 2025, l’accès effectif restera soumis à de multiples restrictions.

Les Bitcoin ETN sont classés comme « investissements de marché grand public restreints » : les investisseurs doivent passer par des étapes telles qu'un avertissement sur les risques, un test d'adéquation et une période de réflexion, sans bénéficier de la protection du Financial Services Compensation Scheme. En outre, des banques majeures telles que HSBC et Barclays imposent des limites sur les transferts vers les plateformes d’échange de crypto-monnaies, certaines allant jusqu’à bloquer complètement les transactions concernées.

Le responsable des institutions financières européennes chez Bitwise Asset Management a indiqué que le principe de « même risque, même réglementation » de la FCA était trop général, mettant Bitcoin dans le même panier que les tokens spéculatifs, poussant ainsi les investisseurs vers des plateformes offshore moins réglementées.

À partir d’avril 2026, les crypto ETN ne pourront plus être intégrés dans les comptes ISA standards défiscalisés, mais uniquement placés dans une Innovative Finance ISA, restreignant davantage les canaux de détention fiscalement avantageux. Les critiques soulignent que ces mesures réglementaires, censées réduire les risques, poussent finalement les investisseurs vers des environnements plus risqués, allant à l’encontre de la volonté initiale de protection des consommateurs.