JPMorgan : Alors que l'or et l'argent peinent, bitcoin fait preuve d'une plus grande résilience

BlockBeats News, 27 mars, selon CoinDesk, un dernier rapport publié par JPMorgan Chase souligne qu’au milieu des sorties de capitaux de l’or et de l’argent, des débouclages de positions et d’une détérioration de la liquidité, Bitcoin fait preuve d’une plus grande résilience que les actifs refuges traditionnels.

Le rapport indique que la dégradation des conditions de liquidité de l’or a réduit sa profondeur de marché sous celle de Bitcoin, marquant un renversement de leur relation habituelle. L’or a enregistré une baisse cumulative d’environ 15 % ce mois-ci, chutant sensiblement depuis son sommet historique proche de 5 500 $ l’once en janvier ; l’argent a également connu une forte diminution depuis son pic près de 120 $. JPMorgan Chase attribue cela à la hausse des taux d’intérêt, à la vigueur du dollar américain et à des prises de bénéfices généralisées de la part des investisseurs particuliers et institutionnels.

Les flux de fonds confirment également cette divergence. Au cours des trois premières semaines de mars, les ETF sur l’or ont enregistré des sorties de près de 11 milliards de dollars, effaçant tous les flux entrants dans les ETF sur l’argent accumulés depuis l’été dernier. À l’inverse, les fonds Bitcoin ont continué d’enregistrer des flux nets entrants sur la même période.

Les données de positionnement montrent aussi une différenciation. Selon l’intérêt ouvert sur les contrats à terme du CME, l’indicateur d’activité institutionnelle sur les positions or et argent a fortement chuté depuis fin 2025 après une hausse marquée, tandis que les positions sur les contrats à terme Bitcoin sont restées relativement stables depuis janvier. Concernant les indicateurs de momentum, les investisseurs suivant la tendance tels que les Commodity Trading Advisors (CTA) ont fortement réduit leur exposition à l’or et à l’argent, les mesures correspondantes ayant plongé hors de la zone de surachat ; le momentum de Bitcoin est quant à lui remonté depuis des niveaux survendus à près de la zone neutre, signalant une diminution ou un relâchement de la pression vendeuse.