La narration «désintermédiation» de l'industrie crypto commence à s'inverser : les stablecoins, RWA et ETF donnent naissance à de nouveaux intermédiaires financiers

BlockBeats rapporte que le 27 juillet, la cryptomonnaie avait longtemps promis d’éliminer les intermédiaires de la finance traditionnelle comme les banques et courtiers grâce à la technologie blockchain, mais en 2026, une nouvelle tendance émerge sur le marché : la blockchain n’a pas éliminé les intermédiaires, elle les remodèle et favorise l’apparition de nouveaux intermédiaires numériques en finance.

L’analyse souligne que les stablecoins évoluent d’outils cryptographiques vers une véritable infrastructure financière, la confiance principale se déplaçant du code et de la technologie vers la gouvernance de l’émetteur, la gestion des réserves et la conformité réglementaire. Alors que de nombreux pays développent des cadres de réglementation pour les stablecoins, les institutions émettrices deviennent de nouveaux pôles de confiance.

Dans le même temps, le marché de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) connaît une expansion rapide, mais il est dominé non pas par les communautés décentralisées, mais par les acteurs majeurs de la finance traditionnelle. Des institutions telles que BlackRock, Franklin Templeton, JPMorgan, WisdomTree font progresser l’on-chainisation des obligations, fonds, crédits et autres actifs. Les données montrent que la valeur totale des actifs tokenisés sur la blockchain dépasse aujourd’hui 3,6 milliards de dollars.

La manière dont les investisseurs institutionnels entrent sur le marché crypto dépend également davantage des intermédiaires. D’importants montants sont investis via des ETF spot sur Bitcoin ou des dépositaires réglementés pour obtenir une exposition aux crypto-actifs, sans détenir directement de clés privées. Cela signifie que l’adoption institutionnelle des crypto-actifs renforce simultanément le rôle des plateformes d’échange, des dépositaires et des émetteurs de produits financiers.

Par ailleurs, la pratique de la gouvernance DAO montre aussi que la décentralisation technologique ne signifie pas une dispersion totale du pouvoir. Une grande partie des décisions de gouvernance restent concentrées entre les mains des principaux détenteurs de tokens, des contributeurs clés et des participants professionnels.

L’analyse estime qu’il ne s’agit pas d’un échec du secteur crypto, mais d’une évolution historique classique de la fintech : la technologie n’élimine généralement pas totalement les intermédiaires, elle transforme leur rôle. À l’avenir, la question-clé pour la blockchain n’est plus de savoir si les intermédiaires peuvent être abolies, mais plutôt si les nouveaux acteurs numériques de la finance seront plus transparents, efficaces et vérifiables que ceux des systèmes traditionnels.