Investisseur de renom à Wall Street : le « point bas à court terme » des actions de puces a été atteint, un fort rebond est attendu.

Source : Bulletin des marchés mondiaux

Dan Niles, investisseur technologique renommé aux États-Unis et fondateur de Nielsen Investment Management, a déclaré que la chute spectaculaire du cours de l'action SK Hynix et de l'ensemble du secteur des semi-conducteurs marque le “creux à court terme” des actions liées à l'intelligence artificielle (AI), soulignant que cette forte vente est due à des liquidations forcées passives et non à un effondrement des fondamentaux du secteur.

Les propos de Niles ont été tenus après que SK Hynix n’a pas atteint le consensus sur les bénéfices d’exploitation du deuxième trimestre et a également réduit ses prévisions de dépenses en capital pour l’exercice 2026 de 11%.

Bien qu’il concède que la réduction des prévisions de dépenses en capital fournit un argument aux investisseurs affirmant que le cycle de l’intelligence artificielle a atteint son sommet, Niles insiste sur le fait qu’il ne s’agit que d’un “ralentissement” temporaire.

Il a souligné que la récente dynamique du marché est dirigée par des comptes particuliers et des fonds spéculatifs confrontés à des liquidations forcées et à des appels de marge, ce qui a formé un “creux à court terme” et accéléré la purge du marché ; car les grandes maisons de courtage veulent éviter une répétition d’un événement de type Archegos.

La vente récente de semi-conducteurs a été particulièrement violente. Niles indique que depuis le sommet du 22 juin, l’indice S&P 500 n’a chuté que de 2,1 %, l’indice Nasdaq de 6,6 %, mais l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie (SOX) s’est effondré de 28,6 %.

De plus, l’indice de momentum Morgan Stanley a dégringolé de 38,0 %, et l’indice momentum TMT a plongé de 53,5 %. Selon Niles, les baisses observées sont d’une rare intensité historique.

Cependant, Niles reste fermement optimiste quant aux fondamentaux du secteur. Il compare la situation actuelle à la correction des actions technologiques de 1995 : cette année-là, la performance de Windows 95 n’a pas répondu aux attentes et Intel a dû inscrire 1 milliard de dollars de dépréciation de stocks. Aujourd’hui, “aucune entreprise n’a de problème de stocks excessifs de mémoire sur son bilan.”

Avec l’avènement de l’Agentic AI, ce type de technologie requiert une immense puissance de calcul. Niles estime que même si les 1 % d’entreprises en tête cherchent à réduire leur consommation de tokens, les 99 % restantes continuent d’augmenter leur usage de calcul. Par conséquent, il prévoit que les secteurs les plus touchés par cette correction temporaire connaîtront un fort rebond.