Les ETFs Ethereum enregistrent leur meilleur mois depuis octobre 2025, mais la politique de statu quo de la Fed freine la demande

Les ETF spot Ethereum (ETH) ont enregistré leur meilleur mois depuis octobre 2025. Pourtant, la dernière semaine de juillet soulève des inquiétudes quant à un possible essoufflement de l’appétit institutionnel. Les flux entrants ont chuté de 74 % lors de la dernière semaine, alors que la Réserve fédérale a maintenu ses taux inchangés. Ce recul pose une question clé sur la pérennité de la demande en août.

Les flux entrants dans les ETF Ethereum atteignent un sommet de 9 mois avant le retrait des acheteurs

Les fonds Ethereum ont attiré 365,17 millions de dollars en juillet, leur meilleure performance depuis 9 mois, selon SoSoValue. Ce total fait suite à deux mois consécutifs de rachats de 540,88 millions de dollars en mai et 528,99 millions de dollars en juin.

Flux mensuels des ETF Ethereum. Source : SoSoValue

La reprise a cependant rapidement perdu de son élan. Les flux hebdomadaires sont passés de 103,9 millions de dollars à 27,42 millions de dollars pour la semaine se terminant le 31 juillet. L’évolution des prix n’a guère aidé. L’ETH a atteint 1 967 dollars le 27 juillet, son plus haut niveau en près de deux mois, avant de glisser à environ 1 863 dollars vendredi, selon les données de CoinGecko.

La demande s’est également ralentie dans d’autres produits ETF. Les fonds Bitcoin (BTC) ont cédé 61,53 millions de dollars pendant la semaine, mettant fin à trois semaines consécutives d’achats nets. Les produits Hyperliquid (HYPE) ont essuyé leur troisième semaine consécutive de pertes, avec une sortie de 14,75 millions de dollars. Les ETF XRP (XRP) ont engrangé 14,86 millions de dollars supplémentaires, portant les flux cumulatifs au-delà de 1,5 milliard de dollars.

L’attentisme vis-à-vis de la Fed et la probabilité de hausse fragilisent la demande d’août

La prudence macroéconomique semble être le moteur principal du repli. Le 29 juillet, la Réserve fédérale a voté à 9 contre 3 pour maintenir le taux directeur à 3,50 %-3,75 %. Trois président·e·s régionales, Beth Hammack, Neel Kashkari et Lorie Logan, ont exprimé leur désaccord en faveur d’une hausse, l’inflation restant supérieure à la cible. Les marchés anticipent désormais à 64 % la probabilité d’une hausse du quart de point en septembre, maintenant ainsi le risque de resserrement pour les actifs risqués.

Je tiens à insister, bien sûr, sur le fait que les décisions de ce comité ont une grande importance, et, si nécessaire et approprié, nous n’hésiterons pas à agir, a déclaré le président de la Fed, Kevin Warsh.

Si les investisseurs restent prudents en août, le ralentissement observé fin juillet pourrait se prolonger et annuler les progrès réalisés sur le mois. Toutefois, un rebond de la demande confirmerait celui de juillet comme le début d’une reprise plus large, et non comme un simple sursaut d’un mois. Le symposium de Jackson Hole de la Fed, prévu fin août, pourrait offrir le prochain signal important.