L'Afrique du Sud a terminé l'émission d'obligations d'État à très long terme, tandis que les taux d'intérêt à long terme restent élevés

⑴ Le ministère sud-africain des Finances a achevé trois adjudications d’obligations d’État à long terme : la taille d’émission des obligations arrivant à échéance en 2038 s’élève à 850 millions de rands, avec un rendement de règlement annoncé à 8,910 % ; les obligations arrivant à échéance en 2040 présentent un rendement de 9,115 % ; celles de 2044 affichent un rendement de 9,220 %. ⑵ Concernant le ratio de souscription, la couverture pour les obligations de 2038 est de 3,9 fois, celle de 2040 de 3,5 fois et celle de 2044 de 3,6 fois. Toutes les émissions ont suscité une demande de souscription relativement dynamique, reflétant une volonté persistante du marché à allouer des titres souverains sud-africains à haut rendement, malgré l’incertitude géopolitique mondiale et l’environnement de taux d’intérêt élevés. ⑶ Un niveau de rendement supérieur à 9 % met en évidence l’avantage du différentiel de taux des obligations sud-africaines, mais signale également que le marché continue d’évaluer à un niveau élevé la soutenabilité budgétaire et le risque de change. La structure des échéances de cette émission couvre les principaux points de la courbe à long terme, ce qui contribue à améliorer la courbe des rendements et à fournir un point de référence pour le financement futur.