Les données sur l'emploi non agricole remettent en cause les prévisions de hausse des taux, les métaux précieux bénéficient de multiples soutiens et leur base reste solide.

Source : RuiDa Futures

Texte du rapport

1. Trump exige une compensation de l’Iran, affirmant qu’elle sera incluse dans les négociations futures.

2. Le porte-parole du ministère des Affaires étrangères iranien, Baghaei, a déclaré que le blocus maritime et les actions militaires des États-Unis représentent le principal obstacle à la restauration complète de la navigation sûre dans le détroit d’Hormuz.

3. Hassett, directeur du Conseil économique national de la Maison Blanche, a déclaré que s’il était à la Fed, il choisirait de maintenir les taux inchangés ou de les baisser. L’officier de la Fed, Hammack, a indiqué que plusieurs hausses de taux pourraient être nécessaires.

4. Selon CME « Fed Watch » : la probabilité que la Fed maintienne les taux inchangés jusqu’en septembre est de 48,8 %, celle d'une augmentation cumulative de 25 points de base est de 51,2 %. Pour octobre, la probabilité de taux inchangés est de 34,7 %, la probabilité d’une hausse cumulative de 25 points de base est de 50,5 %, et celle d’une hausse cumulative de 50 points de base est de 14,7 %.

En raison de la prise de bénéfices temporaire des positions longues, le marché des métaux précieux a atteint un sommet en cours de séance avant de reculer. Le contrat principal Hu Jin 2610 a clôturé en hausse de 0,62 % à 949,94 yuans/gramme, et le contrat principal Hu Yin 2610 a clôturé en hausse de 1,02 % à 15748 yuans/kilogramme. Du côté des données économiques, l’emploi non agricole américain pour juillet est devenu négatif de manière inattendue, la valeur précédente a été fortement révisée à la baisse, et le taux de participation au travail a diminué, réduisant la probabilité d'une hausse des taux en septembre à environ 40 %. Les divergences entre les responsables de la Fed se sont accentuées ; Williams a déclaré que si l’inflation ne baisse pas, il faudra augmenter les taux de manière décisive, et l’incertitude concernant le chemin de la politique reste élevée. Les négociations entre les États-Unis et l’Iran continuent d’être fluctuantes ; les États-Unis affirment être proches de parvenir à un accord provisoire, mais l’Iran montre un refus, la probabilité d’un accord substantiel reste faible, et la négociation sous tension pourrait devenir la norme cette année.

Du côté de la demande d’investissement, les avoirs nets d’ETF sur l’or ont rebondi d’environ 20 tonnes depuis les niveaux bas. La Banque centrale chinoise a augmenté ses réserves d’or de 640 000 onces en juillet, soit le 21e mois consécutif d’achat, et le cinquième mois consécutif avec une augmentation du volume d’achat ; les banques centrales mondiales ont acheté un total net de 289 tonnes d’or au deuxième trimestre, établissant un record. La logique de marché s’est détachée des négociations entre les États-Unis et l’Iran, et les anticipations de hausse de taux font l’objet de spéculations. Auparavant, la résilience économique et la forte inflation augmentaient la probabilité d’une hausse en septembre, mais le reflux du trading AI et la faiblesse de l’emploi non agricole ont changé la tarification des hausses de taux, les rendements à court terme des obligations américaines et le dollar s’affaiblissant simultanément. Les achats continus des banques centrales et la stabilité des ETF offrent un soutien solide au prix de l’or.

Pour les perspectives du marché, l’incertitude à court terme persiste ; si l’inflation ne parvient pas à diminuer, les taux à long terme élevés limiteront le potentiel de hausse des métaux précieux. Après avoir franchi le sommet précédent, l’or de Londres devrait trouver un solide soutien dans la zone 4150-4200 dollars. En termes d’opérations, il est conseillé de se positionner long sur les faiblesses du marché, avec une gestion rigoureuse du risque.

Rédacteur en chef : Zhu Henan