Susquehanna maintient une recommandation forte sur NVIDIA (NVDA.US) : le GB300 continue d’être expédié à grande échelle, le lancement de Vera Rubin est imminent.

Selon les informations de l’application financière Zhihu Tong (智通财经APP), la banque d’investissement Susquehanna a indiqué que NVIDIA (NVDA.US) publiera ses résultats du deuxième trimestre de l’exercice 2026 le 26 août. Avant la sortie officielle de la nouvelle gamme de produits Vera Rubin, le marché peut s’attendre à une augmentation continue des volumes du GPU GB300.

Christopher Rolland, analyste chez Susquehanna, a indiqué dans un rapport adressé à ses clients : « Nous prévoyons que les résultats trimestriels de NVIDIA ainsi que les prévisions pour le trimestre suivant seront supérieurs aux attentes, la montée en puissance du GB300 se poursuivant régulièrement, tandis que la gamme Vera Rubin commencera à contribuer progressivement à la croissance à partir du second semestre 2026. » Il a rappelé que le trimestre dernier, NVIDIA a redivisé ses activités Data Center, en passant des deux segments « Compute » et « Networking » aux nouveaux pôles « Hyperscale et AI Cloud » et « Enterprise et Industrial (ACIE) ».

Il convient de noter que la demande de puissance de calcul pour l’IA reçoit un important soutien grâce à l’augmentation continue des dépenses en capital des clients hyperscale. Le montant total des investissements en capital des cinq principaux fournisseurs hyperscale pourrait pratiquement doubler d’ici 2026, et les perspectives pour 2027 restent également optimistes, le marché s’attendant à ce que leurs dépenses totales dépassent 1 trillion de dollars cette année-là, soit une augmentation de plus de 40% sur un an.

Plus en détail, Rolland maintient sa recommandation d’achat sur NVIDIA et un objectif de cours de 275 dollars, précisant que les recherches menées sur la chaîne industrielle du segment ACIE sont encourageantes, particulièrement grâce à l’engagement exclusif récent de SpaceX (SPCX). « Fait intéressant, SpaceX a publiquement discuté de ses projets d’expansion de puissance de calcul, visant une augmentation rapide de 2 gigawatts fin 2026 à 10 gigawatts fin 2027. Cela profite directement à NVIDIA, car ces constructions génèrent une demande significative supplémentaire (même si nous estimons que la taille réelle serait plus proche de 6 gigawatts que de 10 gigawatts). »

Rolland a ajouté que d’autres points de données du trimestre sont également constructifs, comme la conclusion d’un partenariat à long terme entre SSI et NVIDIA, avec l’intention d’augmenter la capacité de calcul « d’un ordre de grandeur » grâce au système Vera Rubin.

Rolland a également souligné que NVIDIA a réaffirmé son objectif de revenus combinés de plus de 1 trillion de dollars pour les lignes de produits Blackwell et Rubin entre 2025 et 2027, en précisant que de nouvelles gammes, telles que les racks Vera CPU et Groq LPX, pourraient apporter un potentiel de hausse substantiel vers cet objectif.

En outre, plusieurs vérifications de la chaîne d’approvisionnement ont confirmé que Rubin reste sur la bonne voie pour être lancé au second semestre 2026, bien qu’il soit prévu que la chaîne d’approvisionnement soit tendue tout au long de son cycle de vie. Enfin, les revenus de NVIDIA provenant du marché chinois pourraient rester « limités », Rolland précisant que ces revenus n’ont pas encore été intégrés dans ses modèles « en raison de l’incertitude persistante de l’environnement réglementaire ».