La livre sterling atteint un sommet de six mois, le PMI des services dépasse les attentes et la position dovish de la Fed, combinés au rachat des positions vendeuses, stimulent la hausse

⑴ La livre sterling a bondi vendredi en séance jusqu'à 1,3675 dollar, atteignant son plus haut niveau depuis six mois, après la publication d'une estimation préliminaire supérieure aux attentes de l'indice PMI des services du Royaume-Uni pour août, ce qui a apporté un fort soutien immédiat à la livre. ⑵ Depuis l'annonce mercredi par le Trésor américain de l'élargissement de son programme de rachat d'obligations d'État à long terme, la livre sterling s'est renforcée sans interruption, cette politique ayant fait baisser les rendements des obligations américaines à long terme et affaibli l'avantage de taux d'intérêt du dollar, le climat de marché continuant à favoriser la livre. ⑶ Plusieurs facteurs soutiennent la hausse de la livre sterling, le principal étant le changement des anticipations de politique monétaire de la Fed. Après que celle-ci soit restée passive lors de la réunion de juillet, les attentes de hausse des taux pour les deux prochaines années se sont nettement modérées ; à ce stade, les prévisions des institutions voient la Banque d'Angleterre adopter une trajectoire de politique légèrement plus agressive que la Fed d'ici 2027, les écarts de taux anticipés apportant un soutien structurel à la livre. ⑷ La déclaration de la Secrétaire au Trésor des États-Unis concernant l'augmentation des rachats de dettes à long terme a déclenché des rachats forcés sur la partie longue du marché obligataire américain, envoyant un signal aux capitaux spéculatifs de ne pas miser unilatéralement sur la hausse des rendements des bons du Trésor. Parallèlement, les dernières données de positionnement sur les contrats à terme montrent une importante position vendeuse spéculative sur la livre ; à mesure que les anticipations de baisse tant sur la partie courte que longue de la courbe américaine se réalisent, les positions vendeuses sont contraintes de se couvrir, amplifiant la hausse de la monnaie britannique.