Kashkari de la Fed : le marché des bons du Trésor américain fonctionne toujours normalement, la hausse des rendements n'affecte pas les discussions sur la politique monétaire.

Selon l'application Jinse Finance, le président de la Federal Reserve de Minneapolis, Kashkari, a minimisé les préoccupations concernant la hausse des rendements des bons du Trésor américain, affirmant que le marché fonctionne bien et que la récente flambée des rendements est peu susceptible d'influencer les discussions sur la politique monétaire. Kashkari a déclaré lors d'une émission le week-end dernier : « Tous les indicateurs montrent actuellement que le marché des bons du Trésor américain fonctionne normalement, les transactions sont effectuées et la liquidité du marché est abondante. Par conséquent, nous pouvons continuer à utiliser le taux des fonds fédéraux comme principal outil politique afin de faire baisser l'inflation. »

Mercredi dernier, le Département du Trésor américain a surpris les marchés en annonçant une intensification du rachat des bons du Trésor à long terme. Le Département du Trésor a indiqué qu’il allait au moins doubler la taille des « opérations de soutien en liquidité par rachats » destinées aux obligations d'une maturité comprise entre 10 et 30 ans. Après l’annonce, les rendements des bons du Trésor américain ont reculé sur toutes les maturités, mais ont ensuite annulé les gains suscités par cette mesure de soutien, signalant que les investisseurs estiment que le plan du Département du Trésor ne peut jouer qu’un rôle temporaire pour freiner le coût d’emprunt. La semaine dernière, le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans a finalement clôturé à environ 4,73 % et celui à 30 ans reste proche du plus haut niveau atteint depuis 2007.

Alors que les rendements des bons du Trésor américain restent élevés, Kashkari a souligné que, bien qu’ils soient actuellement supérieurs aux niveaux récents, les rendements étaient nettement plus hauts dans les années 1990.

Par ailleurs, les responsables de la Federal Reserve se réuniront à nouveau en septembre. Lors de la réunion de juillet, la Federal Reserve a décidé pour la cinquième fois consécutive de maintenir les taux. Kashkari était l’un des trois responsables dissidents, soutenant alors une hausse de 25 points de base en raison de préoccupations concernant la persistance de l’inflation.

Kashkari a réitéré ces inquiétudes mais n’a pas précisé s’il soutiendrait à nouveau une hausse des taux en septembre. Il a déclaré : « Nous avons besoin de voir plus de données, mais je ne veux pas anticiper la prochaine réunion. Cependant, je n’ai pas confiance pour considérer que l’inflation va revenir à son niveau cible dans un délai court. »

Cette semaine, les investisseurs suivront de près le président de la Federal Reserve, Waller. Waller prononcera, le 28 août à 22h (heure de Pékin), son premier discours principal lors de la réunion annuelle mondiale des banques centrales à Jackson Hole depuis sa prise de fonction. Alors que le rendement du bon du Trésor américain à 30 ans demeure élevé et que les données sur l’inflation et l’emploi s’entremêlent, le marché restera très attentif aux dernières positions de Waller sur les rendements des bons du Trésor long terme, la feuille de route anti-inflation ainsi que sur l'évolution future des taux.