Après avoir atteint un nouveau sommet historique, le prix du cuivre recule à 14 200 dollars tandis que le marché attend les signaux de la Fed.

Après avoir atteint un sommet historique, le prix du cuivre a reculé, alors que la stabilité du dollar affaiblit une partie des moteurs qui avaient soutenu la hausse des métaux. Cependant, les faibles stocks, la tension dans l'approvisionnement du marché au comptant et le manque de nouveaux sites miniers continuent de soutenir le prix du cuivre ; le marché reste optimiste quant à l'évolution du prix du cuivre sur le moyen et long terme.

Mardi, la plupart des métaux de base cotés à la London Metal Exchange (LME) ont enregistré des baisses. Le prix du cuivre sur le LME a chuté jusqu’à 14 149 dollars la tonne, alors qu’il venait d’établir la veille un record historique de clôture. Le contrat sur le cuivre a finalement clôturé à 14 273 dollars la tonne. Au moment de la publication, la baisse du prix du cuivre s'est réduite à 0,1 %, avec un cours de 14 257,9 dollars la tonne. Les autres métaux de base comme l’aluminium et le nickel reculent également, l’aluminium perdant 0,4 %, le nickel 0,5 %.

À court terme, l’attention du marché se porte désormais sur le discours du président de la Réserve fédérale, Walsh, vendredi à l’occasion du symposium annuel des banques centrales de Jackson Hole. Les investisseurs y chercheront des indices sur la façon dont la Fed compte gérer l’inflation et sur une éventuelle évolution future de sa politique monétaire.

Stabilité du dollar, l’approvisionnement du marché du cuivre reste sous surveillance

La semaine précédente, des mesures d’intervention sur le marché obligataire américain avaient temporairement affaibli le dollar, entraînant l’envolée des métaux. Mais cette semaine, le dollar s’est stabilisé, réduisant ainsi ce soutien. Basonte n’a pas dévoilé davantage de détails sur les plans de réforme en matière de gestion de la dette lundi, et l’engouement du marché autour des interventions sur le marché obligataire s’est atténué.

L’approvisionnement demeure un soutien essentiel pour le prix du cuivre. Les stocks de cuivre sur le LME restent relativement bas et le marché s’inquiète de plus en plus du manque de nouveaux développements miniers susceptibles d’élargir le déficit de l’offre à l’avenir. Au cours de la semaine passée, la question des stocks a suscité une attention accrue, le prix du cuivre au comptant dépassant nettement celui des contrats à terme, ce qui montre une intensification de la compétition pour les ressources disponibles à court terme.

Bien que l’écart de prix entre le comptant et les contrats à terme se soit ensuite réduit, la demande de livraison massive observée lundi a tout de même attiré l’attention du marché. Citi a réaffirmé dans son dernier rapport sa prévision d’une hausse du prix du cuivre à 15 000 dollars la tonne d'ici la fin de l'année et suggère aux investisseurs de profiter d’un recul des positions sur le marché pour acheter sur faiblesse.