La présidente de la Réserve fédérale de Boston : Le taux d'intérêt actuel reste « modérément restrictif » ; maintenir le taux d'intérêt inchangé pour le moment est toujours une option appropriée.

Selon l’application Jinse Finance, la présidente de la Réserve fédérale de Boston, Collins, a déclaré jeudi qu'elle estime toujours que le niveau actuel des taux d'intérêt américains exerce une certaine pression restrictive sur l'économie et contribue à freiner l'inflation. Bien que les dernières données sur l’inflation soient mitigées, elle juge qu’il existe encore des motifs pour maintenir les taux inchangés à ce stade ; son soutien à une telle position dépendra de l’apparition de preuves supplémentaires d’un refroidissement continu de l’inflation.

Collins a tenu ces propos lors d'une interview pendant le séminaire économique annuel de la Réserve fédérale de Kansas City, qui se déroule à Jackson Hole, Wyoming. Elle indique que les taux restent à un niveau « modérément restrictif ».

Elle estime que le niveau actuel des taux d'intérêt a déjà un impact marqué sur certains secteurs de l’économie américaine, notamment les petites entreprises et le marché immobilier. Ce jugement contraste avec l’avis de certains responsables de la Fed, qui considèrent récemment que la politique monétaire n’est pas suffisamment restrictive.

Cependant, en ce qui concerne les dernières données sur l’inflation, Collins fait preuve de prudence dans son évaluation. Elle indique que les chiffres globaux de l’inflation pourraient être légèrement supérieurs à ses attentes, mais qu’une analyse approfondie de leur composition confirme en grande partie ses prévisions précédentes.

Selon les données publiées mercredi par le Bureau of Economic Analysis des États-Unis, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), que la Fed privilégie, a augmenté de 3,7% en juillet sur un an, tandis que la composante PCE de base, excluant l’alimentation et l’énergie, a progressé de 3,3% en glissement annuel. Les deux indicateurs restent nettement au-dessus de l’objectif d’inflation à long terme de 2% de la Fed.

La Fed a décidé lors de sa réunion politique de juillet de maintenir les taux d'intérêt inchangés, mais les divergences internes se sont accentuées ; trois responsables ont alors voté contre, préconisant une hausse de 25 points de base.

Collins n’est pas membre votant du Federal Open Market Committee (FOMC) cette année, mais elle affirme avoir soutenu la décision de juillet de garder les taux inchangés. Néanmoins, elle souligne que la possibilité de continuer à soutenir cette position dépendra de l’apparition de preuves supplémentaires attestant du recul persistant de l’inflation.

Avant la prochaine réunion sur la politique monétaire qui aura lieu les 15 et 16 septembre, la Fed obtiendra encore les rapports sur l'emploi et l’inflation du mois d’août, lesquels pourraient devenir des fondements clés pour décider de la direction future de la politique.

Collins met également en garde contre la possibilité de nouveaux chocs de l’offre pouvant modifier les perspectives d’inflation. Elle indique que la Fed doit surveiller particulièrement si l’inflation affiche une plus grande persistance et si de nouvelles pressions du côté de l’offre apparaissent. Si les États-Unis relèvent encore les droits de douane ou si la situation au Moyen-Orient continue de se détériorer, elle pourrait être contrainte de réévaluer son appréciation de l’inflation.

Cela signifie que, bien que Collins juge actuellement approprié de maintenir les taux inchangés, des chocs extérieurs susceptibles de raviver les pressions sur les prix pourraient l’amener à modifier sa position politique.

Par ailleurs, le Bureau of Economic Analysis des États-Unis prévoit d’ajuster, à partir du mois prochain, la méthodologie de calcul des prix de certaines catégories de biens et services. Selon elle, cela constituera une « transformation utile », et le calendrier de cet ajustement n’a rien d’inhabituel.

L’attention du marché se concentre désormais sur le président de la Fed, Walsh, qui prononcera vendredi un discours principal à Jackson Hole, l’un des événements les plus attendus cette semaine sur les marchés financiers mondiaux.

Comme Walsh n’a pas encore exposé en détail ses perspectives pour l’économie américaine et la politique monétaire, certains investisseurs et économistes s’inquiètent d’une augmentation de l’incertitude dans la communication de la Fed, ce qui suscite des discussions autour de la crédibilité de la banque centrale.

À ce sujet, Collins indique qu’elle considère la crédibilité de la Fed comme toujours solide. Elle souligne que parmi les indicateurs importants pour évaluer la réputation de la banque centrale figure les anticipations d’inflation à long terme, qui demeurent globalement conformes à l’objectif d’inflation de 2% de la Fed, sans témoigner d’un manque de confiance du public dans sa capacité à maintenir la stabilité des prix.